Acabei de olhar para a MSTR e a situação de interesse de venda a descoberto está a ficar louca. Portanto, a MicroStrategy está a segurar cerca de $7 mil milhões em perdas não realizadas de Bitcoin neste momento, e de alguma forma isso fez dela a ação mais vendida a descoberto globalmente. Com o BTC a oscilar em torno de $66.87K, pensarias que a pressão iria quebrar a ação, mas Tom Lee da Fundstrat está a fazer um ponto sólido - quando todos estão concentrados na mesma operação, é geralmente aí que as coisas mudam.

O lado institucional também é interessante. Vários fundos que estavam a manter a MSTR como proxy do seu Bitcoin estão a sair silenciosamente. A Angeles Wealth Management vendeu toda a sua posição, a Wealth Watch Advisors fez o mesmo, e outros reduziram fortemente a sua exposição. A Caitlin John LLC sofreu uma redução de 96% nas suas participações. Normalmente, isso faria a ação cair ainda mais, mas a tese de Tom Lee é que estas posições curtas congestionadas podem na verdade criar resiliência - as más notícias são precificadas quando o consenso se forma, o que deixa espaço para movimentos de subida surpresa.

A verdadeira questão é se este é o momento em que os ursos ficaram demasiado confortáveis. Tom Lee está basicamente a dizer que o risco de short squeeze é real se o sentimento mudar mesmo que seja um pouco. A estratégia de tesouraria de Bitcoin corporativa do Michael Saylor tornou-se nesta operação polarizadora - as instituições claramente estão a perder fé nela como proxy de BTC, mas essa posição curta congestionada pode estar a preparar-se para uma cobertura dolorosa se a narrativa mudar.