O valor total dos produtos de gestão financeira ultrapassa os 25 biliões de yuan.

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O jornalista do nosso jornal: Li Bing, Xiong Yue

Até ao momento em que este jornalista enviou a notícia, entre os bancos cotados na A-shares, as demonstrações anuais de 2025 de 6 grandes bancos estatais e 9 bancos por ações já foram divulgadas. O desempenho anual das suas subsidiárias de gestão de patrimónios (wealth management) também veio à tona. Até ao final de 2025, o valor total dos produtos dessas 15 subsidiárias, em termos de escala, ultrapassou 25 biliões de yuan, representando cerca de 77% da escala total de gestão de patrimónios em todo o mercado.

Os especialistas entrevistados consideram que, atualmente, a indústria de wealth management dos bancos apresenta o padrão de “concentração no topo, degraus bem definidos e coexistência diversificada”. À medida que o wealth management bancário evolui no sentido da profissionalização e da diferenciação, as instituições com forte capacidade de pesquisa e investimento (投研), de inovação de produtos e de serviço ao cliente ganharão uma maior quota de mercado.

As vantagens das instituições de topo continuam a destacar-se

De acordo com as estatísticas, até ao final de 2025, as subsidiárias de wealth management que detêm ou gerem saldos de produtos de wealth management acima de 2 biliões de yuan aumentaram a sua capacidade. Os membros do grupo dos 2 biliões de yuan passaram a ser 5, formando em conjunto a “primeira camada” da indústria. Por ordem decrescente do saldo dos produtos de wealth management em existência ou sob gestão, são, respetivamente, a 招银理财, 兴银理财, 信银理财, 农银理财 e 工银理财; entre estas, a 农银理财 e a 工银理财 são novos membros em 2025.

Em termos concretos, as vantagens das instituições de topo continuam a destacar-se. A 招银理财 manteve-se na primeira posição da indústria com um saldo de produtos de wealth management de 2,64 biliões de yuan, um aumento de 6,88% face ao ano anterior; a 兴银理财 e a 信银理财 seguem-se de perto, com escalas de gestão de 2,43 biliões de yuan e 2,30 biliões de yuan, respetivamente, que cresceram 11,64% e 15,23% em relação ao fim de 2024.

A 农银理财 e a 工银理财 tiveram um desempenho notável, com escalas de gestão de 2,15 biliões de yuan e 2,09 biliões de yuan, respetivamente, que aumentaram 9,23% e 6,62% face ao fim de 2024. Além disso, a 中银理财, 光大理财, 交银理财 e 建信理财 têm todas escalas de gestão superiores a 1,5 biliões de yuan, respetivamente 1,96 biliões de yuan, 1,95 biliões de yuan, 1,75 biliões de yuan e 1,74 biliões de yuan.

Um ponto que merece atenção é que a taxa de crescimento da escala de gestão de algumas subsidiárias de wealth management é especialmente destacada. Até ao final de 2025, a 光大理财, 浦银理财, 民生理财, 中邮理财 e 华夏理财 registaram crescimentos de dois dígitos das suas escalas de gestão face ao fim de 2024.

Xue Hongyan, investigador associado especial do Su shang Bank, disse ao jornalista do 《证券日报》 que, atualmente, as subsidiárias de wealth management dos bancos já apresentam claramente características de estratificação em “degraus”; o efeito do topo continua a reforçar-se, e a concentração da indústria continua a aumentar de forma constante.

Focar-se em reforçar os rendimentos de wealth management

Em sintonia com o crescimento da escala, o desempenho de resultados das subsidiárias de wealth management dos bancos também se mostra claramente diferenciado, havendo uma ligação positiva entre o nível de lucros e a evolução da escala.

Do ponto de vista do nível de lucros, existem 6 instituições com lucro líquido superior a 2,0 mil milhões de yuan, alcançando a liderança na indústria. Entre elas, a 农银理财 destacou-se particularmente, com lucro líquido de 3,754 mil milhões de yuan e taxa de crescimento homóloga de 91,92%, ocupando o primeiro lugar; a taxa de crescimento dos lucros foi muito superior à dos pares. A 招银理财, 信银理财, 兴银理财, 中银理财 e 光大理财 seguem-se, com lucros líquidos de 2,726 mil milhões de yuan, 2,664 mil milhões de yuan, 2,586 mil milhões de yuan, 2,499 mil milhões de yuan e 2,336 mil milhões de yuan, respetivamente.

Para além das instituições do topo, as restantes subsidiárias de wealth management que já divulgaram dados de resultados também mostram um desempenho sólido. Entre elas, a 浦银理财, 工银理财, 交银理财 e 建信理财 têm todas lucros líquidos superiores a 1,5 mil milhões de yuan, respetivamente 1,641 mil milhões de yuan, 1,637 mil milhões de yuan, 1,571 mil milhões de yuan e 1,559 mil milhões de yuan.

Com um crescimento constante dos lucros, as subsidiárias de wealth management aceleraram também a inovação em torno das orientações de política e da procura do mercado, colocando fundos de wealth management na economia real.

Por exemplo, até ao final de 2025, a 招银理财 tinha um saldo de 2,02 biliões de yuan em negócios de investimento que suportam a economia real através de ativos. Em 2025, os fundos de wealth management da 浦银理财 investiram no total 34,807 mil milhões de yuan em áreas de finanças verdes, abrangendo setores como energia limpa, transportes limpos e manufatura verde.

No lado dos produtos, as subsidiárias de wealth management têm vindo a enriquecer e expandir continuamente um sistema de produtos diversificado; utilizando produtos “固收+” como ferramenta, estão a acelerar a melhoria da capacidade de investimento em ativos de ações/ direitos de participação, aumentando eficazmente os rendimentos do wealth management através de combinações de investimento multiativos e com múltiplas estratégias.

Por exemplo, em 2025, a 工银理财 participou em investimentos em mais de 30 novas categorias de produtos, como IPOs de Hong Kong e novas subscrições de REITs cotadas em bolsa ao abrigo de oferta pública (公募REITs). Em 2025, a 农银理财 desenvolveu fortemente estratégias de produtos “固收+”, como红利, 优享 e 多元衡享; no fim de 2025, a escala em existência dos produtos “固收+” foi de 578,5 mil milhões de yuan.

Entre elas, muitas instituições aceleraram o planeamento no domínio de ESG e de wealth management verde. Por exemplo, até ao final de 2025, o saldo dos investimentos da 平安理财 na área de finanças verdes foi superior a 270 mil milhões de yuan; o saldo dos produtos temáticos verdes ESG da 交银理财 somou 15,7 mil milhões de yuan.

O investigador do China Post Savings Bank, Lou Feipeng, disse que, do lado dos produtos, no futuro as subsidiárias de wealth management dos bancos irão construir capacidades de concorrência diferenciadas: em primeiro lugar, aumentar a oferta de produtos abertos e de prazos mais curtos para aumentar o atrativo de liquidez; em segundo lugar, otimizar as estratégias “固收+”, controlar a posição em ativos de ações e a volatilidade, e definir claramente as características de risco e rendimento; em terceiro lugar, reforçar a educação dos investidores e divulgar de forma transparente a operação dos produtos e os riscos; em quarto lugar, explorar produtos diferenciados, como produtos indexados a índices específicos e investimentos temáticos, de modo a satisfazer as necessidades de mercados segmentados.

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Editor responsável: Gao Jia