Quase 600 relatórios anuais do mercado de Xangai transmitem sinais positivos A tendência de desenvolvimento estável continua de forma geral

Até ao fecho de 2 de abril, das 590 empresas listadas na Bolsa de Xangai já tinham divulgado os seus relatórios anuais, tendo registado um volume total de negócios de 32,5 biliões de yuan, um aumento de 1%: e um lucro líquido atribuível aos accionistas de 3,74 biliões de yuan, um aumento de 3,3%, mantendo no geral uma tendência de desenvolvimento estável.

Em 2025, num contexto de ambientes externos complexos e em constante mudança, com a intensificação da diversificação setorial, uma série de líderes de sectores apresentou mudanças positivas no seu desempenho operacional — as vantagens no sector da electricidade tornaram-se mais evidentes, a indústria electrónica aproveitou o momento, e a indústria transformadora acelera a transição para a “nova”. Actualmente, as empresas líderes na Bolsa de Xangai, apoiadas nas suas vantagens de escala, capacidade de controlo da cadeia industrial e capacidade contínua de inovação, demonstram uma boa resiliência operacional, desempenhando um papel fundamental no crescimento estável e no ajustamento estrutural, e lançando também uma base sólida para o arranque do “Décimo Primeiro Plano Quinquenal” (2026-2030).

No sector da electricidade, os activos de elevada qualidade voltam a destacar-se, com a percentagem de energias limpas a continuar a aumentar. As empresas de utilidade pública cotadas na Bolsa de Xangai, em conjunto, alcançaram em 2025 um lucro líquido atribuível aos accionistas de 427 mil milhões de yuan, um aumento de 26,7%. Entre estes, a Huaneng International e a Datang Power alcançaram respectivamente 144,1 mil milhões de yuan e 73,86 mil milhões de yuan de lucro líquido atribuível aos accionistas, mais 42,17% e 63,91%, respectivamente, sendo a queda do preço do carvão a impulsionar uma melhoria significativa nos custos. Além disso, estes líderes de geração eléctrica estão também a acelerar a transição para energias limpas. A Huaneng International afirmou que, até ao final de 2025, a percentagem da capacidade instalada de energias limpas de baixo carbono da empresa aumentou para 41,01%.

No domínio das comunicações e da produção electrónica, perante as importantes oportunidades do “economia digital” e do “AI+”, as empresas líderes aproveitaram o momento. Em 2025, as 81 empresas do sector das comunicações e da produção electrónica na Bolsa de Xangai alcançaram, em conjunto, um volume total de negócios de quase 3,5 biliões de yuan e um lucro líquido atribuível aos accionistas de 253,9 mil milhões de yuan, com aumentos homólogos de 13,8% e 8,9%, respectivamente.

Tomando como exemplo as três grandes operadoras, até 26 de março, a China Mobile, a China Telecom e a China Unicom concluíram todas a divulgação dos respectivos relatórios anuais de 2025. No período em análise, as receitas das três grandes operadoras mantiveram-se estáveis: a China Mobile alcançou receitas de 10 502 mil milhões de yuan, um aumento de 0,9%; a China Telecom registou receitas operacionais de 5 296 mil milhões de yuan, um ligeiro aumento ano contra ano; e a China Unicom obteve um volume total de negócios de 3 922 mil milhões de yuan, um aumento de 0,7%.

Num contexto em que o ímpeto dos negócios tradicionais está a abrandar, os serviços de computação inteligente estão a tornar-se um novo motor para impulsionar o crescimento. Os dados mostram que a taxa de crescimento da receita dos serviços de computação inteligente da China Mobile atingiu 279%, enquanto a receita dos negócios de inteligência artificial da China Unicom cresceu mais de 140%. Perante uma redução global do total de despesas de capital, as três operadoras, de forma não planeada, passaram a ver a capacidade de computação como a linha principal de investimento para 2026, com a sua percentagem de alocação de capacidade a aumentar, em todos os casos, para mais de 30%.

Os gigantes da indústria electrónica, como a Foxconn Industrial Internet, a Huaqin Technology e a OmniVision Group, estão a conquistar oportunidades em todo o ecossistema da indústria de IA, tendo atingido, respectivamente, um lucro líquido atribuível aos accionistas de 352,86 mil milhões de yuan, 40,54 mil milhões de yuan e 40,45 mil milhões de yuan, com aumentos de 51,99%, 38,55% e 21,73%.

O sector transformador está a passar por uma transição entre novas e antigas forças motrizes, mudando de uma expansão de escala para um modelo impulsionado pela tecnologia e uma actualização estrutural. Entre as empresas relacionadas com os sectores do automóvel e dos equipamentos mecânicos, o lucro líquido total em 2025 ultrapassou 100 mil milhões de yuan, mantendo no geral o crescimento.

No período em análise, a Seres alcançou um lucro líquido de 5,957 mil milhões de yuan, com as capacidades essenciais de geração de lucros a melhorar. A Sany Heavy Industry registou um lucro líquido atribuível aos accionistas de 84,08 mil milhões de yuan em 2025, um aumento de 41,18%. Impulsionada pela expansão no mercado externo e pela optimização da estrutura de produtos, a empresa manteve um crescimento estável das receitas e dos lucros, e os resultados da sua estratégia de internacionalização começaram a tornar-se gradualmente visíveis.

A China Railway Rolling Stock Corporation, por seu lado, aproveitou a sua vantagem líder no domínio do equipamento de transportes ferroviários, com a libertação contínua de encomendas de produtos de alta gama, melhorando em simultâneo a escala operacional e a qualidade dos lucros. No período em análise, atingiu um lucro líquido atribuível aos accionistas de 131,81 mil milhões de yuan, um aumento de 6,4%. Os líderes da indústria transformadora estão a acelerar a sua viragem para a alta gama e a inteligência.

No domínio dos recursos e das novas matérias-primas, os principais players de metais não ferrosos mantêm um forte impulso de crescimento. Em 2025, a Zijin Mining alcançou, durante todo o ano, um volume total de negócios de 3490,79 mil milhões de yuan, um aumento de 14,96%; e um lucro líquido atribuível aos accionistas de 517,77 mil milhões de yuan, com um crescimento acentuado de 61,55%. A produção, as receitas e os lucros de produtos mineiros principais, como ouro e cobre, voltaram a registar máximos históricos em termos de indicadores económicos-chave.

Beneficiando da subida dos preços de recursos como o cobre e o cobalto, bem como do aumento da capacidade de produção de projectos no estrangeiro como na República Democrática do Congo, a Luoyang Moige registou em 2025 um volume total de negócios de 2066,84 mil milhões de yuan, mantendo-se, pela segunda vez consecutiva, no patamar dos dois biliões de yuan; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 203,39 mil milhões de yuan, um aumento de 50,30%, com cinco anos consecutivos a estabelecer novos recordes; o fluxo de caixa líquido operacional atingiu 208,43 mil milhões de yuan; e o total de activos ultrapassou pela primeira vez os dois biliões de yuan, chegando a 2009,32 mil milhões de yuan, um aumento de 18,03%.

Os líderes do grande consumo estão a passar gradualmente da fase de expansão de escala para um crescimento impulsionado pela optimização estrutural. No período em análise, a Haitian Flavor & Food atingiu um volume total de negócios de 288,73 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 7,32%; e um lucro líquido atribuível aos accionistas de 70,38 mil milhões de yuan, um aumento de 10,95%. Num contexto de abrandamento das taxas de crescimento do sector, a empresa manteve um crescimento estável através da optimização da estrutura de produtos e da expansão de canais; a Haier Smart Home alcançou receitas de 3023,37 mil milhões de yuan, ultrapassando pela primeira vez a barreira dos 3000 mil milhões de yuan, com um aumento de 5,71%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 195,53 mil milhões de yuan, um aumento de 4,39%, tendo ambas as duas principais métricas atingido máximos históricos. A percentagem de mercados externos e de produtos de gama alta da empresa tem continuado a aumentar.

（Fonte: Shanghai Securities News）