A guerra no Irão abalou os mercados financeiros. Veja o impacto do conflito, em cinco gráficos

2026-04-03 00:03:42

NOVA IORQUE (AP) — Os mercados financeiros atravessaram de forma confusa os dois primeiros meses do ano. Depois veio a guerra.

O preço de um barril de petróleo Brent está acima de $100 pela primeira vez desde o verão de 2022 e os preços da gasolina dispararam. Isto aconteceu na sequência de um período prolongado em que o preço do petróleo ficou, em grande medida, entre $60 e $70.

A maior preocupação para os mercados acionistas globais no início de 2026 foi a inteligência artificial — se algumas empresas estavam a gastar demasiado com ela e se outras seriam tornadas obsoletas pela tecnologia. Os investidores provavelmente já esqueceram as suas preocupações sobre a troca de acusações do presidente Donald Trump com a União Europeia, por causa da sua sugestão de que os EUA tomassem conta da Gronelândia. Agora, a atenção dos investidores está centrada, de forma clara, em quanto tempo vai durar a guerra no Irão, em quanto a inflação poderá disparar e no que isso poderá significar para a economia. As mudanças dramáticas intradiárias nos índices, como o S&P 500, têm sido comuns.

Patrick McKeon, ao centro, trabalha no pregão da New York Stock Exchange em Nova Iorque, terça-feira, 31 de março de 2026. (Foto AP/Seth Wenig)

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A incerteza trazida pela guerra complica as decisões sobre as taxas de juro para a Reserva Federal, que manteve as taxas estáveis este ano, depois de as ter reduzido três vezes no final do ano passado. Cortar mais as taxas ajudaria a economia, mas também poderia exercer pressão em alta sobre a inflação. Manter as taxas elevadas ajudaria a combater a inflação, mas também pressionaria o crescimento económico.

Aqui vai uma análise das oscilações nos mercados em março:

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Oil

O preço do petróleo tem ditado as fortes oscilações do mercado acionista dos EUA desde que a guerra no Irão começou. O petróleo Brent, referência para cerca de três quartos do petróleo bruto global, disparou de cerca de $70 por barril para, por vezes, atingir $119. Os investidores alternaram entre esperanças de um fim relativamente rápido da guerra e receios de que um conflito prolongado impeça o petróleo e o gás natural de sair do Golfo Pérsico para os mercados globais, o que poderia provocar uma explosão brutal da inflação.

As fevereiro chegou ao fim, os condutores em muitas partes dos EUA pagavam menos de $3 por um galão de gasolina. A partir de terça-feira, a média nacional tinha ultrapassado os $4 pela primeira vez desde 2022.

O salto no gasóleo, usado em muitos camiões de carga e de entregas, é ainda mais pronunciado, com a média por galão agora em $5.45, acima dos cerca de $3.76 por galão antes de a guerra começar, segundo a AAA.

“Os americanos (estão) a gastar centenas de milhões de dólares a mais em gasolina todos os dias”, disse Patrick De Haan, chefe de análise de petróleo do serviço de monitorização de preços de combustível GasBuddy.

Ações

O mercado acionista dos EUA entrou em 2026 vindo de três anos consecutivos de ganhos fortes. Muitos mercados internacionais superaram-no em 2025, depois de terem ficado atrás durante alguns anos.

Com uma queda de quase 4.6%, o S&P 500 teve a pior performance trimestral desde 2022. O Nasdaq, com uma forte presença de ações de tecnologia, na quinta-feira fechou com menos de 10% face ao máximo histórico que tinha atingido em outubro, uma queda suficientemente acentuada para os investidores profissionais a chamarem uma “correção”.

Não surpreende que as ações do setor energético tenham estado entre as melhores performances no S&P 500 durante o mês e o trimestre. A Exxon Mobil teve o maior ganho trimestral, segundo a FactSet. Outros desempenhos fortes incluem a Occidental Petroleum e a Valero Energy.

Talvez faça sentido que a bolsa tenha terminado o mês com mais um movimento acima do habitual, desta vez para cima, impulsionado por novas esperanças de que a guerra possa acabar mais cedo do que mais tarde. No entanto, essas esperanças têm-se construído e depois desaparecido rapidamente por várias vezes já ao longo da guerra até agora.

Obrigações

Tipicamente, os investidores afluem às obrigações e a outros ativos de refúgio quando um acontecimento global ameaça a economia. Mas neste caso, a possibilidade de um pico na inflação devido ao aumento dos preços do petróleo levou a uma venda em massa de obrigações e a um aumento correspondente das suas yields.

A yield dos Treasuries a 10 anos estava em apenas 3.97% no final de fevereiro, mas disparou para valores tão altos como 4.44% antes de recuar um pouco. Esse salto ajudou a empurrar para cima as taxas de crédito à habitação e outros empréstimos para famílias e empresas nos EUA. Os negociadores veem agora apenas uma hipótese ténue de que a Fed reduza as taxas uma vez sequer este ano.

A incerteza reina

O que vem a seguir é difícil de prever. O presidente Donald Trump oscilou entre falar em pôr fim à guerra e ameaças de a escalar para atingir a infraestrutura energética do Irão. Os iranianos desvalorizaram as alegações de Trump sobre progressos nas conversações diplomáticas.

O Irão mantém um controlo apertado sobre o Estreito de Ormuz, a via de água que conduz para fora do Golfo Pérsico e através da qual um quinto do petróleo mundial é transportado em tempo de paz. Enquanto isso se mantiver como está, os analistas esperam que os mercados do petróleo e das ações continuem a experimentar uma volatilidade acrescida.

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