Não deixe que o "pequeno texto de pedido" esgote a credibilidade do mercado de capitais

Jornalista de Securities Times: Wu Shaolong

Nos últimos tempos, no mercado A-shares, têm surgido frequentemente “pequenos textos de encomendas”. Uma alegada encomenda de origem desconhecida, um anúncio de cooperação com formulação vaga, conseguem impulsionar uma subida acentuada das cotações; quando a febre dissipa, a cotação recua rapidamente, e muitos investidores acabam por sofrer prejuízos graves.

A encomenda, na verdade, é uma expressão real da capacidade de gestão de uma empresa e do dinamismo do setor. Uma encomenda grande e sólida, por um lado, é um apoio fiável ao desempenho da empresa; por outro, é um sinal positivo para a melhoria do setor; e, além disso, é a fonte de “combustível vivo” para a confiança no mercado de capitais. No entanto, quando as encomendas são embaladas como “pequenos textos”, e são difundidas de forma a exagerar, ser vagas e fora de contexto, sendo distorcidas em ferramentas de especulação de curto prazo, acabam por desorientar as expectativas do mercado e contaminar o ecossistema de investimento.

A razão pela qual os “pequenos textos de encomendas” se conseguem espalhar rapidamente prende-se, tanto com o aumento da velocidade de disseminação de informação no mercado e com o facto de o sentimento dos investidores ser facilmente inflamável, como com o facto de ser um problema real que a divulgação de informação do mercado precisa de ser mais transparente e a orientação das expectativas precisa de ser mais atempada. Numa era em que a informação se propaga rapidamente, como fazer com que as vozes de autoridade corram antes dos rumores, como substituir narrativas vagas pela realidade, e como vencer juízos racionais em vez de decisões emocionais e de seguir a manada, são questões que todas as partes do mercado precisam de enfrentar em conjunto.

Para proteger um ambiente de mercado claro e límpido, é necessário mobilizar forças em direções convergentes. As empresas cotadas devem manter o compromisso com a veracidade, exatidão e integralidade da divulgação de informação; para encomendas importantes, devem anunciar atempada e de forma normalizada; perante rumores do mercado, devem responder proactivamente, para corrigir as perceções. Devem assentar a confiança com base numa gestão sólida e numa governação transparente. As instituições e os media devem reforçar o julgamento profissional: sem exagerar, sem seguir em rebanho, sem fazer promoção — para transmitir em conjunto uma voz racional. Do lado da supervisão, é necessário reforçar continuamente a fiscalização durante e após os factos, corrigindo atempadamente informações que induzam em erro e comportamentos em violação, de modo a manter a ordem de mercado justa. Para os investidores, é ainda mais importante manter os olhos bem abertos e conservar a estabilidade. Perante os “avisos de encomendas” que voam por todo o lado, é preciso consultar mais os anúncios e ouvir menos rumores; distinguir mais o essencial e perseguir menos tendências do momento; verificar se existe contrato formal, se corresponde à atividade principal da empresa e se há base para cumprir o contrato, para que as oscilações de curto prazo não perturbem, e para que se mantenha a linha principal de investimento orientado por valor.

As bases do mercado de capitais assentam na realidade e na confiança; o crescimento de empresas de qualidade depende de trabalho prático e de resultados. Não permita que “pequenos textos de encomendas” esgotem a confiança do mercado, nem deixe que a especulação de curto prazo desvie o rumo do valor de longo prazo. Só quando a informação for mais transparente, as expectativas mais estáveis e o investimento mais racional, é que o capital pode fluir verdadeiramente para empresas de qualidade — com desempenho, com capacidade e com perspetivas — impulsionando o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais.

(Editor: Dong Pingping)

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