A ação da Nvidia fez isto pela primeira vez em 13 anos. A história mostra o que pode acontecer a seguir.

Nvidia (NVDA +0,87%) fez muitos movimentos importantes nos últimos anos, desde o lançamento dos chips e sistemas de inteligência artificial (IA) mais poderosos até se tornar a primeira empresa a atingir $4 biliões em capitalização de mercado. O gigante da tecnologia identificou com acerto o potencial da oportunidade de IA há cerca de uma década e colocou-se como objetivo dominar o mercado. E esta foi a jogada-chave para desbloquear o sucesso.

Os sonhos de IA da Nvidia tornaram-se realidade, à medida que construiu uma carteira completa de IA, incluindo chips, ferramentas de rede e mais, e expandiu a sua presença por uma vasta gama de indústrias — da saúde à automóvel. Tudo isto traduziu-se em níveis enormes de receitas e lucros. O desempenho em bolsa seguiu-se, com as ações da Nvidia a dispararem 500% nos últimos três anos.

Mas, nos dias de hoje, as ações da Nvidia estão a sofrer, juntamente com outras ações que antes lideraram os ganhos do mercado. Estas ações de IA e outros protagonistas do crescimento perderam popularidade, pelo menos temporariamente, no difícil ambiente de mercado atual. E, neste contexto, a ação da Nvidia acabou de fazer algo pela primeira vez em 13 anos. Eis o que a história diz que poderá acontecer a seguir…

Fonte da imagem: Getty Images.

Procura e receitas em alta

Então, primeiro, vamos atualizar a história da Nvidia nas últimas semanas. Como foi referido, a Nvidia é uma estrela da bolsa e dos resultados graças à sua posição no mercado de IA. A empresa tem falado de uma procura elevada, trimestre após trimestre, e no seu relatório de resultados de fevereiro, a Nvidia afirmou que as receitas do ano inteiro dispararam 65% para $215 mil milhões.

Mas esta excelente notícia não foi suficiente para impulsionar o preço das ações. Os investidores têm-se preocupado com a questão de saber se o investimento em IA será duradouro no ritmo atual, com gigantes da tecnologia a prometerem investir quase $700 mil milhões em infraestruturas este ano, só por si. A ideia é que a despesa possa ultrapassar a oportunidade de receitas. Os investidores estão também a avaliar o impacto da guerra no Irão sobre o crescimento e não ficaram particularmente impressionados com os dados da economia dos EUA.

Tudo isto levou a um recuo nas ações de crescimento e nas indústrias que tinham impulsionado ganhos nos últimos três anos, e a uma rotação para outros setores. E isso prejudicou as ações da Nvidia, empurrando-as para uma queda desde o início do ano.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de hoje

(0,87%) $1,53

Preço atual

$177,28

Principais dados

Capitalização de mercado

$4,3T

Intervalo do dia

$171,38 - $177,48

Intervalo 52 semanas

$86,62 - $212,19

Volume

4,9M

Volume médio

181M

Margem bruta

71,07%

Rendimento de dividendos

0,02%

Agora, isto leva-me ao movimento que mencionei anteriormente. A Nvidia fez recentemente algo pela primeira vez em 13 anos: as suas ações desceram para uma avaliação mais baixa em relação às estimativas de resultados futuros do que a S&P 500. Isto é segundo os dados do Dow Jones Market Data.

Nvidia e a S&P 500

A Nvidia caiu recentemente para 19x as estimativas de resultados futuros, face à média de cerca de 20x da S&P 500. Agora, vamos considerar o que a história diz sobre o que poderá acontecer a seguir. O gráfico abaixo mostra que sempre que o rácio preço/lucro da Nvidia diminuiu acentuadamente, ela acabou por ganhar terreno e voltar a subir.

Dados do rácio PE da NVDA (futuro) pela YCharts

Assim, se a história estiver certa, as ações da Nvidia podem não manter este desconto por muito tempo. Os investidores de crescimento, vendo isto como uma oportunidade de compra, podem em breve regressar à Nvidia assim que centrarem a atenção nas previsões de crescimento. A S&P 500 tem uma taxa de crescimento estimada de 13% para o primeiro trimestre, de acordo com dados da FactSet. Os analistas esperam que as receitas da Nvidia para o trimestre atual disparem 77%.

Também é importante ter em conta que as evidências que vimos até agora sustentam a tese de uma história de crescimento de IA a longo prazo. As empresas em todo o espectro da IA, desde os designers de chips aos fornecedores de serviços cloud e aos gigantes do software, têm falado de uma procura disparada por produtos e serviços de IA. Como foi referido anteriormente, várias grandes empresas de tecnologia prometeram gastar milhares de milhões este ano para construir infraestruturas de IA, um movimento que implica um crescimento tremendo para as encomendas de chips.

E os clientes de IA estão a começar a aplicar IA às suas necessidades — e este uso de IA também exige capacidade de computação. Por fim, a força da Nvidia em toda a stack de IA, ao alimentar todos os aspetos da tecnologia, deve proporcionar-lhe muitos impulsionadores de crescimento à medida que a história da IA se desenrola.

Por isso, a história diz que a avaliação da Nvidia pode não estar em queda por muito tempo — e isso torna esta quente ação de IA uma compra fantástica na correção.