Decodificação do relatório anual de 2025 da Nanhua Futures

À medida que a divulgação dos relatórios anuais ganha ritmo, a indústria dos futuros também recebeu o seu primeiro boletim de resultados para empresas listadas de futuros.

Na noite de 27 de março, a Nanhua Futures publicou o Relatório Anual de 2025. No total do ano, a empresa alcançou uma receita operacional de 13,88 mil milhões de yuans, um aumento de 2,45% em termos homólogos; obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas de 4,86 mil milhões de yuans, um aumento de 6,18%, tendo o lucro líquido atingido um máximo histórico. Até ao final de 2025, os seus ativos totais somavam 654,73 mil milhões de yuans, o que representa um aumento de 33,99% face ao final do ano anterior.

Do ponto de vista por segmentos de negócio, em 2025, a Nanhua Futures desenvolveu os seus negócios com a “prestação de serviços à economia real e a capacitação da globalização das empresas” como linha principal central. O negócio financeiro de serviços no exterior tornou-se o “pilar central” do crescimento do desempenho, enquanto o negócio de gestão de risco, no processo de avanço contínuo, forneceu soluções eficazes para ajudar as empresas da economia real a resistirem à volatilidade dos preços de commodities.

O negócio financeiro de serviços no exterior tornou-se o principal motor de crescimento

Nos últimos anos, o mercado de futuros da China, com a abertura como elo, ligou cadeias industriais, cadeias de abastecimento e cadeias de valor globais, ajudando empresas chinesas a participar de forma mais profunda na concorrência global. O mercado de futuros da China tem vindo também a construir, de forma gradual, modelos maduros de abertura direta, participação de Investidores Institucionais Estrangeiros Qualificados (QFII), autorização dos preços de liquidação, entre outros, com o sistema de regras e a regulamentação internacional plenamente alinhados.

Neste processo, a Nanhua Futures “acelerou”. Em 2025, o negócio financeiro de serviços no exterior tornou-se o principal motor de crescimento da empresa. No conjunto do ano, a empresa alcançou uma receita operacional de 7,58 mil milhões de yuans, um aumento de 15,79%, representando 55% da receita total; a margem bruta foi de 66,26%. Até ao final de dezembro de 2025, o montante total de direitos de clientes no negócio de corretagem no exterior ascendeu a 23,306 mil milhões de HKD, e a escala de gestão de ativos no exterior foi de 4,812 mil milhões de HKD.

Já a conformidade e as qualificações são a principal barreira para a estratégia de globalização da Nanhua Futures. Atualmente, o sistema de licenças no exterior continua a ser atualizado. A empresa acumulou já 19 tipos de qualificações de membros, incluindo, entre outros, a CME Group, LME, HKEX, Euronext e a Intercontinental Exchange da Europa, e 15 lugares de membros de compensação, cobrindo todas as áreas de negócio, como futuros, valores mobiliários, gestão de ativos, câmbio estrangeiro, etc., posicionando-se no primeiro escalão entre as instituições de futuros chinesas.

Um relatório de pesquisa da Soochow Securities considera que a Nanhua Futures, graças às vantagens de iniciativa na estratégia de internacionalização, construiu uma capacidade competitiva diferenciada, especialmente com vantagens evidentes em compensação no exterior, estando em condições de continuar a concretizar o potencial de desenvolvimento.

Olhar para o futuro, no seu relatório anual a Nanhua Futures afirma que a sua estratégia de internacionalização se apoiará na sua subsidiária no exterior, a Henghua International, como ponto de apoio. Seguindo a orientação geral de “aprofundar na Ásia-Pacífico, reforçar a Europa e os EUA, e preparar-se para mercados emergentes”, a empresa construirá, por etapas, uma rede global “multicêntrica”. Além disso, irá progressivamente construir um sistema internacional multidimensional de “derivados + riqueza + valores mobiliários”, com o objetivo de capacitar o negócio de valores mobiliários com a capacidade de derivativos de futuros, criar sinergias entre os negócios de valores mobiliários e gestão de ativos para servir, e desenvolver uma vantagem competitiva única. Pretende-se, assim, estender-se da capacidade atual de negociação e compensação de derivados para a capacidade de serviços financeiros integrados. Por fim, formar-se-á um fornecedor de serviços financeiros de ponta a ponta, com derivados transfronteiriços como característica, e com coordenação de múltiplas licenças para servir a saída de empresas chinesas para o exterior.

A gestão de risco faz “florescer” em múltiplos negócios, ajudando empresas da economia real

Nos mercados financeiros, a indústria de futuros tem uma ligação natural de afinidade com a economia real. Em 2025, num contexto de mercados globais de elevada volatilidade, as empresas da economia real enfrentaram múltiplos desafios, como flutuações de preços e reconfiguração das cadeias de abastecimento. O mercado de futuros é, precisamente, através de ferramentas essenciais como precificação a prazo e proteção (hedging) que ajuda as empresas a fixar custos e lucros, transformando riscos de mercado incontroláveis em indicadores de gestão negociáveis.

A Nanhua Futures afirma que, em 2025, a empresa deu prioridade ao desenvolvimento de negociações de base (basis trading), de derivados fora de bolsa e de business de market making, aprofundando de forma contínua a inovação dos negócios. As negociações de base estão profundamente alinhadas com as necessidades a montante e a jusante da cadeia industrial, capacitando de forma precisa as empresas da economia real na gestão de riscos; o negócio de derivados fora de bolsa, impulsionado por “inovação de produtos + expansão de cenários”, conduz o crescimento de escala e permite fornecer de forma precisa soluções de gestão de riscos diferenciadas, satisfazendo necessidades diversificadas de vários tipos de instituições e investidores; o modelo inovador de serviços “seguros + futuros” contribui para a revitalização rural, cumprindo responsabilidades sociais; ao mesmo tempo, expandiu continuamente a amplitude do negócio de market making, ajudando a melhorar a liquidez do mercado.

Os dados acabam por “falar”. O relatório anual de 2025 da Nanhua Futures mostra que, no período em análise, o negócio de derivados fora de bolsa da empresa acrescentou, de forma cumulativa, 749 mil milhões de yuans de capital nocional; o negócio de “seguros + futuros” teve mais de 75 projetos de entrada ao longo do ano, tendo fornecido 1,881 mil milhões de yuans de cobertura de risco para entidades ligadas à agricultura, com um volume cumulativo de 4,515 milhões de toneladas de produtos agrícolas assumidos. Além disso, a empresa reduziu proativamente a escala de transações à vista (spot), concentrando o desenvolvimento empresarial no lançamento de novos produtos e no cultivo de produtos com potencial, tendo promovido com sucesso a implementação de produtos como soda cáustica, alumina, platina e paládio.

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