Goldman Sachs: Hedge funds aceleram a saída dos mercados acionistas globais em março, com fundos a direcionar-se para ativos defensivos

As esperanças de uma rápida resolução da guerra no Médio Oriente estão gradualmente a desvanecer-se. Num contexto de aumento do sentimento de aversão ao risco nos mercados, os fundos de cobertura estão a acelerar a sua saída dos mercados acionistas globais, com alterações nítidas nos fluxos de capitais.

O app de Zhìtōng Finance (智通财经) soube através de dados do negócio de mediação de mercadorias da Goldman Sachs, divulgados pela sua divisão, que, em março, os fundos de cobertura venderam ações globais à velocidade mais rápida em 13 anos. Trata-se da segunda maior desmobilização de posições por parte da instituição desde que começou a fazer o levantamento em 2011. Esta vaga de vendas foi impulsionada sobretudo pelo aumento das operações de short, refletindo que a preocupação dos investidores com as perspectivas do mercado se intensificou de forma significativa.

Devido a este impacto, os mercados acionistas globais ficaram sob pressão. O MSCI All-Country World Index caiu 7,4% em março, registando a maior queda mensal desde 2022; o S&P 500 desceu 5,1% no mesmo período.

No que respeita às estratégias de negociação, os investidores têm expressado fortemente posições baixistas através de fundos negociados em bolsa. Os dados mostram que a atividade de short nos ETFs de grandes empresas dos EUA aumentou de forma significativa, impulsionando o crescimento da posição total de short em 17%. Em termos de distribuição por setor, a redução de posições dos fundos de cobertura no mercado norte-americano apresenta uma característica generalizada: dos 11 setores, 8 registaram saídas líquidas, sendo particularmente evidentes as quedas nos setores industrial, de materiais e financeiro, que normalmente são mais sensíveis ao ciclo económico.

Em paralelo, o capital está a desviar-se de forma clara para ativos defensivos. Os gestores de fundos aumentaram a participação no setor de bens de consumo essenciais à velocidade mais rápida desde julho de 2025. Além disso, nos setores de tecnologia, media e telecomunicações, os fundos de cobertura registaram a primeira compra líquida em quatro meses; no entanto, esta mudança resulta mais do fecho de posições vendidas do que de uma nova alocação de posições compradas.