Investidores de longo prazo em Bitcoin continuam a vender; apesar de uma breve subida acima de 90.000 dólares, ainda é difícil alterar o destino de queda

Notícias do Caixin (18 de dezembro, edição: Ma Lan). O Bitcoin está a entrar numa fase prolongada de queda, sendo uma das razões importantes que os detentores de longo prazo continuam a vender continuamente este ativo.

De acordo com um relatório da K33 Research, em comparação com o início de 2023, a quantidade de Bitcoins que pelo menos há dois anos não entrava no mercado de negociação diminuiu em 1,6 milhões de unidades, com um valor de cerca de 140 biliões de dólares. Só em 2025, cerca de 300 biliões de dólares em Bitcoins voltaram à circulação depois de terem permanecido inativos durante mais de um ano.

Entretanto, a capacidade do mercado para absorver esses Bitcoins que voltaram à circulação tem vindo a diminuir gradualmente. No último ano, os ETFs que absorveram a maior parte dos Bitcoins já passaram a registar saídas líquidas de capitais, e o entusiasmo dos investidores de retalho também está num ponto baixo.

Chris Newhouse, diretor de investigação da Ergonia, afirmou que o mercado está a atravessar uma descida lenta, caracterizada por vendas contínuas no mercado à vista e por falta de liquidez na procura de compra, o que gera uma queda gradual — uma queda que é mais difícil de reverter do que a venda em pânico impulsionada por alavancagem.

Longo período de consolidação

Na quarta-feira, o preço do Bitcoin subiu brevemente para 900.000 dólares, mas os traders acreditam que isso se deveu ao encerramento de posições longas de short em grande escala; depois, o preço do Bitcoin voltou a entrar numa tendência de queda. Até ao momento da publicação, o preço do Bitcoin oscila acima dos 86.000 dólares.

Vetle Lunde, analista sénior da K33, disse que, ao contrário dos ciclos anteriores, a subida do preço do Bitcoin não foi impulsionada por negociação de altcoins nem por mecanismos de incentivo de protocolos, mas sim pela abundante liquidez trazida pela procura de investimento em ETFs dos EUA, o que permitiu que detentores iniciais obtivessem lucros a preços de seis dígitos e reduzisse significativamente a concentração do Bitcoin nas mãos de grandes investidores.

O fundador da plataforma de investimento em criptomoedas TYMIO, Georgii Verbitskii, prevê que o preço do Bitcoin é muito provável que consolide durante um período prolongado, não excluindo a hipótese de cair para 70.000 dólares e até 60.000 dólares.

Mas Lunde acredita que, com base na observação dos fluxos históricos de fundos on-chain, à medida que o volume de Bitcoins a voltar à circulação se aproxima de um determinado limiar, as vendas dos detentores de longo prazo poderão estar prestes a terminar.

Ele indicou que a pressão de venda dos detentores de longo prazo parece estar perto de saturar; nos últimos dois anos, cerca de 20% do abastecimento de Bitcoin foi reativado. Ele espera que as vendas por parte de investidores iniciais diminuam a partir de 2026.

(Edição: Wenjing)

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