Reunião de resultados da Ping An Good Doctor: Avanços e recuos na estratégia B2B

问AI · Como é que os diversos antecedentes de He Mingke vão remodelar a estratégia da Ping An Good Doctor?

Repórter: Huang Yifan

A 25 de março, após a divulgação do relatório anual de resultados, a Ping An Good Doctor realizou uma conferência de esclarecimento sobre os resultados. O repórter no local observou que, além do CFO Zang Luoqi, os executivos presentes nesta conferência incluíam também o novo CEO, He Mingke, cuja aparição pública era pela primeira vez.

Nesta conferência de divulgação, He Mingke fez declarações durante todo o tempo sem ler notas, algo raro nas anteriores conferências de esclarecimento de resultados da Ping An Good Doctor.

Em outubro de 2025, He Mingke assumiu o cargo de CEO. Ao contrário dos antecedentes dos dois gestores anteriores da Ping An Good Doctor, Li Dou e Fang Weihao, He Mingke tem etiquetas múltiplas no domínio da internet e da área médica. Em conjunto com o percurso de desenvolvimento da Ping An Good Doctor no passado, as diferenças nas ideias de desenvolvimento dos vários CEOs deixaram marcas bem nítidas a nível de desenvolvimento da empresa.

Com a entrada do novo gestor, a direção estratégica da Ping An Good Doctor passou a merecer grande atenção. O mercado está sobretudo a preocupar-se com a questão de saber se a empresa irá, posteriormente, emitir sinais claros de reforço dos elementos de internet no lado C.

Nesta conferência de esclarecimento de resultados, He Mingke confirmou por várias vezes a estratégia anterior da empresa, referindo que uma “boa estratégia” exige persistência e firmeza. Ao resumir os resultados de 2025, He Mingke utilizou a expressão “validação do modelo, crescimento de alto valor”. Disse que a validação do modelo se traduz em manter um crescimento de dois dígitos nas receitas de duas áreas de negócio essenciais. Mencionou em especial que o negócio de gestão de saúde para empresas no lado B registou um crescimento considerável de 40%.

Acelerar o negócio do lado B

Antes da divulgação deste relatório anual, a perceção do exterior sobre a Ping An Good Doctor era sobretudo a de que o negócio e as receitas dependiam fortemente da parte da Ping An. Mas essa impressão está a ser corrigida.

De acordo com o relatório de resultados, a Ping An Good Doctor alcançou, no total do ano, 5,47 mil milhões de yuan em receitas, um aumento de 13,7%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 380 milhões de yuan, um aumento de 366,1%; o lucro líquido ajustado foi de 410 milhões de yuan, um aumento de 161,3%, e a margem de lucro líquido ajustada subiu para 7,6%.

Segundo a gestão, a mudança na estrutura de receitas é parte das razões para o crescimento dos resultados em 2025.

O repórter notou que, neste relatório anual, a Ping An Good Doctor aplicou um novo critério de apresentação dos negócios, redividindo o seu negócio principal em dois grandes segmentos: o negócio de sinergia de seguros e o negócio de gestão de saúde para empresas. Em 2024, a divisão do negócio principal da Ping An Good Doctor ainda era de serviços médicos, serviços de saúde e serviços de cuidados a idosos.

O negócio de sinergia de seguros é também conhecido como negócio do lado F, sendo a principal base da receita da Ping An Good Doctor na atualidade. No ano passado, a receita deste segmento atingiu 3,30 mil milhões de yuan, um aumento de 11,0%.

A receita deste segmento provém principalmente dos negócios financeiros integrados e serviços do Grupo Ping An, bem como da sua vasta base de clientes individuais. A Ping An Good Doctor fornece a esses clientes serviços de saúde e cuidados médicos, como benefícios adicionais dos produtos de seguros ou serviços de apoio.

O negócio de gestão de saúde para empresas centra-se em fornecer serviços a clientes empresariais externos, sendo designado por negócio do lado B. O seu núcleo consiste em a Ping An Good Doctor vender diretamente às empresas soluções de gestão de saúde dos colaboradores; as empresas pagam pelos serviços de saúde dos colaboradores.

Pelos dados do relatório financeiro, esta parte de receita registou uma “explosão” no ano passado, com um crescimento homólogo de 40,6%.

Em termos de escala de serviços a empresas, em 2025, o número de clientes empresariais atendidos pelo negócio de gestão de saúde para empresas no lado B ultrapassou 6700, um aumento de 83,1%. Em 2024, o número de empresas atendidas foi apenas de 2049; em 2023 foi de 1508. Um colaborador interno da Ping An Good Doctor disse ao repórter que, antes, a empresa sempre se tinha concentrado no desenvolvimento do negócio do lado B. Na sua perspetiva, só até ao ano passado é que o negócio de gestão de saúde para empresas passou a ser considerado como tendo o modelo “corrido” e a partir daí é que se desenvolveu verdadeiramente. O crescimento do negócio do lado B significa que a Ping An Good Doctor conseguiu passar de depender do fluxo interno do grupo para abrir o mercado externo com pagamentos monetizáveis.

He Mingke, na conferência de esclarecimento, afirmou que, anteriormente, o mercado via mais que a principal receita de negócios da empresa vinha de prestar serviços de sinergia internos ao Grupo Ping An no âmbito da sinergia de seguros. “Em 2025, expandimos de forma escalável o negócio de gestão de saúde para empresas, e ao mesmo tempo alcançámos altas taxas de crescimento, também subimos a escala.”

Na conferência, He Mingke explicou a lógica comercial deste negócio. Disse que as características operacionais do negócio de gestão de saúde para empresas são, primeiro, fixar um montante pré-pago de encomendas/mandatos a nível de empresa; a partir daí, construir capacidades de serviço e convertê-las em consumo real de serviços de saúde e cuidados médicos, formando um modelo em funil do pagamento para o serviço e daí para a rentabilidade. “Para nós, do montante de mandato ou capacidade de pagamento para obter clientes, para o GMV, e depois para receitas e rentabilidade, é um processo gradual de cima para baixo, como um caudal de água, em pequenas quantidades.”

He Mingke usou como exemplo o serviço de gestão de saúde para empresas prestado a uma grande empresa de metro de uma cidade, para apresentar detalhes do serviço da Ping An Good Doctor a empresas. Em primeiro lugar, é criar um painel digital de saúde da empresa, ligando os recursos mais qualificados das principais cidades de Pequim, Xangai e Cantão (Guangzhou), para que os trabalhadores das empresas consigam ligar diretamente aos médicos mais da primeira linha e mais autorizados; em segundo lugar, é integrar consultórios médicos, incluindo equipamentos avançados, dentro das empresas, para que os médicos consigam resolver problemas no momento; em terceiro lugar, é fornecer serviços personalizados “uma empresa, uma estratégia” tendo em conta as características da indústria e situações como ofícios especiais.

Continuar a expandir o lado B

Relativamente à diferenciação do modelo de negócio da Ping An Good Doctor, He Mingke acredita que, quando as empresas de internet se dedicam a serviços médicos, a lógica comercial é construir serviços e, depois, investir em subsídios para atrair utilizadores e expandir a base, e por fim realizar gradualmente a obtenção de lucros. O modelo da Ping An Good Doctor é diferente destas empresas: primeiro possui os pagadores e, em seguida, constrói rapidamente um sistema de serviços para eles. Considera que, atualmente, os efeitos de rede do serviço e os efeitos de reputação da empresa estão a começar a manifestar-se gradualmente.

Na verdade, no início da criação da Ping An Good Doctor, quando Wang Tao, do ecossistema Alibaba, liderava a empresa, chegou também a adotar uma estratégia de internet com mentalidade do lado C. No entanto, esta cópia do “打法” da internet terminou em 2020 com a saída de Wang Tao.

Em 2020, Fang Weihao, oriundo do próprio sistema da Ping An e com formação de fundo no setor financeiro, assumiu o lugar de Wang Tao. Antes disso, vários colaboradores internos da Ping An disseram ao repórter que, comparado com Wang Tao, o fundo financeiro de Fang Weihao torna o seu estilo de gestão mais sereno.

Em 2021, o Grupo Ping An apresentou de forma clara a estratégia de “duas rodas: finanças integradas + saúde médica”, e a estratégia de desenvolvimento da Ping An Good Doctor foi ajustada em conformidade. Em outubro de 2021, durante o dia de abertura a investidores organizado pela empresa, a Ping An Good Doctor anunciou oficialmente a atualização da estratégia 2.0, clarificando que “gestão de saúde HMO + sistema de membros de médicos de família + serviços médicos O2O” constituem o modelo de negócio central.

O núcleo do modelo HMO está em integrar “os pagadores” e “os prestadores de serviços”. Ao contrário do que acontece nos HMO dos EUA, que dependem principalmente de seguradoras comerciais, o modelo HMO da Ping An Good Doctor baseia-se sobretudo na capacidade de pagamento do lado F e do lado B. Mais de 250 milhões de clientes financeiros individuais do Grupo Ping An e um grande volume de clientes empresariais fornecem à Ping An Good Doctor pagadores em escala. Com base nos clientes financeiros do Grupo Ping An (pagamento do lado F) e nos clientes empresariais (pagamento do lado B), consegue-se contornar a difícil obtenção de tráfego do lado C e entrar diretamente na fase de pagamento com maior valor.

Além dos clientes financeiros provenientes do sistema da Ping An, a Ping An Good Doctor também iniciou em simultâneo a construção da sua capacidade de serviços para empresas do lado B, a nível externo.

Sabe-se que, em 2022, dentro da Ping An Good Doctor, passou a existir de forma clara a ideia de que a gestão de saúde empresarial seria um novo motor de crescimento. O que o exterior pode observar é que o relatório anual de 2022 dedicou uma grande quantidade de conteúdo para mostrar o sistema de produtos da “YiQi Health”. A importância do negócio de serviços de saúde empresarial do lado B já era um consenso internamente.

Nesta conferência, He Mingke dedicou bastante tempo para explicar ao exterior os serviços de saúde para empresas. A sua expectativa é conseguir um crescimento rápido e novo.

Ele considera que, neste momento, ainda há espaço para melhorar a capacidade de serviços do lado B da empresa, tanto em amplitude como em profundidade. Em termos de ampliar a amplitude do serviço, este ano a Ping An Good Doctor irá cooperar com mais cadeias de farmácias, incorporando as instalações presenciais destas farmácias no sistema de cumprimento de serviços de saúde no offline. Em termos de profundidade, é desenvolver serviços que sejam os mais adequados às características dos colaboradores das empresas.

Por exemplo, desde novembro de 2025, a Ping An Good Doctor começou a planear e construir o “Ping An Circle”, ao integrar recursos de serviços de saúde e medicamentos de alta qualidade nas proximidades das áreas de escritório e de vida dos colaboradores das empresas, como farmácias, clínicas dentárias e centros de medicina tradicional chinesa e terapias, para resolver o problema dos “últimos três quilómetros” nos serviços de saúde para empresas. Além disso, elimina a necessidade de os indivíduos adiantarem pagamentos para reembolsos; o pagamento, o cumprimento e o serviço são fechados num circuito “one-key” (de forma integrada). O relatório anual deste período também mostra que o serviço de pagamento com um clique para cenários de gestão de saúde para empresas, “Ping An Yi Jian Fu”, já abrangeu 77.000 farmácias.

Para a construção futura das capacidades do lado B, He Mingke apresentou duas alavancas: primeiro, reduzir os custos de serviço, capacitanto mais clientes através de formas de partilha mais flexíveis; segundo, melhorar a qualidade do serviço de nível elevado, obtendo avanços através de tecnologia de supercondutividade, projetos de cuidados a idosos, entre outros, para satisfazer as necessidades segmentadas dos clientes de topo. Em terceiro lugar, enfatizar o serviço dentro das empresas — entrar verdadeiramente nas empresas — demonstrando as vantagens e capacidades de serviço da empresa, para assim aumentar a aderência (stickiness), a taxa de renovação e reduzir os custos de vendas.