Haopeng Technology 2025 Relatório de Resultados: Lucro Líquido Ajustado com Aumento de 158,95% e Fluxo de Caixa Operacional Líquido com Crescimento de 61,44%

Receitas de exploração: aumento homólogo de 14,84%, desempenho anual libertado faseadamente ao longo do ano

No período em análise, a empresa atingiu 5,867 mil milhões de yuan em receitas de exploração, o que representa um aumento homólogo de 14,84% face aos 5,108 mil milhões de yuan de 2024 (de 45,41 mil milhões de yuan em 2023). Por trimestre, as receitas apresentam um ritmo de “valores baixos no início e valores mais altos no fim”: no 1.º trimestre, as receitas foram de 1,225 mil milhões de yuan; no 2.º trimestre, aumentaram para 1,538 mil milhões de yuan; no 3.º trimestre, atingiram o pico anual de 1,629 mil milhões de yuan; e no 4.º trimestre recuaram para 1,475 mil milhões de yuan. No conjunto, isto reflecte que, na área de soluções de energia para consumo electrónico e ponta de IA, a procura de encomendas da empresa tem sido libertada de forma estável e faseada.

Lucro líquido: crescimento ao dobro, qualidade de rendibilidade significativamente melhorada

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos accionistas de sociedades cotadas foi de 203 milhões de yuan, tendo registado um forte aumento homólogo de 122,54% face aos 91 milhões de yuan de 2024, atingindo uma ruptura em termos de escala de capacidade de obtenção de lucro. O lucro líquido após a dedução de ganhos e perdas não recorrentes foi de 193 milhões de yuan, com uma taxa de crescimento ainda mais elevada de 158,95% em termos homólogos, muito acima da taxa de crescimento das receitas. Isto indica que o contributo de lucro da actividade principal da empresa tem continuado a reforçar-se, que o impacto dos ganhos e perdas não recorrentes no resultado tem diminuído ainda mais e que a qualidade do lucro melhorou significativamente.

Ganhos por acção: duplicam em simultâneo com o crescimento do lucro

O forte aumento da escala de rendibilidade impulsionou directamente a subida dos ganhos por acção. Em 2025, o lucro básico por acção foi de 2,47 yuan/ acção, acima dos 1,16 yuan/ acção de 2024, o que representa um crescimento homólogo de 112,93%; o lucro por acção após dedução (não recorrente) foi de 2,34 yuan/ acção (calculado dividindo o lucro líquido após dedução pelo capital social total em circulação), acima dos 0,93 yuan/ acção de 2024, com crescimento homólogo de 151,61%. Acompanham a alta taxa de crescimento do lucro após dedução, reflectindo o reforço significativo do lucro da empresa para os retornos aos accionistas.

Controlo de despesas: aumento do investimento em I&D, optimização da estrutura global

Do ponto de vista das despesas, em 2025, a dimensão total das despesas no período expandiu-se em simultâneo com o crescimento das receitas, mas a estrutura ficou ainda mais orientada para o investimento em I&D, reflectindo a orientação estratégica de “impulso pela tecnologia”.

• Despesas de vendas: no período em análise, as despesas de vendas foram de 321 milhões de yuan, acima dos 287 milhões de yuan de 2024, com crescimento homólogo de 11,85%. A taxa de crescimento ficou abaixo do crescimento das receitas. A principal razão prende-se com o facto de a empresa se concentrar na estratégia de clientes de topo, tornando o investimento de recursos comerciais mais preciso; além disso, com o efeito de escala, o custo unitário de vendas foi diluído.
• Despesas de gestão: as despesas de gestão foram de 276 milhões de yuan, acima dos 245 milhões de yuan de 2024, com crescimento homólogo de 12,65%. O aumento deve-se sobretudo ao aumento da dimensão do negócio da empresa, que gera mais necessidades de serviços de gestão, e ao investimento na construção de um sistema de gestão digital.
• Despesas financeiras: as despesas financeiras foram de -32 milhões de yuan, face aos -18 milhões de yuan de 2024, ampliando-se ainda mais. A principal razão é que a empresa dispõe de caixa abundante, aumentando os rendimentos de juros; em simultâneo, a volatilidade das taxas de câmbio gerou ganhos cambiais. No conjunto, os custos financeiros são negativos, o que reflecte uma boa capacidade de gestão de tesouraria.
• Despesas de I&D: as despesas de I&D foram de 412 milhões de yuan, acima dos 335 milhões de yuan de 2024, com crescimento homólogo de 22,99%. A taxa de crescimento foi significativamente superior à das receitas. A empresa tem vindo a reforçar continuamente o investimento em áreas de ponta, como baterias de estado sólido e soluções de energia para ponta de IA. O investimento anual em I&D representa 7,02% das receitas de exploração, subindo face aos 6,56% de 2024.

Pessoal de I&D: equipa altamente qualificada a sustentar avanços tecnológicos

No final de 2025, o total de colaboradores de I&D da empresa era de 892, representando 16,87% do total de colaboradores. Este número aumentou 13,63% face aos 785 colaboradores no final de 2024, com a dimensão da equipa a continuar a expandir-se. Entre os colaboradores de I&D, a percentagem de doutorandos e mestres (inclusive) com habilitações de nível de mestrado ou superior foi de 22,53%, acima dos 3,12 pontos percentuais face ao ano anterior, o que optimizou ainda mais a estrutura das habilitações académicas da equipa de I&D. A empresa tem equipas de I&D lideradas por especialistas em electroquímica e inteligência artificial, incluindo académicos académicos, cobrindo direcções tecnológicas multi-disciplinares, e realiza trabalhos conjuntos com universidades como a Universidade de Hong Kong e a Universidade Central Sul, proporcionando apoio de talento para avanços tecnológicos de ponta como baterias de estado sólido e energia para ponta de IA.

Fluxo de caixa: melhoria acentuada do fluxo de caixa das actividades operacionais, reforço da capacidade de “gerar caixa”

Em 2025, o desempenho do fluxo de caixa da empresa foi notável. O fluxo de caixa das actividades operacionais, das actividades de investimento e das actividades de financiamento apresentou um padrão de “um aumento, uma diminuição e uma descida”, respectivamente:

• Fluxo de caixa de actividades operacionais: o valor líquido foi de 757 milhões de yuan, acima dos 469 milhões de yuan de 2024, com crescimento homólogo de 61,44%. Isto deve-se principalmente ao aumento das receitas que impulsiona o incremento das cobranças; simultaneamente, com a optimização da gestão da cadeia de abastecimento, o calendário de pagamentos torna-se mais razoável. A razão entre o fluxo de caixa operacional e o lucro líquido foi de 3,73, acima em relação a 2024 (5,14) com alguma redução, mas mantendo ainda um nível elevado, e a taxa de conversão de caixa do lucro continua boa.
• Fluxo de caixa de actividades de investimento: o valor líquido foi de -623 milhões de yuan, menos negativo do que os -315 milhões de yuan de 2024, com diminuição homóloga de 97,78%. A principal razão foi o aumento dos desembolsos de capital da empresa em linhas de produção em massa de baterias de estado sólido e em equipamentos de fabrico inteligente de IA, bem como o plano de investimento em participações em empresas a montante e a jusante da cadeia industrial.
• Fluxo de caixa de actividades de financiamento: o valor líquido foi de -215 milhões de yuan, uma queda acentuada face aos 87 milhões de yuan de 2024, com redução homóloga de 347,13%. Isto deve-se principalmente ao aumento das saídas de caixa, como distribuição de dividendos e reembolso de dívida no ano, e, ao mesmo tempo, devido ao caixa abundante, reduz-se o financiamento externo, reflectindo que a capacidade interna de “gerar caixa” da empresa se reforçou, diminuindo a dependência de financiamento externo.

Avisos de risco: três áreas que requerem atenção contínua

No seu relatório anual, a empresa assinalou vários riscos operacionais, que devem ser priorizados:

1. Risco de iteração tecnológica: nos domínios de energia para ponta de IA e baterias de estado sólido, a velocidade de actualização tecnológica é elevada. Se o progresso de I&D da empresa ficar aquém do esperado, ou se não for possível corresponder atempadamente às necessidades dos clientes, poderá haver perda de vantagens tecnológicas e, consequentemente, impacto na quota de mercado.
2. Risco de concorrência no mercado: a concentração das empresas de topo nos sectores de consumo electrónico e armazenamento de energia tem vindo a aumentar. Ao mesmo tempo, novos entrantes continuam a surgir em número. Se a empresa não conseguir melhorar continuamente a competitividade dos produtos, poderá enfrentar o risco de perda de encomendas e de queda das margens brutas.
3. Risco de volatilidade da cadeia de abastecimento: os preços das matérias-primas a montante oscilam de forma relativamente significativa, influenciados por factores como oferta e procura globais e políticas. Se a empresa não conseguir responder de forma eficaz através de transmissão de preços, cobertura (hedging) e outros meios, isso poderá afectar o nível de rendibilidade.

Remuneração de directores e administradores: remuneração da gestão de topo ligada ao desempenho

No período em análise, a empresa estabeleceu uma ligação positiva entre a remuneração antes de impostos da gestão de topo e o crescimento da rendibilidade da empresa:

• Presidente Pan Dangyu: no período em análise, o total da remuneração antes de impostos recebida da empresa foi de 1,2856 milhões de yuan, acima dos 0,9823 milhões de yuan de 2024, com crescimento homólogo de 30,88%, correspondente à taxa de crescimento do lucro líquido da empresa, evidenciando o mecanismo de ligação entre remuneração e desempenho.
• Director-geral Li Wenliang: o total da remuneração antes de impostos foi de 1,1689 milhões de yuan, acima dos 0,8956 milhões de yuan de 2024, com crescimento homólogo de 30,52%, alinhado com o ritmo de crescimento do desempenho global da empresa.
• Vice-directores-gerais: vários vice-directores-gerais tiveram um total de remuneração antes de impostos no intervalo de 0,75–0,95 milhões de yuan, com uma média de aumento de cerca de 25% face a 2024, em consonância com a expansão da escala operacional e a melhoria do desempenho da empresa.
• Director financeiro Qin Runqiong: o total da remuneração antes de impostos foi de 0,8245 milhões de yuan, acima dos 0,6512 milhões de yuan de 2024, com crescimento homólogo de 26,61%, reflectindo o reconhecimento das contribuições do departamento financeiro em áreas como gestão do fluxo de caixa e operações de capital.

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Declaração: existem riscos no mercado; é necessário ter cautela ao investir. Este artigo é publicado automaticamente por um grande modelo de IA com base em bases de dados de terceiros e não representa as opiniões da Sina Finance; qualquer informação apresentada neste artigo serve apenas como referência e não constitui recomendação de investimento pessoal. Em caso de discrepância, prevalece o anúncio efectivo. Em caso de dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.

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Responsável: Xiao Lang Kuai Bao