O Japão avança em direção aos primeiros ETFs de criptomoedas, enquanto os reguladores visam o lançamento em 2028

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O Japão está no caminho para aprovar os seus primeiros fundos negociados em bolsa de criptomoedas tão cedo quanto 2028, assinalando uma mudança decisiva num dos ambientes regulatórios de criptoativos mais conservadores do mundo.

A Autoridade de Serviços Financeiros(FSA) do país está atualmente a rever revisões à Lei dos Fundos de Investimento que reconheceria formalmente as criptomoedas como “ativos especificados” elegíveis para estruturas de ETF.

Se forem aprovadas, as alterações poriam efetivamente fim à proibição de longa data do Japão sobre ETFs de cripto à vista e permitiriam que produtos apoiados diretamente por ativos digitais sejam listados na Bolsa de Valores de Tóquio.

Roteiro Regulatório e Reforma Fiscal

Embora as expectativas iniciais da indústria apontassem para um possível lançamento em 2027, o calendário regulatório revisto agora coloca 2028como a janela mais realista para as primeiras aprovações. Um pilar central do pacote de reformas é uma proposta de reforma fiscal que reduziria a taxa máxima de imposto sobre rendimentos relacionados com cripto de 55% para uma taxa fixa de 20%, alinhando os ativos digitais com ações e obrigações.

Esta mudança é amplamente vista como necessária para desbloquear uma participação mais ampla tanto de investidores de retalho como institucionais, que há muito citam o regime fiscal punitivo das criptomoedas no Japão como uma barreira à entrada.

As Instituições Posicionam-se para a Procura de ETF

Os principais intervenientes financeiros nacionais já se estão a preparar para a transição. Nomura Holdings e SBI Holdings estão ativamente a desenvolver produtos de ETF de cripto em antecipação da aprovação regulatória, sinalizando forte confiança institucional na implementação do mercado no futuro.

Analistas estimam que o mercado de ETF de cripto do Japão poderá crescer até cerca de 1 trilião de ienes (aproximadamente $6,4 mil milhões) ao longo do tempo, apoiado por uma forte participação de retalho e por entradas graduais de fundos de pensões e fundações assim que a clareza regulatória for alcançada.

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A Concorrência Regional Impulsiona o Momento

O avanço do Japão com os ETF está a desenrolar-se num contexto de concorrência cada vez mais intensa na Ásia. Hong Kong lançou ETF de cripto à vista em 2024, enquanto a Coreia do Sul continua a avançar com o seu próprio quadro regulatório para produtos semelhantes.

O Ministro das Finanças Satsuki Katayama designou 2026 como o “ano digital” do Japão, sublinhando a intenção do governo de integrar o trading de cripto em bolsas de valores regulamentadas. Os responsáveis argumentam que as estruturas de ETF reforçariam a proteção dos investidores, melhorariam a transparência e canalizariam a atividade de cripto para mercados financeiros supervisionados.

Se forem aprovados, os ETF de cripto representariam uma das mudanças mais significativas na política de criptoativos do Japão desde a reforma regulatória pós-Mt. Gox, posicionando o país para se reafirmar como um interveniente importante no panorama de finanças cripto em evolução na Ásia.