Pílula de resgate rápido explode em popularidade numa noite: aumento de 30 vezes na popularidade, difícil esconder o impasse de 90 mil milhões de yuan na pista

Pergunte ao AI · A agitação de curto prazo poderá resolver o impasse de dependência de grandes produtos no setor?

O repórter do @E1@ (chinatimes.net.cn), @E2@ em Pequim

A notícia do falecimento do conhecido influenciador de educação @E3@ @E4@, devido a morte súbita de origem cardíaca, fez com que os problemas de saúde do coração entre os jovens e de meia-idade se tornassem um tema de atenção generalizada. De seguida, medicamentos tradicionais de emergência para coração e cérebro, como as pílulas de acção rápida para revigorar o coração e as pílulas de composto de tanshinato, tornaram-se o foco do mercado de consumo. De acordo com dados divulgados por plataformas de comércio eletrónico, poucas horas após o caso se intensificar, o volume de pesquisas de medicamentos relevantes para coração e vasos sanguíneos disparou mais de 30 vezes em termos homólogos; no mercado A-share, o setor de medicamentos tradicionais para coração e vasos sanguíneos também registou uma variação positiva de curto prazo. Esta vaga de consumo impulsionada por uma tragédia ligada à saúde trouxe de volta à visão do grande público uma via de medicamentos tradicionais para coração e vasos sanguíneos que estava adormecida há muito tempo. Contudo, depois de a onda de interesse diminuir, os problemas persistentes e de longa duração no setor — a forte dependência de grandes produtos, a insuficiência de investimento em I&D e o desequilíbrio na estrutura de custos — continuam a destacar-se. A dificuldade de crescimento das principais empresas do setor de medicamentos tradicionais para coração e vasos sanguíneos não foi alterada de forma fundamental.

A agitação de curto prazo

Uma súbita tragédia de saúde transformou-se rapidamente numa explosão de entusiasmo no consumo de medicamentos. Após a divulgação das notícias relacionadas na noite de 24 de março, a atenção do público para medicamentos de resgate cardíaco e produtos de saúde para coração e vasos sanguíneos cresceu de forma explosiva. A procura de “medicação de emergência” por parte do grupo de jovens e de meia-idade foi libertada de forma concentrada, alterando o padrão de consumo anterior, que era dominado por idosos.

Os dados em tempo real divulgados pela JD.com para compra de medicamentos mostram que, a partir da noite de 24 de março, classes de medicamentos essenciais para o coração como a pílula de acção rápida para revigorar o coração e a nitroglicerina tiveram um aumento de mais de 30 vezes no volume de pesquisas em termos homólogos. Dispositivos médicos como AED (desfibrilador externo automático) e equipamentos de monitorização de eletrocardiograma e oxigénio no sangue registaram um aumento de 10 vezes em termos mensais no volume de pesquisas. Suplementos relacionados com coração e vasos sanguíneos, como coenzima Q10 e óleo de peixe de águas profundas, também subiram em paralelo. Vários atendentes de farmácias online relataram ao repórter do @E5@ que, nos últimos dias, a quantidade de consultas e de encomendas desses medicamentos aumentou de forma significativa face ao habitual. O mercado de capitais reagiu rapidamente: o setor de medicamentos tradicionais para coração e vasos sanguíneos fortaleceu-se a curto prazo, e as cotações das empresas cotadas relacionadas registaram uma pequena subida.

Como empresa fabricante exclusiva da pílula de acção rápida para revigorar o coração, a @E6@ subiu 3,6% esta semana, enquanto o índice de medicina tradicional chinesa caiu 3,03% na mesma semana. @E7@, @E8@ e @E9@, entre outros líderes do setor, também beneficiaram da atenção do mercado pelos seus produtos para coração e vasos sanguíneos.

O fundador da consultora de estratégia médica LatitudeHealth, @E10@, afirmou ao repórter do @E5@ que a行情 deste setor é uma típica oscilação de curto prazo impulsionada por um evento, e não uma mudança nos fundamentos do setor. A continuidade do interesse subsequente é incerta.

Os medicamentos tradicionais chineses para coração e vasos sanguíneos são o maior segmento de subdivisão do mercado de medicina tradicional chinesa na China, com procura rígida e elevada. A estrutura do mercado já se encontra altamente consolidada há muito. De acordo com dados da @E11@, nos últimos anos os medicamentos tradicionais para o sistema cardiovascular mantiveram-se sempre acima de 90 mil milhões de yuanes nos três grandes mercados terminais.

Nos dois principais mercados — as instituições de saúde públicas e o retalho — a vantagem competitiva das empresas líderes é evidente. Produtos exclusivos como as pílulas de composto de tanshinato para gotas (复方丹参滴丸) da @E12@, as pílulas de acção rápida para revigorar o coração (速效救心丸) da @E13@, as pílulas de resina de almíscar para acalmar o coração (麝香保心丸) da @E14@, e as cápsulas Brainxin Tong (脑心通胶囊) da @E15@, entre outros, mantêm-se há anos entre os primeiros em vendas. O volume anual de vendas de um único grande produto pode atingir dezenas de centenas de milhões de yuanes. Nos três primeiros trimestres de 2025, tanto as pílulas de composto de tanshinato em gotas da @E12@ como as pílulas de acção rápida para revigorar o coração da @E13@ ficaram ambas entre os cinco primeiros produtos no terminal de retalho.

Vale a pena notar que, desta vez, a agitação do mercado concentrou-se mais no terminal de retalho online e tem uma clara característica de “preparação para emergência”, não representando um aumento substantivo da necessidade de uso prolongado por parte dos pacientes. O diretor-geral do Grupo de Consultoria de @E16@, @E17@, admitiu ao repórter do @E5@ que as doenças cardiovasculares são maioritariamente doenças crónicas, que exigem uso de medicamentos e gestão de saúde de forma regular e normalizada ao longo do tempo. A “onda de preparação de medicamentos” a curto prazo causada por um evento súbito dificilmente se consegue converter num aumento contínuo de desempenho para as empresas. À medida que as emoções do público se vão acalmando e a perceção sobre a saúde regressa à racionalidade, a probabilidade de as vendas e do interesse no mercado desses medicamentos recuar rapidamente é alta. Assim, o setor dificilmente conseguirá alcançar uma mudança de viragem fundamental apenas apoiando-se num único evento público.

O impasse de longo prazo

A agitação do mercado a curto prazo, no fim, não consegue ocultar as dificuldades persistentes do setor de medicamentos tradicionais para coração e vasos sanguíneos. Nos últimos anos, devido a vários fatores, como a redução de preços na recolha centralizada de medicamentos tradicionais, o controlo mais rigoroso da despesa pelo seguro médico e o aumento da concorrência do “substituto” entre medicamentos químicos e biológicos, a taxa de crescimento geral do setor tem vindo a abrandar de forma contínua. Várias empresas líderes enfrentam uma pressão evidente nos resultados. Ao analisar em detalhe os relatórios financeiros de empresas líderes como @E13@ e @E12@, os problemas como a forte dependência de grandes produtos, a insuficiência de investimento em I&D, as despesas de marketing elevadas e a fraca capacidade de inovação tornaram-se os pontos de dor centrais que restringem o desenvolvimento de elevada qualidade do setor, com a via inteira a ficar profundamente embrenhada em desafios de transição.

A dependência de grandes produtos é o mais comum ponto de estrangulamento do desenvolvimento no setor. A @E13@ é altamente representativa. Sendo uma casa de marca centenária da medicina tradicional chinesa, o desempenho da @E13@ depende fortemente deste produto central, a pílula de acção rápida para revigorar o coração. Os dados mostram que, em 2024, a receita da @E13@ do segmento de indústria farmacêutica foi de 4,491 mil milhões de yuanes; as vendas da pílula de acção rápida para revigorar o coração totalizaram 1,98 mil milhões de yuanes, correspondendo a quase metade da receita do segmento industrial. Nesse ano, as vendas em volume da pílula de acção rápida para revigorar o coração foram de 56,78 milhões de caixas, enquanto as vendas de outros medicamentos ficaram apenas na ordem de magnitude de milhões de caixas. A trajetória do desempenho está fortemente ligada a este produto. O que é ainda mais digno de alerta é que o crescimento da pílula de acção rápida para revigorar o coração já perdeu força: em 2024, as vendas diminuíram 1,70%, o stock subiu 81% e a força de crescimento do negócio principal não é suficiente.

O outro líder da via, a @E12@, também está preso no mesmo tipo de dificuldades de desenvolvimento. Em termos de desempenho, em 2025 a receita principal do negócio industrial farmacêutico da @E12@ foi de 7,382 mil milhões de yuanes, uma queda de 2,54% em relação ao ano anterior; a receita total foi de 8,236 mil milhões de yuanes, uma queda de 3,08%; o lucro líquido ajustado não de acordo com itens extraordinários foi de 791 milhões de yuanes, uma queda acentuada de 23,59%. A empresa atribuiu a queda do desempenho à redução de preços na recolha centralizada e à queda estrutural no setor de injeções de medicina tradicional chinesa. O produto central da @E12@, as pílulas de composto de tanshinato em gotas, manteve-se durante anos entre os primeiros em vendas no mercado. Em 2025, a receita deste produto foi de cerca de 3,7 mil milhões de yuanes, ocupando aproximadamente metade da receita do segmento industrial farmacêutico da empresa.

Em contraste nítido com a dependência severa de um único produto, está a insuficiência global de investimento em I&D no setor. A maioria das empresas mantém o modelo tradicional de operação “pesar nas vendas, desvalorizar a I&D”, e a taxa de despesas de I&D está significativamente abaixo da das empresas de medicamentos químicos e biológicos.

Por exemplo, no caso da @E13@, as despesas de I&D têm vindo a rondar em torno de 160 milhões de yuanes nos últimos anos. Nos três primeiros trimestres de 2025, o investimento em I&D representou cerca de 2,85% da receita total; ao mesmo tempo, as despesas comerciais representaram até 38%, resultando num desequilíbrio severo entre investimento em I&D e em marketing. A @E12@ tem, embora com relativa maior I&D, em 2025 as despesas de I&D foram de 686 milhões de yuanes, representando 10,26% da receita total; mas, no mesmo período, as despesas de vendas foram de 2,972 mil milhões de yuanes, correspondendo a 36% da receita total. A estrutura de custos continua desequilibrada.

O interesse de mercado a curto prazo trazido por este evento é apenas uma “recuperação temporária” para o setor de medicamentos tradicionais para coração e vasos sanguíneos, não conseguindo resolver os problemas estruturais profundos do setor. Para as empresas de medicamentos tradicionais chineses, para alcançar um desenvolvimento longo e estável, só completando as lacunas em I&D e abandonando o modelo tradicional de “enfatizar o marketing e negligenciar a I&D” é que se poderá sair do impasse de desenvolvimento.

Responsável: @E18@ Editora-chefe: @E19@