Jornal de Valores Mobiliários: Não deixe que as "ordens de pequenas redações" esgotem a credibilidade do mercado de capitais

Nos últimos tempos, nos mercados A-Share, têm surgido com frequência as chamadas “pequenas mensagens de encomendas”. Um rumor de encomenda de origem desconhecida e uma notícia de cooperação expressa de forma vaga bastam para impulsionar um forte aumento do preço das ações; depois, quando a euforia passa, o preço das ações recua rapidamente. Por isso, muitos investidores sofreram perdas consideráveis.

Encomenda, antes de mais, é um reflexo real da capacidade de gestão das empresas e da conjuntura favorável da indústria. Uma encomenda grande e sólida é, simultaneamente, um apoio fiável ao desempenho da empresa, um sinal positivo de melhoria no setor e uma fonte de “liquidez” que alimenta a confiança no mercado de capitais. Porém, quando as encomendas são embrulhadas em “pequenas mensagens”, difundidas de forma a exagerar, de forma ambígua e através de trechos fora de contexto, acabando por se transformar numa ferramenta de especulação de curto prazo, isso distorce as expectativas do mercado e contamina o ecossistema de investimento.

A razão pela qual as “pequenas mensagens de encomendas” conseguem espalhar-se rapidamente prende-se tanto com o facto de a velocidade de divulgação das informações no mercado ter aumentado e de as emoções dos investidores se inflamarem facilmente, como com a realidade de que a divulgação de informações no mercado de capitais precisa de ser ainda mais transparente e o direcionamento das expectativas precisa de ser ainda mais atempado. Num cenário de rápida disseminação de informação, como fazer com que vozes oficiais cheguem antes dos rumores, fazer com que a situação real substitua narrativas vagas e fazer com que julgamentos racionais superem a adesão emocional e o “seguir a onda” é uma questão que todas as partes do mercado precisam de enfrentar em conjunto.

Para proteger um ambiente de mercado claro e transparente, é necessário que várias partes atuem na mesma direção. As empresas cotadas devem manter o rigor na autenticidade, precisão e integralidade da divulgação de informação; devem anunciar de forma atempada e normativa as encomendas relevantes; devem responder proativamente aos rumores do mercado, para corrigir perceções e “colocar os factos no lugar”, construindo a base da confiança com uma gestão sólida e uma governação transparente. As instituições e os meios de comunicação devem reforçar a avaliação profissional, não dramatizando, não seguindo cegamente, e não fazendo especulação, transmitindo em conjunto uma voz racional. No plano regulatório, é preciso reforçar continuamente a supervisão durante e após o processo, corrigindo prontamente informações que induzam em erro e comportamentos em violação, de modo a manter a ordem justa do mercado. Para os investidores, é ainda mais importante manter os olhos bem abertos e a firmeza. Perante a enxurrada de “mensagens de encomendas”, veja mais comunicados e ouça menos rumores; diferencie a substância e persiga menos os focos momentâneos; verifique se a encomenda tem contrato formal, se corresponde à atividade principal da empresa e se existe base para o cumprimento, para não ser perturbado por flutuações de curto prazo e para manter a linha principal do investimento orientado por valor.

A base do mercado de capitais assenta na realidade e na confiança; o crescimento das empresas de qualidade depende do trabalho bem feito e dos resultados. Não deixe que as “pequenas mensagens de encomendas” debitem a confiança do mercado, nem que a especulação de curto prazo desvie o valor a longo prazo. Só tornando a informação mais transparente, as expectativas mais estáveis e o investimento mais racional é que o capital pode fluir para empresas realmente com resultados, com capacidade e com perspetivas, impulsionando um desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais.

（Fonte: Securities Times）