A guerra das entregas termina? Meituan e Alibaba sobem significativamente! O ETF de internet de Hong Kong de bilhões de dólares, Huabao, sobe mais de 3%! Gestor de fundos: revisão positiva dos fundamentos, a avaliação é a garantia da flexibilidade

25 de Março, a Hang Seng Tech abriu em alta no início do pregão, mantendo a tendência de recuperação; depois os preços oscilaram e voltaram a ficar em terreno negativo. Ao fim da tarde, sob o estímulo da notícia de “entrega ao domicílio contra a desvalorização interna”, voltou a ganhar força. A Direcção-Geral do Mercado Regulatório Nacional (SAMR) retransmitiu um artigo dos media oficiais intitulado 《A guerra da entrega ao domicílio tem de acabar》. Além disso, a SAMR revelou recentemente que já entrou nas plataformas relevantes para realizar inquéritos presenciais, deixando claro a sua postura regulatória de “a guerra da entrega ao domicílio tem de apagar-se”.

Assim que a notícia saiu, Meituan-W rapidamente aumentou volume e disparou, fechando com uma alta de quase 14%; Alibaba-W subiu mais de 6% durante o dia, e fechou com uma subida de mais de 4%. Além disso, o Grupo Xiaomi-W caiu ligeiramente 0,49% após o fecho, e Tencent Holdings caiu mais de 1%. Vale a pena destacar que os fluxos de capital do Sul compraram mais de 20 mil milhões de HKD ao longo de todo o dia.

Ferramenta nuclear de IA das bolsas de Hong Kong — ETF de Internet das Bolsas de Hong Kong da Huabao (513770)** — o preço em bolsa chegou, por momentos, a subir mais de 3% e fechou a +1,86%. Desde o retorno em cadeia após o fundo desta ronda de ajustamentos, recuperou continuamente e voltou acima da média de 5 dias.

Tendo em conta o conjunto, a orientação contra a desvalorização interna das políticas recentes tem vindo a ficar cada vez mais clara, o que poderá levar a que as guerras de preços entre as várias plataformas abrande, trazendo expectativa de recuperação de resultados. Combinado com o reforço contínuo da narrativa de IA, com o avanço da comercialização da IA a acelerar, este pode ser precisamente o momento oportuno para entrar com estratégia em activos de qualidade de internet nas bolsas de Hong Kong a partir de níveis baixos.

O gestor do fundo do ETF de Internet das Bolsas de Hong Kong Huabao (513770), Feng Chencheng, indicou que a confluência de vários factores positivos permite que os fundamentos da internet nas bolsas de Hong Kong comecem a ser revistos para cima gradualmente a partir do 2.º trimestre, e que a avaliação e a posição são a garantia da elasticidade nas fases seguintes. Em termos concretos:

Por um lado, as inovações e a disseminação de produtos relacionados com IA no mercado interno têm vindo a surgir em ondas, continuando a ser uma pista importante para a continuação do mercado. Os gigantes da Internet continuam a ser acções directamente e integralmente ligadas ao tema de IA (GPU, grandes modelos, cloud, aplicações de agent). A subida de preços coordenada, recentemente, dos fornecedores de grandes modelos e de serviços cloud também mostra que, em potenciais mudanças na procura, existe uma elasticidade de subida significativa nos preços da capacidade de computação e dos serviços cloud; ao mesmo tempo, a IA deverá aumentar a persistência de cada produto no negócio de jogos da Tencent, especialmente os jogos de “longa duração”.

Por outro lado, a guerra agressiva pela quota no retalho imediato, representada pela Alibaba, cuja avaliação do relatório financeiro mais recente já provou não ser particularmente evidente o feedback positivo para a sinergia do sector do e-commerce e para as expectativas de competitividade operacional global. As mensagens vindas das entidades reguladoras também ecoam este declínio da competição do tipo “desvalorização interna”. A redução dos subsídios faz com que o retalho imediato reduza perdas, ajudando a garantir uma recuperação do lucro a nível da empresa.

Ao aproveitar a 1.ª fase anual de comercialização da IA em 2026, atenção aos instrumentos nucleares de IA das bolsas de Hong Kong. O ETF de Internet das Bolsas de Hong Kong (513770) e os seus fundos de ligação (A: 017125; C: 017126) acompanham passivamente o índice de Internet das bolsas de Hong Kong através do canal de ligação de Hong Kong-Mainland (China) (CITIC/CS? conforme o “índice” referido), seguindo o índice de Internet das bolsas de Hong Kong. As 10 maiores posições do fundo concentram Alibaba-W, Tencent Holdings e outros gigantes tecnológicos, bem como empresas de aplicações de IA de vários sectores; as vantagens de líderes são evidentes, com negociação T+0 no dia e boa liquidez.

Gosta de tecnologia em Hong Kong, mas quer reduzir a volatilidade? Também pode considerar o primeiro — ETF do índice do grande mercado de Hong Kong 30 (520560) de todo o mercado. Este vem com uma estratégia de “dátil” em formato de haltere de “tecnologia + dividendos”: as acções em grande peso incluem Alibaba e outras acções tecnológicas de alta elasticidade, e também inclui acções mais estáveis de dividendos elevados como bancos e seguradoras; é uma ferramenta de base ideal para alocação de longo prazo no mercado de Hong Kong.

Nota: a volatilidade do mercado poderá ser relativamente grande recentemente; as variações de curto prazo para cima/para baixo não indicam o desempenho futuro. Os investidores devem, por favor, investir de forma racional com base na sua situação de fundos e capacidade de suportar riscos, prestando elevada atenção à alocação e à gestão de risco.

Fonte de dados: bolsas de valores de Xangai e Shenzen, etc.

Notas sobre despesas do ETF: ao subscrever ou resgatar unidades do fundo, as instituições de agência de subscrição e resgate podem cobrar uma comissão de acordo com um padrão que não exceda 0,5%, incluindo as despesas relevantes cobradas por bolsas de valores, instituições de registo, etc. Notas sobre despesas dos fundos de ligação: a taxa de subscrição (taxa de subscrição antecipada) do fundo de ligação emitido do Huabao ETF de Internet das bolsas de Hong Kong via canal de Hong Kong-Mainland (A, 017125) é de 1000 RMB por operação quando o montante de subscrição é superior a 200 milhões de RMB; 0,6% quando for entre 1 milhão de RMB (inclusive) ~200 milhões de RMB; e 1% quando for inferior a 1 milhão de RMB. A taxa de resgate é de 1,5% quando o período de detenção for inferior a 7 dias; e 0% quando o período de detenção for de 7 dias (inclusive) ou mais; não é cobrada taxa de serviço de venda. O Huabao ETF de Internet das bolsas de Hong Kong via canal de Hong Kong-Mainland (fundo de ligação emitido) © não cobra taxa de subscrição; a taxa de resgate é de 1,5% quando o período de detenção for inferior a 7 dias; e 0% quando o período de detenção for de 7 dias (inclusive) ou mais; a taxa de serviço de vendas é de 0,3%.

Aviso de risco: o ETF de Internet das bolsas de Hong Kong segue passivamente o índice de Internet das bolsas de Hong Kong através do canal de Hong Kong-Mainland; a data-base do índice é 2016.12.30, publicado em 2021.1.11; a composição das acções constituintes do índice é ajustada oportunamente de acordo com as regras de elaboração desse índice. As acções constituintes do índice no artigo servem apenas para demonstração; a descrição de acções individuais não constitui, de forma alguma, recomendação de investimento, nem representa informações de posições detidas e movimentos de negociação de quaisquer fundos sob gestão do gestor. O nível de risco do fundo avaliado pelo gestor do fundo é R4 — risco médio-alto, adequado a investidores do tipo activo (C4) ou superior. Qualquer informação apresentada neste artigo (incluindo, mas não limitado a, acções individuais, comentários, previsões, quadros, indicadores, teorias e qualquer tipo de formulações) é apenas para referência; o investidor é responsável por qualquer acto de investimento decidido autonomamente. Além disso, quaisquer opiniões, análises e previsões no presente artigo não constituem recomendação de investimento, sob qualquer forma, para o leitor; o artigo também não assume qualquer responsabilidade por perdas directas ou indirectas resultantes do uso do conteúdo do presente artigo. O desempenho de outros fundos geridos pelo gestor do fundo não constitui garantia de desempenho do fundo; o desempenho passado do fundo não representa o seu desempenho futuro; investir no fundo implica risco e deve ser feito com prudência.