A tendência de "preço do petróleo sobe, ouro cai" acabou? O ouro à vista atingiu 4500 dólares, o ETF de metais não ferrosos da Huabao Fund(159876) atingiu um pico de 4,29

Ou porque os acontecimentos geopolíticos no Médio Oriente apresentam sinais-chave de uma viragem , na quarta-feira (25 de março) o ouro spot disparou em linha recta e ultrapassou os 4500 dólares, cobrindo integralmente os principais ETFs de metais não ferrosos da indústria de metais não ferrosos como ouro, terras raras, cobre e alumínio: ETF de metais não ferrosos Huabao (159876), com a subida intraday máxima de até 4,29%, fechando a sessão com ganho de 3,17%; recuperou de uma só vez a média móvel de 5 dias e a média de seis meses. Vale destacar que os capitais aceleram a fazer layout em baixa: ao longo de todo o dia, o ETF teve subscrições líquidas de 3,6 milhões de unidades.

Em relação às acções constituintes, cerca de 70% das acções subiram mais de 2%: a Yunnan Germanium Industry liderou a alta com mais de 8%, a Chifeng Gold subiu mais de 6%, a Northern Rare Earth subiu mais de 5%, e as acções de grande peso Zijin Mining e Luoyang Molybdenum subiram, respectivamente, 3,23% e 2,99%.

Então, por que razão o sector dos metais não ferrosos subiu com força hoje? Poderá decompor-se pelos seguintes três níveis:

1, no nível macro, os EUA tencionam cessar-fogo durante um mês e negociar com o Irão um plano para terminar o conflito com 15 condições, que abrange o programa nuclear, capacidades de mísseis e questões regionais. Ou porque os acontecimentos geopolíticos apresentam sinais-chave de uma viragem, os activos globais disparam, o preço do petróleo despenca e o ouro spot dispara em linha recta para ultrapassar os 4500 dólares. O Cinda Securities tinha indicado anteriormente que após o fim dos acontecimentos geopolíticos no Médio Oriente, o ouro deverá voltar a atingir novos máximos*.

2, no nível da indústria, a narrativa de minas de lítio mantém-se forte, com o bane (proibição) de exportação de lítio do Zimbabué a prolongar-se há quase um mês, sem ainda haver notícias de desbloqueio; a duração do impacto poderá exceder as expectativas anteriores do mercado. A programação da cadeia industrial de baterias de março já regressou a níveis amplamente recuperados, em conjunto com a implementação da política pós-férias de “trocar o antigo pelo novo” e o lançamento de novos veículos; a procura de baterias de lítio ao longo do ano mantém-se optimista. A Orient Securities considera que o nível central do preço do lítio poderá elevar-se de forma estrutural*.

3, no nível das acções individuais, a Zijin Mining planeia um “tabuleiro de xadrez do ouro”. A Zijin Mining, através da sua subsidiária integral Zijin Gold, pretende investir 18,258 biliões de yuan, mediante transferência por acordo + subscrição de aumento de capital, para obter 25,85% do capital da Chifeng Gold (após conclusão do aumento). O presidente da Zijin Mining, Lin Hongfu, afirmou que a lógica de que, a médio e longo prazo, o ouro mantém-se a preços elevados ou poderá ainda subir não mudou.

Ao perspectivar o desempenho futuro do sector dos metais não ferrosos, a Taihe Securities aponta oportunidades de repique após estar sobrevendido: no caso do ouro, as regularidades históricas mostram que, após o fim dos conflitos geopolíticos, muitas vezes ocorre um repique rápido; as compras contínuas do banco central fornecem suporte ao preço do ouro na base. No caso dos metais industriais, do lado das minas, a oferta de cobre está relativamente apertada, e a descompressão dos inventários na China continua; no caso do alumínio, o risco de capacidade do Médio Oriente ainda não foi totalmente precificado, e os fundamentos de ambos continuam a dar suporte. No caso dos metais menores, itens como terras raras, tungsténio, molibdénio e cobalto são impulsionados pela catálise dos conflitos geopolíticos; a expectativa de reforço das reservas estratégicas e de reposição de stocks para a indústria militar continua a ser reforçada. A oportunidade de reparação após o sobreajuste do sector dos metais não ferrosos merece atenção activa.*

【Chegou a janela dos metais não ferrosos, “ciclo super” é imparável】

ETF de metais não ferrosos Huabao (159876) e o seu fundo de ligação (A: 017140, C: 017141) cobrem de forma abrangente o índice subjacente, incluindo cobre, alumínio, ouro, terras raras e lítio; abrange ciclos de diferentes níveis de conjuntura como metais preciosos (refúgio), metais estratégicos (crescimento) e metais industriais (recuperação), entre outros. A cobertura total permite captar melhor a tendência de “beta” do sector. Além disso, este ETF é um instrumento de financiamento com margem e vendas a descoberto, sendo uma ferramenta eficiente para posicionamento “one-click” no sector dos metais não ferrosos.

Até ao final de fevereiro, o ETF de metais não ferrosos Huabao (159876) tem uma dimensão mais recente de 24,27 mil milhões de yuan; nos últimos 1 mês, o volume médio diário de negociação ultrapassou 100 milhões de yuan; entre os três produtos de ETF no mercado que seguem o mesmo índice subjacente, a dimensão e a liquidez estão em 1.º lugar.

Referência de opiniões institucionais (fonte): ① “Ouro | Revisão do preço do ouro e do sector do ouro após conflitos no Médio Oriente anteriores”, publicado pela Cinda Securities a 19 de março; ② “Estratégia para o sector do lítio em 2026: como o sol ao alto, a grande era da segunda erupção das minas de lítio”, publicado pela Orient Securities a 22 de fevereiro; ③ “Metais não ferrosos: o ‘dilema’ e a ‘perturbação’ sob o choque geográfico do Médio Oriente”, publicado pela Taihe Securities a 10 de março.

Nota: A volatilidade do mercado recente pode ser relativamente elevada; as variações de curto prazo não indicam o desempenho futuro. Por favor, os investidores devem investir de forma racional com base na sua própria situação financeira e capacidade de tolerância ao risco; dar especial atenção à alocação e à gestão de risco.

Notas sobre taxas do ETF: aquando da subscrição ou resgate de unidades do fundo, os agentes de subscrição e resgate poderão cobrar comissão a uma taxa que não exceda 0,5% como padrão; as taxas de negociação em bolsa ficam sujeitas ao valor efectivamente cobrado pelas sociedades de valores mobiliários. O ETF não cobra taxa de serviço de vendas.

Notas sobre taxas do fundo de ligação: o fundo de ligação do tipo “funding” do ETF de metais não ferrosos Huabao CSI (A) tem uma taxa de subscrição de: 1000 yuan por cada operação quando o montante de subscrição é (incl.) acima de 2 milhões de yuan; 0,6% quando o montante está entre (incl.) 1 milhão e 2 milhões de yuan; 1% quando abaixo de 1 milhão de yuan. A taxa de resgate é de 1,5% quando o período de detenção for inferior a 7 dias; e 0% quando o período de detenção for 7 dias (incl.) ou superior; não cobra taxa de serviço de vendas. O fundo de ligação do tipo “funding” do ETF de metais não ferrosos Huabao CSI © não cobra taxa de subscrição; a taxa de resgate é de 1,5% quando o período de detenção for inferior a 7 dias; e 0% quando o período de detenção for 7 dias (incl.) ou superior; a taxa de serviço de vendas é de 0,3%.

Aviso de risco: o ETF de metais não ferrosos Huabao segue passivamente o índice CSI de metais não ferrosos da China; a data base do índice é 2013.12.31, foi publicado em 2015.7.13; a variação de desempenho nos últimos 5 anos completos do índice foi: em 2021, 35,89%; em 2022, -19,22%; em 2023, -10,43%; em 2024, 2,96%; em 2025, 91,67%. A composição das acções constituintes do índice é ajustada oportunamente de acordo com as regras de elaboração do índice; o seu desempenho histórico de backtest não indica o desempenho futuro do índice. As acções constituintes apresentadas neste artigo são apenas para demonstração; as descrições de acções individuais não constituem qualquer recomendação de investimento sob qualquer forma, nem representam informações de posição e movimentos de negociação de quaisquer fundos sob a gestão da entidade gestora. O nível de risco avaliado para este fundo é R3 — risco médio; é adequado para investidores do tipo equilibrado (C3) ou acima; a correspondência de adequação deve ser determinada pela entidade de vendas. Qualquer informação apresentada neste artigo (incluindo, entre outros, acções individuais, comentários, previsões, tabelas, indicadores, teorias, qualquer forma de expressão, etc.) é apenas para referência; os investidores devem ser responsáveis por quaisquer decisões próprias de investimento. Além disso, quaisquer opiniões, análises e previsões neste artigo não constituem recomendações de investimento sob qualquer forma para os leitores, nem assumimos qualquer responsabilidade por perdas directas ou indirectas causadas pela utilização do conteúdo deste artigo. Investir em fundos envolve risco; o desempenho passado do fundo não representa o seu desempenho futuro; o desempenho de outros fundos geridos pela entidade gestora não constitui garantia de desempenho do fundo; investir no fundo deve ser feito com cautela.