As vendas de imóveis usados em Pequim, Xangai e Shenzhen em março atingiram todos novos recordes. Especialistas preveem que, durante o período do feriado do Dia do Trabalho, várias regiões poderão intensificar suas políticas.

Desde 2026, as principais cidades do país têm mantido algum grau de resiliência nas transações de imóveis usados, tornando-se uma força importante para sustentar a recuperação do mercado imobiliário.

De acordo com dados monitorizados pelo Instituto de Pesquisa Zhongzhi, neste primeiro trimestre do ano (até 29 de março), as 20 principais cidades em termos de vendas de habitação usada registaram 319 mil casas, uma queda de 5,7% em termos homólogos, mas ainda assim muito acima do período homólogo de 2024. Em março (até 29 de março), as 20 cidades registaram 134 mil transações de habitação usada, uma queda de 6,3% face ao ano anterior. Em termos de vendas semanais, após o Festival da Primavera, a quantidade de transações de imóveis usados voltou a subir mês após mês de forma consecutiva durante cinco semanas. Na 4.ª semana de março (23.3-29.3), a quantidade de habitação usada vendida nas 20 cidades já atingiu o maior valor semanal desde 2025.

Em termos da estrutura das transações, a posição dos imóveis usados no mercado global continua a ganhar relevância. Nos meses de janeiro e fevereiro de 2026, a percentagem de unidades de habitação usada vendidas nas 30 cidades, no total da soma das vendas de novas habitações e de imóveis usados, foi de 72%, ou seja, +7 pontos percentuais face ao ano inteiro de 2025.

Em termos das cidades em destaque, observou-se a tendência de “pequena primavera” no mercado de imóveis usados em cidades centrais como Pequim, Xangai e Shenzhen. Desde a implementação das novas medidas de “Sete Artigos de Xangai” há um mês, Xangai tornou-se a cidade com maior dinamismo no cenário de “pequena primavera” deste ano. Com base em dados do website oficial de transações imobiliárias de Xangai “网上房地产”, em março, Xangai (incluindo comercial) acumulou 31.215 registos online de imóveis usados, estabelecendo, de uma só vez, o maior registo desde março de 2021, num período de quase 5 anos. Em termos de desempenho em vendas diárias, durante todo o mês de março, 13 dias tiveram registos online diários de imóveis usados acima de mil unidades; em 7 desses dias, as vendas diárias ultrapassaram 1.300 unidades. No dia 28 de março, registou-se ainda um pico em quase 5 anos de 1.585 unidades vendidas num único dia. A procura no mercado de imóveis usados está igualmente a ir-se propagando gradualmente para o mercado de novas habitações: vários projetos de novas habitações em Xangai planeiam reduzir progressivamente descontos a partir de abril.

De acordo com os dados do Instituto de Pesquisa da Lianjia em Xangai, desde a divulgação das novas medidas de “Sete Artigos de Xangai”, a intenção de entrada dos compradores no mercado tem sido positiva. Em junho de 2025, o ciclo médio de transação dos compradores foi de 49 dias; já em março deste ano, o ciclo médio encurtou para 39 dias. Com a expansão das transações, o nível de pressão de redução de stock nas zonas fora do anel exterior foi efetivamente aliviado. O mercado está gradualmente a passar da fase inicial de “redução de stock” para um período de recuperação de equilíbrio dinâmico entre oferta e procura.

Vale a pena mencionar que, de acordo com os dados do inquérito recente “Inquérito sobre a procura e expectativas do mercado imobiliário de Xangai” publicado pela I Love My Family (iwoaiwojia), as expectativas dos consumidores também estão a ajustar-se: 41,4% dos inquiridos consideram que, nos próximos 1-2 anos, os preços do mercado imobiliário de Xangai irão subir; dessas pessoas, 21,6% entendem que ocorrerá um aumento ligeiro de 1%～5%, enquanto 19,8% consideram que a subida será de mais de 5%. Além disso, 20% afirmaram não conseguir ver com clareza a situação e, portanto, não conseguem avaliar.

O mercado de imóveis usados em Pequim também apresentou um desempenho notável em março. De acordo com dados da Zhongyuan Real Estate, em março, o volume de registos online de habitação usada em Pequim foi de 19.886 unidades. Este dado não só estabeleceu um novo pico nos últimos 15 meses, como também, depois de março de 2025, voltou, novamente, ao patamar de quase 20 mil unidades.

Zhang Dawei, analista-chefe da Zhongyuan Real Estate, considera que, em março, o mercado de imóveis usados em Pequim registou uma forte recuperação de “pequena primavera” impulsionada pela convergência de políticas e de fatores sazonais. Caracteriza-se por uma explosão do volume, estabilização ligeira dos preços e uma diferenciação extrema: as transações atingiram um nível segundo mais alto nos últimos dois anos, mas os preços não subiram de forma generalizada. As zonas centrais e as zonas periféricas, bem como os imóveis de maior qualidade e os imóveis comuns, têm mostrado realidades completamente opostas.

De acordo com dados do Instituto de Pesquisa Zhongzhi, em Pequim e Xangai, os pequenos apartamentos e os imóveis usados de baixo valor total continuam a ser o principal motor das transações. Atualmente, compradores com procura rígida e aqueles que procuram melhorar a habitação nas grandes cidades tendem, na generalidade, a resolver o problema habitacional através da compra de imóveis usados, enquanto o mercado de novas habitações se orienta para satisfazer necessidades de melhoria. Em janeiro e fevereiro de 2026, a percentagem de transações de imóveis usados com menos de 70 m² em Pequim e Xangai aumentou para 39% e 42%, respetivamente. Ao mesmo tempo, com a continuação do ajustamento dos preços das casas, as fontes de imóveis do mercado, no geral, voltaram para segmentos de menor valor total: em janeiro e fevereiro, em Pequim e Xangai, a percentagem de unidades de imóveis usados abaixo de 3 milhões de RMB aumentou 5 e 6 pontos percentuais, respetivamente, face a 2025; o número de unidades transacionadas cresceu 13% e 25% em termos homólogos.

O mercado imobiliário de Shenzhen também arrancou com força com a “pequena primavera” em março. De acordo com dados do centro de investigação da Lianyoujia, em março, a soma de registos online de habitação nova e usada em Shenzhen foi de 7.898 unidades, um aumento de 117% em termos sequenciais (mês a mês), que corresponde ao valor mais alto dos últimos 11 meses.

O centro de investigação da Lianyoujia indica que, no mercado de “pequena primavera” em março, o mercado de imóveis usados deu um suporte forte. Durante todo o mês, os registos online de habitação usada foram de 5.071 unidades, um aumento de 117% em termos sequenciais (mês a mês). O nível manteve-se de forma estável na faixa da “linha do equilíbrio entre prosperidade e estagnação”, indicando que o suporte na base do mercado é sólido e oferece mais possibilidades para o cenário do segundo trimestre. O volume de assinaturas de imóveis usados nas lojas da Lianyoujia em Shenzhen aumentou 244% em termos sequenciais (mês a mês), aproximando-se do nível de pico após a política “929” de 2024; e a procura dos compradores para visitar casas ainda mais se renovou, estabelecendo o maior volume mensal de visitas nos últimos 5 anos, sendo 17% superior ao mês de outubro de 2024.

Além disso, de acordo com estatísticas da Associação de Mediadores Imobiliários de Shenzhen, no mês registaram-se 7.225 unidades de imóveis usados em toda a cidade (o “volume registado” refere-se a dados contabilizados com base no momento de início do contrato de compra e venda de imóveis usados, e não ao número final de unidades transacionadas). Este valor cresceu acentuadamente 151% em termos sequenciais (mês a mês), atingindo o maior nível nos últimos 12 meses.

Zhang Bo, diretor do Instituto de Pesquisa da 58 Anjuke, aponta que, ao observar o desempenho das cidades-chave em todo o país, o mercado imobiliário mostra claramente a característica de “liderança das cidades de 1.ª linha” e “recuperação estrutural”. Em cidades de 1.ª linha como Pequim e Xangai, as vendas de imóveis usados registaram aumentos significativos; o efeito de libertação da procura sob estímulo de políticas foi evidente. As cidades centrais de 2.ª linha fortes recuperaram simultaneamente, mas as cidades das 3.ª e 4.ª linhas permanecem relativamente mornas. No geral, atualmente formou-se um padrão em que os imóveis usados nas cidades centrais dominam; e, no passo seguinte, espera-se que o mercado de novas habitações beneficie da ligação da cadeia de substituição baseada em imóveis usados para vir a concretizar melhorias.

Quanto à previsão, espera-se que o mercado nacional continue a seguir a tendência de reparação estrutural em abril e maio; é necessário continuar a acompanhar a sustentabilidade do efeito das políticas ao longo do ritmo de libertação da procura; durante a janela do Dia do Trabalho (1.º de maio), as localidades têm possibilidade de reforçar as políticas; e o ritmo geral de recuperação sustentada não mudará.

（Fonte: The Paper）