O Futuro da Tokenização e da Inovação Financeira: Entrevista com Nathaniel Sokoll-Ward

Nathaniel Sokoll-Ward é cofundador e CEO da Manifest, um protocolo blockchain que torna os ativos americanos compatíveis com cripto, começando pelo setor imobiliário. Antes disso, ele cofundou a fintech de hipotecas da Série C Roostify, que suportava $600B / ano em hipotecas para grandes instituições financeiras como Chase e HSBC. A Roostify foi adquirida pela CoreLogic em fevereiro de 2023. Antes da Roostify, Nathaniel fazia parte da equipa fundadora do Google+, a plataforma de redes sociais da Google. Nathaniel recebeu a sua licenciatura em BSBA e um Mestrado em Finanças pela Washington University em St. Louis.

Descubra as principais notícias e eventos de fintech!

Subscreva a newsletter da FinTech Weekly

Lida por executivos da JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna e mais

À medida que a tokenização continua a ganhar tração nos círculos financeiros, a adoção no mundo real permanece um desafio. Mas o que é que a está a travar verdadeiramente?** Segundo Nathaniel Sokoll-Ward, CEO e cofundador da Manifest, não são apenas os obstáculos regulatórios ou as limitações de infraestrutura** – o verdadeiro entrave está nos próprios produtos.

Se a tokenização vai dar o salto do conceito para o mainstream, os produtos têm de ser inegáveis no seu valor. Nathaniel acredita que só quando estas soluções superarem claramente os sistemas tradicionais é que a tokenização se tornará mainstream.

Nathaniel tem uma perspetiva única na interseção entre fintech e finanças tradicionais. Ele testemunhou, em primeira mão, as ineficiências que existem nos sistemas financeiros, que muitos consumidores podem nem sequer perceber. Nesta entrevista, Nathaniel aprofunda as suas ideias sobre como a infraestrutura financeira está longe de ser perfeita e como a automatização e a descentralização estão a desafiar intermediários e a transformar todo o setor.

Nesta conversa, Nathaniel discute também onde vê as áreas mais promissoras para a colaboração entre finanças tradicionais e fintech, o potencial muitas vezes ignorado de liquidez em mercados privados e o papel crítico dos reguladores financeiros na promoção da inovação.

Com anos de experiência na interseção entre tecnologia, finanças e imobiliário, Nathaniel fornece perspetivas valiosas sobre o futuro das finanças descentralizadas e da tokenização – e como os produtos certos poderiam desbloquear um crescimento explosivo.

Aproveite a entrevista completa abaixo!

1. A tokenização é um tema quente há anos, mas a adoção no mundo real continua limitada. O que é que acha que ainda a está a travar — e o que precisa de mudar para se tornar mainstream?

A maioria das pessoas pensa que a adoção de tokenização é lenta devido a obstáculos regulatórios ou falta de infraestrutura – mas o problema REAL é que os emitentes de ativos não criaram produtos suficientemente convincentes para justificar a mudança face às alternativas tradicionais.

Inovações radicais só têm sucesso quando são claramente e inegavelmente melhores do que aquilo que já existe. Se for preciso uma defesa extensa para convencer alguém de que o seu produto é superior, então simplesmente não é suficientemente bom. A tokenização tornar-se-á mainstream quando os produtos forem tão claramente superiores que os seus benefícios se tornem imediatamente óbvios e irresistíveis.

2. Na sua perspetiva, qual é a maior perceção errada que as pessoas têm sobre como a infraestrutura financeira funciona, na prática, nos bastidores?

A maior perceção errada é pensar que a infraestrutura financeira é uma máquina elegante e bem oleada – quando, na realidade, é uma colcha de retalhos caótica e desatualizada, mantida no lugar com fita adesiva e otimismo. Só porque o seu pagamento no Venmo acontece instantaneamente, não significa que o back-end não esteja a depender de tecnologia mais antiga do que você.

As pessoas subestimam o quão frágeis, ineficientes e manuais muitos sistemas críticos realmente são. Um exemplo perfeito é a saga do GameStop no início de 2021: nos bastidores, as câmaras de compensação ficaram sobrecarregadas e atrasos de liquidação obrigaram empresas de corretagem como a Robinhood a restringir a negociação, mostrando o quão frágil e desatualizada é, na verdade, a infraestrutura.

3. Como é que vê o papel dos intermediários a evoluir à medida que mais processos financeiros se tornam automatizados ou descentralizados?

Os intermediários terão de se reinventar de forma radical ou arriscar-se a tornar-se irrelevantes. O futuro não vai tolerar guardiões que apenas facilitem transações sem acrescentar um valor real, distinto. À medida que a automatização e a descentralização remodelam as finanças—especialmente com a tokenização a visar explicitamente eliminar intermediários desnecessários—apenas aquelas entidades que encontrarem formas de entregar valor especializado e insubstituível vão prosperar.

Os intermediários orientados para o futuro devem preocupar-se menos em manter o seu papel atual e mais em inovar serviços especificamente adequados a um panorama financeiro impulsionado por blockchain, como gestão de conformidade, validação de confiança e resolução de disputas.

4. Trabalhou na interseção entre fintech e finanças tradicionais — onde é que vê as áreas mais promissoras para colaboração, em vez de competição?

Toda a gente está obcecada com a fintech a substituir as finanças tradicionais – mas as oportunidades mais lucrativas estão na colaboração estratégica, em particular em conformidade, infraestrutura e alcance de mercado. As instituições tradicionais trazem experiência regulatória, capital e bases de clientes massivas, enquanto as empresas de fintech oferecem inovação, agilidade e tecnologia centrada no cliente.

Quando estas forças se juntam, o resultado não é uma melhoria incremental – é transformador. Um exemplo importante é a colaboração da JPMorgan com a Plaid, que simplificou o partilhar seguro de dados financeiros, melhorando as experiências dos clientes enquanto mantinha a conformidade regulatória.

5. Muitos apostam que os mercados privados são a próxima fronteira da inovação financeira. Que área nesse espaço acha que as pessoas ainda não estão a prestar atenção o suficiente?

A liquidez secundária nos mercados privados é amplamente subvalorizada. Toda a gente se fixa em estratégias de entrada – entrar cedo – mas o que verdadeiramente transforma o mercado é tornar as saídas eficientes, rápidas e acessíveis.

O status quo atual, em que os investidores muitas vezes enfrentam descontos acentuados ou processos de saída morosos, está fundamentalmente errado. Resolva o desafio da liquidez, e os mercados privados desbloqueiam um potencial de crescimento explosivo.

6. O que é que acha que os reguladores financeiros estão a fazer bem — e o que é que ainda estão a compreender fundamentalmente mal sobre a inovação?

Os reguladores estão absolutamente certos ao priorizar a estabilidade do mercado e a proteção dos investidores – sem isso, nada mais importa. Mas a sua incompreensão fundamental está em encarar a inovação principalmente como uma ameaça, e não como uma necessidade para manter a competitividade e a resiliência a longo prazo. A inovação não é apenas benéfica; é crítica.

Uma regulamentação demasiado cautelosa não só atrasa soluções novas – como também põe ativamente em risco a eficiência e o crescimento do mercado. Um exemplo claro é a abordagem regulatória lenta à tecnologia de cripto e blockchain nos EUA, que acabou por empurrar a inovação para fora, beneficiando outras jurisdições e colocando os mercados nacionais em desvantagem. Neste momento, estamos a ver reguladores e legisladores a começarem a fazer a limpeza dos erros da administração anterior.

7. Que conselho daria a profissionais que procuram construir uma carreira focada na ligação entre o imobiliário e as finanças descentralizadas?

A coisa mais importante é ser utilizador de produtos DeFi. Demasiados construtores entram neste espaço a partir das finanças tradicionais sem uma compreensão prática dos produtos blockchain e de por que razão as pessoas os consideram úteis. A melhor forma de criar empatia com utilizadores é ser utilizador, você também.