O Banco Central da Noruega mantém a taxa de referência em 4% sem alterações. Bancos centrais de vários países permanecem inalterados

Fonte: China Fund News Autor: Yi Shan

Em 26 de março, o banco central da Noruega anunciou que manteria a taxa de juro de referência inalterada nos 4%.

Banco central da Noruega: aumentará as taxas no futuro

O Comité de Moeda e Estabilidade Financeira do banco central da Noruega, na reunião de 25 de março, decidiu manter a taxa de juro de política monetária inalterada em 4%.

O presidente do banco central da Noruega, Ida Walden Backe, afirmou que a missão do banco central da Noruega é manter a inflação a longo prazo em cerca de 2%. A inflação tem estado, há vários anos consecutivos, acima do nível-alvo, e as perspetivas indicam que a inflação no futuro ficará acima das previsões anteriores. Devido ao impacto da situação no Médio Oriente, a incerteza está mais elevada do que o normal; o comité considera que, nas próximas reuniões de política monetária, poderá ser necessário aumentar a taxa de juro de política monetária.

O comité entende que é necessário um maior aperto da postura de política monetária para fazer regressar a inflação ao nível-alvo dentro de um prazo razoável. As perspetivas de inflação mostram que a taxa de juro de política monetária poderá ter de ser ajustada para cima. No entanto, a inflação inesperadamente elevada nos últimos tempos torna difícil avaliar as pressões de inflação subjacente; além disso, a incerteza relativamente aos preços do petróleo e do gás está excecionalmente elevada. Por isso, o comité espera aguardar mais informações sobre as perspetivas de inflação.

No ano passado, a taxa de juro de política da Noruega foi reduzida de 4,5% para 4%. O banco central da Noruega afirmou que prevê que, até ao final deste ano, a taxa de juro de política venha a subir para o intervalo de 4,25%–4,50%.

Bancos centrais de vários países não mexem

Devido ao aumento dos preços da energia, motivado pelo conflito no Médio Oriente, à retoma da pressão inflacionista e a outros fatores, na semana passada, vários bancos centrais, incluindo a Reserva Federal dos EUA, o Banco Central Europeu, o Banco de Inglaterra, o Banco do Canadá, o Banco Central da Suécia e o Banco Central da Suíça, optaram por manter as taxas de juro inalteradas.

Um número limitado de países teve decisões divergentes: o banco central do Brasil cortou as taxas em 25 pontos-base, para 14,75%; o banco central da Rússia reduziu as taxas em 50 pontos-base, para 15%; já o banco central da Austrália escolheu aumentar as taxas em 25 pontos-base, para 4,10%.

O primeiro vice-diretor-geral do Fundo Monetário Internacional, Dan Katz, afirmou que, para os bancos centrais, o contexto de política monetária atual é particularmente exigente. Se os preços da energia se mantiverem em níveis elevados durante um período mais longo, os bancos centrais poderão ser forçados a ponderar entre o risco de estabilidade de preços e a desaceleração económica, bem como o aperto das condições financeiras potenciais.

Dan Katz considera que, para os bancos centrais de hoje, manter-se inativo e esperar, por ora, tem um valor de opção muito elevado. Em economias em que as expectativas de inflação não estão suficientemente ancoradas, e em economias que têm estado durante muito tempo atormentadas por inflação elevada, os bancos centrais poderão precisar de responder mais rapidamente. Mas, para bancos centrais que já se mantiveram inalterados anteriormente ou que estejam a ajustar progressivamente a política, é provável que tenham condições para lidar com isso com maior serenidade; além disso, quer decidam virar para uma postura ainda mais restritiva para lidar com riscos de inflação, quer decidam virar para uma postura mais expansionista para lidar com riscos do nível de produção, é muito provável que obtenham antecipadamente uma perceção mais clara do cenário em rápida evolução.

Yang Chao, analista-chefe de estratégia do China Galaxy Securities, considera que a diferença de sincronização entre o ciclo económico e a estrutura da inflação é o ponto de partida da divergência nas políticas de taxas de juro entre as economias. Quanto a saber se no futuro se entrará num ciclo de aumentos de taxas, isso dependerá de se a inflação voltará a subir de forma sistémica, e não do quadro de referência na fase atual.

(Ed.: Wen Jing)

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