A Feitian Maotai, após 8 anos, ultrapassa os 1499 yuans. Quais impactos isso trará para o mercado?

Jornal de Interface | Wu Bingcong

Editor do Interface | Ren Xuesong

A Guizhou Moutai anunciou um aumento de preços. Após 8 anos, a empresa alterou o “preço de orientação oficial” a retalho de 1499 iuan do Moutai Feitian.

Na noite de 30 de março, a Guizhou Moutai publicou um anúncio indicando que, a partir de 31 de março de 2026, o preço do contrato de venda do vinho Guizhou Moutai Feitian 53% vol 500 ml (2026) seria ajustado de 1169 iuan/garrafa para 1269 iuan/garrafa, um aumento de 100 iuan/garrafa. O preço de retalho no sistema próprio seria ajustado de 1499 iuan/garrafa para 1539 iuan/garrafa, um aumento de 40 iuan/garrafa.

Como é que o ajustamento de preços do Moutai Feitian impactou o mercado, é necessário analisar a partir de vários ângulos distintos, como a própria Guizhou Moutai, os consumidores, os distribuidores e a indústria do sector de vinhos brancos, entre outros.

No que toca à própria Guizhou Moutai, o jornalista do Interface notou que o anúncio sublinha especialmente que “o ajustamento de preços terá um certo impacto no desempenho operacional da nossa empresa”. Neste momento, a indústria de vinhos brancos enfrenta uma pressão global. Pelos objectivos de desenvolvimento que a Guizhou Moutai já tinha divulgado anteriormente, em 2025 a empresa reduziu a taxa de crescimento da receita para 9%. Trata-se da primeira vez desde 2016 que a Moutai baixa a meta de crescimento da receita anual para um dígito.

Um analista do sector de vinhos brancos, Cai Xuefei, considera que este ajustamento de preços é favorável para reparar a margem de lucro dos canais e melhorar, a curto prazo, a situação operacional da Moutai.

Depois do anúncio do aumento de preços, o que mais preocupa os consumidores é se o preço terminal da Guizhou Moutai vai subir. Zhang Weihua, uma pessoa ligada à distribuição de vinho Moutai em Pequim, disse ao Interface que, anteriormente, uma pequena parte dos consumidores conseguia comprar o Moutai Feitian de 1499 iuan na iMoutai com base no preço de orientação, mas a maioria dos consumidores continua a comprar vinhos Moutai com prémio que acompanha as variações do mercado. Por isso, para a maior parte dos consumidores, a alteração do preço de retalho terminal tem sobretudo um significado simbólico.

No entanto, o ajustamento de preços da Guizhou Moutai teve impacto em alguns distribuidores. O analista do sector de vinhos brancos, Xiao Zhuching, disse ao Interface que o aumento de preços do Moutai Feitian reflecte um aprofundamento das reformas orientadas para o mercado; ao mesmo tempo, também leva mais agentes a concretizarem a transição, passando de ganhar lucros extraordinários a ganhar “taxas de serviço” destinadas aos consumidores.

Desde 2026, a Guizhou Moutai adoptou várias medidas de transformação orientadas para o mercado dirigidas aos consumidores. Por exemplo, a partir de 1 de janeiro, foi lançada na plataforma iMoutai a venda do vinho Feitian; além disso, foram também reduzidos os preços de retalho de produtos como os artigos de colecção premium, os de生肖 (ano zodiacal) e itens como 陈年15.

Segundo o que se sabe, em 14 de janeiro de 2026, o anúncio da Guizhou Moutai,《Plano de Operação de Mercado para o Vinho Guizhou Moutai 2026》, revela que, orientando-se pelo mercado, será criado um mecanismo dinâmico de ajustamento de preços de retalho do sistema próprio de “preço em linha com o mercado e estabilidade relativa”.

As várias acções da Guizhou Moutai fizeram com que os distribuidores sentissem mudanças. De acordo com o relatório anual de 2024 da Guizhou Moutai, a empresa possui 2143 distribuidores no mercado interno, que é também o que normalmente se chama de distribuidores de primeiro nível: eles fazem pagamentos directamente à Moutai para obter mercadoria. Para estes distribuidores desse nível, sem considerar outros factores, um aumento do preço de fábrica significa um desembolso de custos mais elevado.

Deve notar-se que esta pressão pode não necessariamente ser transmitida a distribuidores de todos os níveis. Zhang Weihua disse ao Interface que o preço a que ele compra aos distribuidores a montante é “em linha com o mercado”. O preço de retalho terminal do vinho Moutai muda todos os dias; o seu preço de compra está relacionado com factores como a quantidade de fornecimento da Guizhou Moutai e a procura do mercado, e não com a referência ao novo preço de orientação de 1539.

“Um aumento de preços da Moutai não terá um impacto demasiado grande no mercado, especialmente do lado da procura.” Na opinião de Zhang Weihua, em comparação com alguns anos atrás, quando o Moutai Feitian por garrafa ultrapassava 3000 iuan, a reforma da Guizhou Moutai estimulou a abertura das garrafas por parte de consumidores com procura para consumo próprio. Mesmo que os mercados de jantares empresariais e de oferta/presente ainda não tenham recuperado totalmente, o volume de procura influencia o preço terminal da Moutai.

Com o fim do pico de consumo durante o Festival da Primavera, normalmente os preços terminais do vinho branco tendem a descer. Contudo, com base em dados estatísticos do preço do vinho numa plataforma de terceiros, a 30 de março o preço de retalho terminal do Moutai Feitian em caixas originais era de 1655 iuan/garrafa, o que mostra que a situação do mercado recente da Guizhou Moutai se mantém num patamar relativamente estável. Isto também dá à Moutai confiança no aumento de preços.

Fonte da imagem: Hoje o preço do vinho

A 6 de março, os resultados de uma sondagem publicada pela iMoutai, abrangendo 1,53 milhões de pessoas, mostram que perto de 75% optam por comprar vinho Moutai por canais oficiais; em 65 dias, mais de 2 milhões de utilizadores compraram o produto que lhes interessava; 32,5% dos utilizadores conseguiram comprar o produto que lhes interessava; e ainda assim 67,5% dos utilizadores continuam à espera de poder comprar. Estes dados reflectem que a iMoutai não só activou parte dos utilizadores finais que, anteriormente, não tinham sido alcançados devido a barreiras entre canais.

Para toda a indústria de vinhos brancos, neste momento a indústria entrou numa fase de ajustamento profundo. Para as empresas cotadas que já divulgaram resultados ou avisos de resultados, como as conhecidas empresas Yanghe, Shui Jing Fang, Kouzi Jiu, Zhenjiu Liduo, Shede, entre outras, todas apresentaram quedas do lucro líquido em diferentes graus, e algumas empresas até registaram prejuízo.

“O grande líder ao liderar o aumento de preços tem um papel de reforço da confiança para a indústria.” Na perspectiva de Zhang Weihua, o aumento de preços da Moutai é um acontecimento de grande relevância. Normalmente, é decidido após cálculos internos rigorosos e ponderação de vantagens e desvantagens. Esta alteração terá um impacto positivo na própria empresa Guizhou Moutai e, além disso, constitui um sinal favorável ao desenvolvimento da indústria.

“Os segmentos de preços de mil iuan e o de vinhos finos de gama alta acima de 600 iuan têm substituibilidade muito forte, e a concorrência é intensa.” Xiao Zhuching disse ao Interface que não é provável que outros vinhos de renome acompanhem um aumento de preços como o do vinho Moutai.