A pressão macroeconómica torna-se cada vez mais severa, a Índia relaxa a "proibição de compras de empresas em setores-chave"

【Jornal Global Times报道 | Repórter Yang Shuyu, Yuan Jirong】Sob a pressão dupla do agravamento do conflito no Médio Oriente e do ambiente económico interno a arrefecer, o governo da Índia tem vindo a ajustar, de forma discreta, a sua política económica em relação à China. Segundo a Reuters, citando fontes governamentais e um documento, depois de no início deste mês a Índia ter anunciado o relaxamento das restrições ao investimento em sectores específicos da China, em 27 de novo autorizou algumas empresas estatais, incluindo a Indian Heavy Electricals Company e a India Steel Management Bureau, a comprarem à China equipamento crítico. A Reuters considera que esta mudança de política marca o início da flexibilização das restrições comerciais e económicas com a China, apertadas desde 2020, e que por detrás disso estão as pressões macroeconómicas cada vez mais graves da Índia e a dependência profunda das suas cadeias de abastecimento em relação à China.

Pressão macroeconómica força ajustamentos de política

De acordo com o mais recente despacho publicado pelo governo indiano, o maior fabricante estatal de equipamento de energia do país, a Indian Heavy Electricals Company, foi autorizado a comprar 21 tipos de equipamento crítico à China. Estes equipamentos são essenciais para a construção de infraestruturas energéticas da Índia; as restrições de importação de equipamento crítico para empresas chinesas levaram a que vários projectos de infra-estrutura eléctrica indiana não conseguissem avançar.

Fontes governamentais revelaram que a India Steel Management Bureau e outras empresas estatais envolvidas na gaseificação também receberam autorizações semelhantes, podendo adquirir componentes críticos junto de empresas chinesas. Além disso, as ordens emitidas pelo governo indiano neste mês simplificaram os procedimentos para empresas chinesas participarem em projectos do governo da Índia.

Por detrás da mudança de política estão os desafios severos que a economia indiana enfrenta. Em 2020, Nova Deli chegou a apertar as regras de aquisição e investimento de equipamento por parte de empresas chinesas e intensificou as análises de segurança sobre investimentos da China na Índia, fazendo com que vários planos de investimento ficassem suspensos. No entanto, estas medidas de restrição tiveram um custo pesado para a economia indiana. De acordo com dados, o investimento directo da Índia proveniente da China caiu drasticamente de 163,8 milhões de dólares na FY2020 para 2,7 milhões de dólares na FY2025. Esta queda acentuada afectou directamente o ritmo de expansão da indústria transformadora indiana. Segundo a Reuters, em 2022, um plano de investimento para uma joint venture de veículos eléctricos de cerca de 1.000 milhões de dólares proposto por empresas chinesas foi posto de lado, prejudicando o desenvolvimento da cadeia industrial automóvel local da Índia e o passo de modernização. O The Indian Times informou que muitas empresas indianas, sobretudo empresas do sector transformador, afirmaram que as medidas de restrição à aquisição e ao investimento de empresas chinesas prejudicaram as suas operações e enfraqueceram a determinação do governo indiano em construir uma política de centros de fábricas regionais.

Neste momento, a Índia enfrenta ainda maior intensificação das pressões internas e externas. Com a imposição de tarifas acrescidas pelos Estados Unidos a desencadear uma reorganização do panorama do comércio global, a Índia está a enfrentar uma pressão competitiva sem precedentes. Em simultâneo, conflitos recentes no Médio Oriente levaram a que o fornecimento de petróleo e gás à Índia fosse severamente interrompido, com os preços da energia a dispararem e a taxa de câmbio da rupia indiana face ao dólar a cair para um mínimo histórico. O Financial Times do Reino Unido, citando o economista-chefe da agência de rating CareEdge, Rajani Sinha, afirmou que, no contexto de incerteza global e de intensificação de conflitos geopolíticos, é especialmente importante reforçar a entrada de investimento directo estrangeiro. Sinha acrescentou: “Com os preços do petróleo Brent elevados, aumenta o risco de alargar o défice da conta corrente, o que pode afectar ainda mais o balanço de pagamentos e a rupia indiana; por isso, apoiar a entrada de capital estrangeiro torna-se ainda mais crucial.”

O défice comercial realça a dependência da China

A expansão contínua do défice comercial da Índia com a China é também apontada como outro factor importante para impulsionar o ajustamento da política. De acordo com dados do Ministério do Comércio e da Indústria da Índia, de Abril de 2025 a Fevereiro deste ano, o valor das importações da Índia provenientes da China foi de 119,56 mil milhões de dólares, acima dos 103,77 mil milhões de dólares no mesmo período do ano fiscal anterior. Os dados mostram que, nos primeiros 11 meses deste ano fiscal, o défice comercial da Índia com a China atingiu 102,02 mil milhões de dólares, enquanto o défice do ano fiscal anterior, no total anual, foi de 99,21 mil milhões de dólares. Isto significa que, no ano fiscal até Março deste ano, o défice comercial da Índia com a China ultrapassará pela primeira vez a marca de “1.000 milhões de dólares”, mais do dobro do que quando Narendra Modi assumiu o cargo de primeiro-ministro em 2014. Ajay Srivastava, fundador da organização de iniciativa de estudos do comércio global sediada em Nova Deli, prevê que o défice comercial anual ficará “perto de 1.110 milhões de dólares”. Srivastava considera que o aumento constante do défice comercial se deve sobretudo à “insuficiência de produção” da Índia, por exemplo em componentes electrónicos, baterias de veículos eléctricos, componentes de energia solar, maquinaria, intermediários químicos e medicamentos.

O director do Instituto de Economia de Madras, Bhanumurti Tanitn, disse que, em comparação com a Índia, a China não só tem vantagens em termos de escala de produção industrial, como também se encontra tecnologicamente mais à frente em produtos específicos; embora a Índia também produza bens como telemóveis, as suas matérias-primas e componentes “são principalmente fornecidos pela China”. Ele assinalou ainda que a Índia exporta minério de ferro para países vizinhos e importa produtos acabados da China. “Neste sentido, o valor acrescentado criado pelos chineses é muito mais elevado.” Bhanumurti Tanitn acredita que, para a indústria transformadora indiana conseguir alcançar o nível da China, ainda precisa de percorrer um caminho bastante longo.

O sector empresarial indiano respira de alívio

Embora o relaxamento das importações e investimentos de equipamento crítico da China tenha suscitado algumas controvérsias no panorama político indiano, esta actualização de política obteve uma resposta positiva tanto no meio empresarial indiano como na comunidade académica.

Cahar, sócio sénior da Saraf and Partners, uma empresa de análise comercial indiana, disse numa análise para o India Today Business: “Historicamente, muitas start-ups indianas dependiam, na sua fase inicial e de crescimento, de capital de risco chinês e de investidores estratégicos.” A notícia do The Indian Times, citando a análise de Rahul Turki, sócio da divisão indiana da firma de contabilidade Tuhj & Co, afirmou que, do ponto de vista do investimento, o relaxamento das restrições aplicadas às empresas chinesas acabará por ajudar as start-ups indianas, as empresas de deep tech, e cadeias industriais de sectores transformadores como os de componentes electrónicos e cadeias de abastecimento de energia solar. Srivastava analisou que, a menos que a Índia estabeleça capacidade produtiva doméstica competitiva ou consiga uma diversificação substancial das cadeias de abastecimento, não só o défice comercial da Índia, com grandes economias industriais como a China, ficará enraizado, como também isso dificultará a Índia de obter benefícios do desenvolvimento de cadeias industriais regionais.

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