As cinco principais seguradoras listadas planeiam distribuir mais de 100 bilhões de yuan em dividendos

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Fonte: Beijing Business Today

As receitas e o plano de dividendos de 2025 das seguradoras China Life, PICC People’s Insurance (PICC P&C), China Pacific Insurance, China Taiping Insurance e New China Life Insurance já foram totalmente divulgados. Uma “chuva de prendas de mil milhões” para investidores está prestes a chegar pontualmente. A 30 de março, o repórter do Beijing Business Today fez as contas: as cinco seguradoras listadas na A-shares com lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe ao longo do ano somaram 4252,91 mil milhões de yuan, com um total de dividendos propostos superior a mil milhões de yuan, entregando ao mercado uma “resposta de retorno” sólida com base na força. No entanto, perante os planos de dividendos que facilmente atingem centenas de milhares de milhões de yuan por parte de cada seguradora, os investidores, ao mesmo tempo que ficam animados, não conseguem deixar de perguntar: esta “chuva de prendas” conseguirá acontecer ano após ano como previsto? Por trás de dividendos elevados, de onde vêm realmente a confiança e a segurança das seguradoras?

China Ping An sobe 14 anos consecutivos

Além de o desempenho operacional em si ser alvo de grande atenção, os planos de dividendos das cinco principais seguradoras cotadas na bolsa A também captam a atenção dos investidores. De acordo com o apuramento e organização do repórter do Beijing Business Today, o total de dividendos propostos por estas cinco seguradoras já ultrapassa mil milhões de yuan.

Em termos específicos, a PICC People’s Insurance propõe pagar dividendos em dinheiro de final de 2025 de 1,45 yuan por 10 ações (com imposto), totalizando 6,412 mil milhões de yuan. O total de dividendos em dinheiro ao longo do ano atingiu 9,729 mil milhões de yuan, representando 20,9% da percentagem do lucro líquido, e o montante de dividendos estabeleceu um novo máximo histórico.

O conselho de administração da China Life propõe pagar dividendos em dinheiro de final de 2025 de 6,18 yuan por 10 ações (com imposto). Somando aos dividendos em dinheiro de meio do ano de 2025 já pagos, o total de dividendos acumulados no ano ascende a 8,56 yuan por 10 ações (com imposto), e o montante total de dividendos chega a 24,195 mil milhões de yuan, um aumento de 31,7% em termos homólogos.

Também, sendo como “grande pagadora” de dividendos, nos últimos anos a China Ping An tem aumentado de forma contínua a proporção de dividendos. Relativamente aos dividendos de 2025, a empresa afirma que tencionará pagar dividendos em dinheiro de final de 2025 de 1,75 yuan por ação; no total do ano, dividendos em dinheiro de 2,7 yuan por ação, um aumento de 5,9%; o total de dividendos em dinheiro atingiu 48,891 mil milhões de yuan, mantendo subidas contínuas há 14 anos.

A China Taiping propõe, com base no capital social total de 9,62 mil milhões de ações, distribuir dividendos em dinheiro anuais de 1,15 yuan por ação (com imposto), num total de 11,063 mil milhões de yuan; a New China Insurance afirma que tenciona pagar a todos os acionistas dividendos em dinheiro de final de 2025 de 2,06 yuan por ação (com imposto), num total de 6,426 mil milhões de yuan. Em 2025, a empresa prevê pagar, em conjunto, dividendos em dinheiro de 8,516 mil milhões de yuan, um aumento de 7,9%, o que corresponde a cerca de 25,1% do lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe, após dedução de perdas e ganhos não recorrentes, no relatório financeiro anual de 2025.

Várias seguradoras lançaram, nos encontros de resultados realizados recentemente, um sinal de que “os dividendos aumentaram em relação ao ano anterior”. Recentemente, a China Taiping realizou a conferência de divulgação de resultados anuais de 2025. A secretária do conselho de administração da China Taiping, Su Shaojun, afirmou que, quanto aos dividendos para 2025, este conselho propõe dividendos em dinheiro de 1,15 yuan por ação, superiores aos do ano anterior. O nível de dividendos subiu ainda mais, o que está alinhado com a política de dividendos da empresa.

O presidente executivo da PICC People’s Insurance, Zhao Peng, na conferência de divulgação dos resultados de 2025 da PICC People’s Insurance, afirmou que a empresa atribui sempre grande importância ao retorno aos acionistas, mantendo a continuidade e a estabilidade dos dividendos em dinheiro. Em 2025, o grupo pagou, ao longo do ano, dividendos de 0,22 yuan por ação, um aumento de 22,2%; nos últimos três anos, a taxa de crescimento composta anual dos dividendos em dinheiro do grupo PICC People’s Insurance atingiu 18,8%.

Perante o aumento contínuo da intensidade dos dividendos, os altos executivos de várias seguradoras também apresentaram, na reunião de resultados, uma “mensagem tranquilizadora”. Como apontou Zhao Peng: “A empresa vai aprofundar o negócio principal de seguros, continuar a melhorar a qualidade e a eficiência, reforçar a gestão de pagamentos e intensificar a avaliação de desempenho. Vamos esforçar-nos para conseguir um crescimento contínuo e estável da rentabilidade, atuando em conjunto tanto na ponta dos passivos como na ponta dos investimentos, de forma a retribuir a confiança e o apoio de vastos investidores”.

Por que é que as seguradoras se atrevem a “distribuir com generosidade”?

Estes dividendos que ultrapassam mil milhões de yuan não surgiram do nada. Vários altos executivos das seguradoras deram respostas claras na reunião de resultados. A 27 de março, no local da conferência de divulgação dos resultados de 2025 da PICC People’s Insurance, Zhao Peng explicou a lógica por trás da distribuição. Ele indicou que a política de dividendos da empresa considera principalmente três fatores: primeiro, ter em conta de forma global as diferenças entre as normas antigas e as novas; segundo, considerar plenamente as restrições de capital; terceiro, esforçar-se por alcançar um crescimento longo e estável dos dividendos por ação.

Wang Zhaojiang, diretor executivo do instituto de investigação e investimento do Fundo Beishan, analisou, em entrevista ao repórter do Beijing Business Today, os sinais e o significado da manutenção de dividendos elevados pelas seguradoras cotadas. Ele considera que dividendos elevados assentam numa base de fundamentos operacionais estáveis, com lucros e fluxos de caixa fortes. As cinco seguradoras, em 2025, registaram um lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe total de 4252,91 mil milhões de yuan, com um montante total de dividendos superior a mil milhões de yuan; com um crescimento elevado por dois anos consecutivos, confirma uma rentabilidade de alta qualidade impulsionada simultaneamente pela dupla tração tanto na ponta dos passivos—prémios—como na ponta dos investimentos—resultados.

Ao revisitar, verifica-se que nos relatórios anuais das cinco seguradoras cotadas na bolsa A a quantia de dividendos mencionada em conjunto foi de 63,825 mil milhões de yuan. Somando os dividendos intercalares já pagos anteriormente, em 2024 o total de dividendos das seguradoras cotadas atingiu 90,789 mil milhões de yuan, um aumento de 20,21%.

“Quando as seguradoras aumentam os dividendos, isso também mostra que a orientação das suas políticas está a ser implementada: dá-se importância ao retorno estável a longo prazo.” Wang Zhaojiang também afirmou que, ao responder às novas “Diretrizes Centrais sobre Regulamentação do Setor Estatal para o Sul” e à linha de “melhorar qualidade e eficiência, voltar a devolver retorno”, a China Ping An mudou de “cumprir resultados” para dividendos contínuos, previsíveis e com elevada percentagem. A China Ping An tem aumentado os dividendos há 14 anos; a PICC People’s Insurance e a New China Insurance, entre outras, registaram dividendos no máximo histórico. Ao mesmo tempo, isto também evidencia que as seguradoras têm força de capital suficiente: o “acolchoamento” de solvência é sólido. Mesmo após dividendos de grande montante, ainda conseguem satisfazer os requisitos regulatórios, refletindo redundância de capital e risco controlável, oferecendo suporte tanto para expansão do negócio como para a continuidade dos dividendos. Além disso, reforça o valor de investimento do setor de seguradoras: dividendos altos e crescimento estável estão alinhados com as preferências das instituições e do capital de longo prazo, reforçando a dupla característica defensiva e de rentabilidade do setor de seguros.

Wang Zhaojiang explicou ainda mais os fatores centrais de ponderação ao definir a política de dividendos pelas seguradoras. Ele analisou que avaliar lucros e fluxos de caixa é a base principal e também o fator que limita o montante máximo dos dividendos; capital e capacidade de solvência são a linha de base para dividendos; a orientação regulatória e de políticas é igualmente importante, precisando de estar em conformidade com as novas regras para garantir estabilidade e continuidade. Além disso, deve também ter-se em conta o desenvolvimento do próprio negócio das seguradoras e a estratégia de longo prazo, mantendo a sustentabilidade dos interesses a longo prazo.

Quando se fala no impacto do aumento dos dividendos, Wang Zhaojiang indicou que, para os investidores, isto aumenta diretamente o retorno em caixa, melhorando a sensação de ganho por deter ações e a vontade de manter a longo prazo. Para as próprias seguradoras, dividendos elevados transmitem confiança operacional, estabilizam as expectativas do mercado e podem ajudar na gestão do preço das ações e da capitalização bolsista. Para a indústria e o mercado, estabelece um referencial de dividendos elevados, podendo também incentivar outras grandes empresas financeiras a seguir, elevando o nível geral de dividendos do mercado de A-shares; ao mesmo tempo, reforça o rótulo de “investimento com valor” no setor de seguros, atraindo capital incremental e melhorando ainda mais a liquidez e a avaliação do setor.

Su Shaojun, na reunião de resultados, também expressou uma visão semelhante. Ele referiu que os investidores podem estimar de forma razoável o potencial de dividendos ao acompanhar e avaliar o potencial de desenvolvimento de médio e longo prazo das seguradoras. A equipa de gestão da empresa também pode concentrar-se mais em criar motores de desenvolvimento endógenos, consolidando a base de retorno aos acionistas através do aprofundamento da capacidade de obter negócios sustentáveis, da capacidade de libertar rentabilidade e da capacidade de controlo de riscos. Ao mesmo tempo, ao concretizar adequadamente as contribuições positivas do desempenho de investimento do período corrente, a empresa partilha com os investidores o desempenho operacional e os resultados de investimento.

Beijing Business Today Repórter Hu Yongxin

Fonte da imagem: Visual China

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