Estes gráficos mostram que as fissuras no mercado de ações estão a alargar-se

Por Lawrence G. McMillan

 Indicadores técnicos do S&P 500 apontam para maior enfraquecimento 

 O Índice S&P 500 SPX está numa tendência de baixa e quebrou vários níveis de suporte. Acabou por fechar finalmente abaixo da sua -4<sigma> "banda de Bollinger modificada", o que acabou por configurar um sinal de compra da banda de volatilidade da McMillan (B verde no gráfico do SPX abaixo). 

 O sinal de compra da banda de volatilidade da McMillan manter-se-á em vigor até o SPX atingir o seu alvo (a banda +4<sigma>) ou fechar abaixo do seu stop (a banda -4<sigma>). O SPX não fechou acima de 6,615 - o stop de Chandelier para vendas a descoberto (do SPX). Ainda existe resistência na zona de 6,615-6,670, incluindo a média móvel decrescente de 20 dias, a média móvel de 200 dias e a resistência de meados de março. O gráfico do SPX continua numa tendência de baixa. 

 As razões de put-call apenas de ações continuam a registar novos máximos. A taxa de subida abrandou nos últimos dois dias, à medida que o SPX recuperou, mas estes não surgirão em sinais de compra até que virem e comecem a passar para uma tendência descendente. 

 Por outro lado, a amplitude (breadth) foi suficientemente forte para que ambos os osciladores de amplitude estejam agora em sinais de compra. Dito isto, vamos esperar até à próxima semana antes de eventualmente implementar este novo sinal de compra. 

 As novas mínimas continuam a superar as novas máximas na NYSE, pelo que este indicador permanece pessimista (bearish). 

 A tendência do sinal de venda do VIX VIX (para ações) mantém-se. A estrutura dos derivados de volatilidade continua também a manter uma perspetiva pessimista para as ações. Até essa estrutura melhorar, não vamos assumir posições alinhadas com os muitos sinais de compra de "pico de spike" do VIX. 

 Em resumo, a recuperação em condição de sobrevendido do S&P 500 foi forte, mas parece ter terminado aquém da média móvel decrescente de 20 dias. No entanto, as coisas estão a mover-se rapidamente estes dias, pelo que podem surgir surpresas em qualquer direção. Vamos aceitar novos sinais à medida que ocorrerem, mas com algum cuidado. 

 Nova recomendação: sinal de compra da banda de volatilidade McMillan 

 Como foi referido acima, ocorreu um novo sinal de compra da banda de volatilidade da McMillan. O SPX fechou abaixo da -4<sigma> "banda de Bollinger modificada" (mBB) várias vezes e, depois, a 31 de março, fechou acima da -3<sigma> mBB. Isto criou um sinal de compra "clássico" da mBB, mas não negociamos esses. Depois, a 1 de abril, o SPX continuou a subir, e isso confirmou o sinal de compra da MVB 

 Comprar 1 SPY SPY (1 de maio) call ao at-the-money e vender 1 SPY (1 de maio) call com um preço de exercício 25 pontos acima. 

 Esta posição tem como alvo o SPX a negociar na banda +4<sigma>. Seria encerrada pelo stop se o SPX voltasse a fechar abaixo da banda -4<sigma>. 

 Acompanhar H&R Block 

 Esta é uma recomendação repetida da semana passada. As ações da HRB (HRB) estiveram numa forte tendência de baixa desde que terminou a última temporada fiscal. Recentemente, porém, o padrão do gráfico da ação formou um duplo fundo e as ações estão a tentar romper acima da resistência nos $32.50. Talvez a temporada fiscal de 2026 ajude, embora se pudesse supor que isso já estaria refletido no preço da ação. De qualquer forma, se a HRB conseguir de facto romper acima de $32.50 numa base de fecho, então iremos agir com este sinal de compra da relação put-call. 

 Se a HRB fechar acima de $32.50, então comprar 3 HRB (17 de abril) 30 calls em linha com o mercado. 

 Nova recomendação: SFL Corp. 

 Os preços das opções na SFL (SFL) são relativamente baratos, especialmente os de duração de médio prazo. É o tipo de situação em que gostamos de comprar straddles - comprar tanto uma put como uma call. Depois, se a ação fizer um movimento suficientemente grande em qualquer direção, podemos lucrar. 

 Esta ação recuperou recentemente de abaixo de $7 para acima de $11. Este movimento de quatro pontos demorou cerca de quatro meses. Outros períodos de quatro meses produziram movimentos igualmente grandes (ver o gráfico anexo da SFL). Esta semana, o straddle de cinco meses foi cotado a cerca de $1.75. É isso que torna estas opções relativamente baratas e prepara o terreno para um lucro caso a ação continue a mover-se como tem feito no passado. 

 Comprar 4 SFL (21 de agosto) 10 calls e comprar 4 SFL (21 de agosto) 10 puts a um preço de straddle de $1.75 ou menos. 

 Ação de seguimento: 

 Todos os stops são stops mentais de fecho, salvo indicação em contrário. 

 Estamos a usar um procedimento de rolling padrão para os nossos spreads de SPY: Em qualquer spread vertical de bull ou de bear, se o subjacente atingir o strike curto, então fazer roll ao spread inteiro. Isso seria subir (roll up) no caso de um bull spread de call ou descer (roll down) no caso de um bear put spread. Manter a mesma expiração e manter a distância entre os strikes igual, a menos que seja instruído de outra forma. 

 Além disso, para opções longas puras, fazer roll se ficarem com 8 pontos em-the-money. 

 Long 1 TSEM (17 de abril) 190 call e short 1 TSEM (17 de abril) 205 call: Fazer roll para cima e para fora em ambos os lados, 15 pontos de cada lado, se a TSEM (TSEM) negociar a 205. 

 Long 6 AAL (17 de abril) 10.5 puts: Vender agora estas puts da AAL (AAL), uma vez que a relação put-call já virou para um sinal de compra. 

 Long 1 BKR (17 de julho) 65 call e long 1 BKR (17 de julho) 60 put: Fazer roll da call da BKR (BKR) para cima para 75 e fazer roll da put para baixo para 50. 

 Long 2 ARKK (17 de abril) 74 calls: Vamos manter as calls enquanto a relação put-call ponderada para a ARKK ARKK permanecer num sinal de compra. 

 Long Buy 2 SPY (17 de abril) 666 puts e short 2 SPY (17 de abril) 615: Usar um fecho acima de 6,615 pelo SPX como stop trailing. 

 Long 2 KMX (17 de abril) 42.5 puts: Vamos manter enquanto a relação put-call ponderada para a CarMax (KMX) permanecer num sinal de venda. 

 Todos os stops são stops mentais de fecho, salvo indicação em contrário. 

 Enviar perguntas para: lmcmillan@optionstrategist.com. 

 Lawrence G. McMillan é presidente da McMillan Analysis, uma consultora registada para investimento e trading de commodities. A McMillan pode deter posições em valores mobiliários recomendados neste relatório, tanto a título pessoal como nas contas dos clientes. É um trader experiente e gestor de dinheiro e é autor de "Options as a Strategic Investment". www.optionstrategist.com 

 (c)A McMillan Analysis Corporation está registada junto da SEC como consultora de investimentos e junto da CFTC como consultora de trading de commodities. A informação neste boletim foi cuidadosamente compilada de fontes consideradas fiáveis, mas a exatidão e a completude não são garantidas. Os responsáveis ou diretores da McMillan Analysis Corporation, ou as contas geridas por essas pessoas, podem ter posições nos valores mobiliários recomendados na assessoria. 

 -Lawrence G. McMillan 

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