Yue Media (002181) Relatório Anual Resumido de 2025: Lucro Líquido com crescimento de 206,98% em relação ao ano anterior, aumento da capacidade de lucro

De acordo com a recolha de dados públicos da 58 Securities Star, a recentemente Guangdong Media (002181) divulgou o seu relatório anual de 2025. Até ao final do período abrangido por este relatório, a empresa registou um volume total de receitas de 5,94 mil milhões de CNY, -0,48% ano contra ano, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 92,078 milhões de CNY, +206,98% ano contra ano. Analisando os dados por trimestre, no quarto trimestre o volume total de receitas foi de 1,79 mil milhões de CNY, -6,16% ano contra ano, e no quarto trimestre o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -24,206 milhões de CNY, -135,58% ano contra ano. Neste período, a rentabilidade da Guangdong Media melhorou: a margem bruta aumentou 6,69% ano contra ano e a margem líquida aumentou 207,4% ano contra ano.

Os vários indicadores de dados apresentados nesta divulgação trimestral/financeira apresentam um desempenho mediano. Entre eles, a margem bruta foi 29,06%, +6,69% ano contra ano; a margem líquida foi 15,69%, +207,4% ano contra ano. As despesas de vendas, despesas administrativas e despesas financeiras, no total, somaram 192 milhões de CNY; as “três rubricas de despesas” representaram 32,29% das receitas; -5,14% ano contra ano. O valor patrimonial líquido por ação foi 3,65 CNY, +0,31% ano contra ano. O fluxo de caixa operacional por ação foi 0,07 CNY, +449,79% ano contra ano. O lucro por ação foi 0,08 CNY, +207,36% ano contra ano.

As explicações para as razões das rubricas financeiras com grandes variações nas demonstrações financeiras são as seguintes:

1. A variação das despesas de vendas foi -9,29%; motivo: diminuição ano contra ano dos custos laborais dos vendedores e das despesas de emissão.
2. A variação das despesas financeiras foi -21,04%; motivo: a empresa antecipou o reembolso do capital de empréstimos especializados do edifício Guangdong Media em junho e novembro de 2024, num total de 125 milhões de CNY.
3. A variação das despesas de I&D foi 22,37%; motivo: neste período, o sub-empresas promoveu uma otimização e atualização da estrutura das equipas de I&D, aumentando os correspondentes custos laborais.
4. A variação do subtotal de entradas de caixa provenientes das atividades operacionais foi 7,07%; motivo: aumento das cobranças das vendas de operações de gestão de propriedades e de impressão comercial, entre outras atividades.
5. A variação do subtotal de saídas de caixa provenientes das atividades operacionais foi -8,67%; motivo: neste período, o valor de imposto sobre o rendimento pago antecipadamente, o valor pago aos trabalhadores e o valor pago aos trabalhadores, bem como os pagamentos de indemnizações, diminuíram ano contra ano em 10,54 milhões de CNY, 25,67 milhões de CNY e 20,19 milhões de CNY, respetivamente, totalizando uma redução de saídas de caixa de 56,40 milhões de CNY.
6. A variação da variação do valor líquido do fluxo de caixa gerado pelas atividades operacionais foi 449,79%; motivo: (1) aumento das entradas de caixa operacionais: devido ao aumento das cobranças de vendas de operações de gestão de propriedades e de impressão comercial, entre outras atividades; (2) redução das saídas de caixa operacionais: o valor de imposto sobre o rendimento pago antecipadamente, o valor pago aos trabalhadores e o valor pago aos trabalhadores, bem como os pagamentos de indemnizações, diminuíram ano contra ano em 10,54 milhões de CNY, 25,67 milhões de CNY e 20,19 milhões de CNY, respetivamente, totalizando uma redução de saídas de caixa de 56,40 milhões de CNY.
7. A variação da variação do valor líquido dos fluxos de caixa das atividades de investimento foi 83,99%; motivo: impacto da diminuição em termos homólogos das saídas líquidas de depósitos a prazo e de operações de gestão de património (rendimento financeiro). Como os juros e o principal dos depósitos a prazo que venceram no final de 2023 foram mantidos sob a forma de depósitos à ordem, isso fez com que, em 2024, a compra do principal de depósitos a prazo e de operações de gestão patrimonial fosse superior ao do presente relatório; nesse sentido, a saída líquida diminuiu 200 milhões de CNY ano contra ano.
8. A variação da variação do valor líquido dos fluxos de caixa das atividades de financiamento foi 67,28%; motivo: no mesmo período de 2024, o reembolso do principal do empréstimo do projeto do edifício Guangdong Media foi de 125 milhões de CNY; no presente período, não ocorreu este evento.
9. A variação dos meios de pagamento (moeda e fundos) foi -10,0%; motivo: aumento do impacto da compra de produtos de gestão de património com prazo superior a um ano.
10. A variação dos ativos contratuais foi -58,14%; motivo: no final deste período, o depósito de garantia de qualidade a cobrar aos clientes diminuiu ano contra ano.
11. A variação do inventário foi -5,6%; motivo: neste período, as subsidiárias constituíram provisões para desvalorização de itens acessórios de peças para máquinas e outros.
12. A variação das propriedades de investimento foi -3,42%; motivo: impacto global da venda de propriedades de investimento e da depreciação e amortização normais.
13. A variação dos investimentos em participações de longo prazo foi -3,14%; motivo: redução do valor contabilístico devido a diminuição das distribuições de lucros recebidas da empresa participada, e impacto conjunto do aumento do valor contabilístico devido ao cálculo por equivalência patrimonial.
14. A variação do ativo fixo foi -4,74%; motivo: impacto global da aquisição, alienação de ativos fixos e depreciação normal.
15. Razão para a variação do projeto em construção: neste período, o projeto de produção de energia fotovoltaica distribuída no centro de impressão não estava concluído; no relatório de 2024 não houve impacto de projetos em construção.
16. A variação dos ativos de direito de uso foi -16,96%; motivo: neste período, os ativos de direito de uso foram depreciados normalmente e a parte das propriedades arrendadas de algumas subsidiárias que foi desocupada antecipadamente reduziu o valor contabilístico.
17. A variação dos passivos contratuais foi -10,93%; motivo: diminuição das encomendas recebidas antecipadamente no final deste período.
18. A variação dos empréstimos de longo prazo foi -94,67%; motivo: no final deste período, o saldo de principal e juros remanescentes do empréstimo especializado do edifício Guangdong Media foi reclassificado para passivos não correntes com vencimento dentro de um ano.
19. A variação dos passivos de locação foi -13,63%; motivo: pagamento normal de rendas e redução do valor contabilístico devido à devolução antecipada de parte das propriedades arrendadas pelas subsidiárias.
20. A variação dos ativos não correntes com vencimento dentro de um ano foi -2,08%; motivo: no final deste período, os depósitos a prazo com vencimento dentro de um ano diminuíram em relação ao início do ano.
21. A variação de outros ativos financeiros não correntes foi 1405,72%; motivo: o principal e juros dos produtos de depósito que venceram foram usados para comprar produtos de gestão de património com prazo superior a um ano.
22. A variação de outros ativos não correntes foi -32,17%; motivo: impacto conjunto de o principal e juros dos produtos de depósito que venceram serem usados para comprar produtos de gestão de património com prazo superior a um ano, e de a data de vencimento dos produtos de depósito com prazo superior a um ano se ir aproximando gradualmente para uma data inferior a um ano, sendo reclassificados para ativos não correntes com vencimento dentro de um ano.

A ferramenta de análise de relatórios financeiros no círculo de investidores da 58 Securities Star indica:

• Avaliação do negócio: o ROIC no ano passado foi 2,23%, pelo que a taxa de retorno do capital não é forte. No entanto, a margem líquida do ano passado foi 15,69%; somando todos os custos, os produtos ou serviços da empresa têm um valor acrescentado. Pelos dados estatísticos dos relatórios anuais históricos, nos últimos 10 anos o valor mediano do ROIC da empresa foi 1,47%, com retorno sobre investimento relativamente fraco. O pior ano foi 2022, com ROIC de -0,83%, indicando um desempenho extremamente fraco do retorno do investimento. Os relatórios financeiros históricos da empresa são muito comuns/medianos; desde que a empresa abriu capital, já existem 18 relatórios anuais, com 2 anos de prejuízo, o que mostra que o modelo de negócio é relativamente frágil.

• Modelo de negócio: o desempenho da empresa depende principalmente da dinâmica orientada pela comercialização (marketing). É necessário estudar cuidadosamente a situação real por detrás desta força motriz.

• Desmontagem do negócio: nos últimos três anos, (2023/2024/2025), a taxa de retorno sobre ativos de exploração líquidos foi, respetivamente, 0,9%/3,4%/10,5%; o lucro operacional líquido foi, respetivamente, 8,2938 milhões/30,4564 milhões/93,1744 milhões CNY; e os ativos operacionais líquidos foram, respetivamente, 910 milhões/903 milhões/886 milhões CNY.

  Nos últimos três anos (2023/2024/2025), o capital de exploração/receitas operacionais (ou seja, o montante de fundos que a empresa precisa adiantar para gerar 1 CNY de receitas no processo de produção e exploração) foi, respetivamente, -0,01/0,01/0, com o capital de exploração (o dinheiro que a própria empresa adianta no processo de produção e exploração) de, respetivamente, -4,9333 milhões/5,1011 milhões/3,164 milhões CNY; as receitas foram, respetivamente, 559 milhões/597 milhões/594 milhões CNY.

A ferramenta de “check-up” do relatório financeiro indica:

1. Recomenda-se prestar atenção à situação do fluxo de caixa da empresa (moeda e fundos / passivos correntes apenas 28,5%; média do fluxo de caixa operacional nos últimos 3 anos / passivos correntes apenas 2,6%)
2. Recomenda-se prestar atenção à situação das despesas financeiras (despesas financeiras / média do fluxo de caixa operacional nos últimos 3 anos já atingiu 70,54%)
3. Recomenda-se prestar atenção à situação das contas a receber da empresa (contas a receber / lucro já atingiu 145,93%)

O conteúdo acima foi organizado pela 58 Securities Star com base em informações públicas e gerado por um algoritmo de IA (n.º de registo do algoritmo 310104345710301240019), não constituindo recomendação de investimento.