O ouro já não é uma opção obrigatória: a diversificação múltipla do FOF embarca na busca por mudanças

Notícias do Povo Financeiro, 3 de abril — “Por enquanto, não vou voltar a participar em investimentos em ouro, a menos que a volatilidade deste tipo de ativo volte ao normal.” Um gestor de fundos FOF de uma instituição pública disse ao repórter recentemente que, a curto prazo, parece ter mudado a forma como o ouro é enquadrado no papel da alocação de ativos diversificados. “Desde que o preço do ouro tem subido e descido de forma sincronizada durante vários dias de negociação e com os mercados acionistas, começámos a pensar no significado da sua componente de proteção em carteira.” No quadro tradicional de alocação de ativos diversificados, o ouro é, a longo prazo, visto como o “lastro” que resiste à volatilidade e equilibra o risco. No entanto, quando a sua trajetória de preços começou a acompanhar o mesmo ritmo do mercado acionista, o seu “halo” de proteção passou a ser seriamente posto em causa. Isto não é apenas uma variação anómala de curto prazo de um ativo; antes, reflecte a estratégia de alocação que muitos gestores de fundos FOF tomaram como máxima — depender de uma combinação como “ouro + Nasdaq + dividendos” para atravessar o ciclo — que está agora a ser abalada. (China Securities Journal)