Zhihu em 2025 terá uma receita de 2,75 mil milhões de yuan: alcancei pela primeira vez a meta de lucro anual

Pergunta ao AI · Como as capacidades de IA podem colaborar com o ecossistema de conteúdos para impulsionar o crescimento da comercialização?

Lei Diji Wang Leite 25 de março

A Zhihu (NYSE:ZH; HKEX:2390) publicou hoje o relatório de resultados do 4.º trimestre de 2025 e do ano completo. O relatório mostra que a receita da Zhihu no 4.º trimestre foi de 644 milhões de yuan, a receita de 2025 do ano completo foi de 2,75 mil milhões de yuan e o lucro líquido ajustado no ano completo de 2025 foi de 37,90 milhões de yuan.

Este é o primeiro ano em que a Zhihu alcança lucros de acordo com Non-GAAP durante o ano inteiro.

Desde o 4.º trimestre de 2024, a Zhihu tem registado resultados Non-GAAP positivos por três trimestres consecutivos.

No 4.º trimestre de 2025, a Zhihu continuou a explorar a atualização do seu modelo de negócio, otimizando a estrutura de participação da receita. Entre elas, o negócio de leitura paga contribuiu com 334 milhões de yuan de receita, representando 51,8%; a receita dos serviços de marketing atingiu 235 milhões de yuan, representando 36,5%, incluindo outras atividades como educação, bens de consumo e direitos de autor, que contribuíram com 75,20 milhões de yuan, representando 11,7%. No final do 4.º trimestre, o total de caixa e equivalentes de caixa, depósitos a prazo, fundos vinculados e investimentos de curto prazo da Zhihu somou 4,45 mil milhões de yuan.

Em termos operacionais, a Zhihu evolui em conjunto por meio de “conteúdos de alta qualidade × rede de especialistas × capacidades de IA”, impulsionando a comunidade para um ciclo virtuoso. Ao mesmo tempo, os utilizadores pagantes mantêm-se continuamente ativos, com o número médio mensal de membros assinantes a atingir 12,20 milhões.

No domínio de leitura paga, o enorme potencial de crescimento na monetização do IP a partir dos conteúdos premium é imenso. No 4.º trimestre, a receita gerada pelos direitos de autor do IP aumentou mais de 5 vezes ano contra ano; ao longo do ano, a dimensão de autores que geraram receitas de direitos de autor cresceu 6 vezes ano contra ano. A Zhihu, apoiando-se na sua plataforma de histórias originais de alta qualidade Yan Yan Stories, constrói o caminho “acumulação de conteúdos premium—estruturação de ativos de IP—reutilização de capacidades em múltiplos cenários”, fazendo com que os conteúdos originais se estendam de uma experiência de consumo única de leitura para cenários de conteúdo mais abrangentes, alcançando uma libertação a longo prazo do valor dos conteúdos e crescimento por capitalização.

No domínio dos serviços de marketing, a receita de serviços de marketing foi de 235 milhões de yuan no 4.º trimestre, acelerando a tendência de retoma, com crescimento de 24% em cadeia. Graças ao investimento contínuo e à execução firme em torno da otimização da estrutura de clientes e à atualização dos produtos comerciais, o IP e os serviços comerciais da Zhihu continuaram a reforçar a capacidade de atrair clientes e a contribuir para a receita.

Olho para o futuro, a Zhihu continuará a investir em negócios inovadores, explorando direções de crescimento para aumentar o seu impulso positivo para o ecossistema da comunidade e as receitas comerciais. Acelerar a evolução em conjunto de “conteúdos de alta qualidade × rede de especialistas × capacidades de IA”, reforçando continuamente as barreiras ecológicas da comunidade e a influência em toda a rede. Com base no negócio de leitura paga e na marca Yan Yan Stories, reforçar o planeamento da indústria de manhwas/series animadas com IA, libertando o potencial da cadeia completa de todo o setor do IP de conteúdos originais. E, apoiando-se nas suas fortes vantagens em dados e na acumulação de IP premium, acelerar a exploração de comercialização impulsionada por IA, abrindo maior potencial de crescimento comercial.

O fundador da Zhihu, presidente do conselho e CEO Zhou Yuan, disse: “2025 é um ponto de viragem estrutural da Zhihu. Com base em termos de alcançar, no 4.º trimestre de 2024, o lucro do primeiro trimestre segundo as normas financeiras Non-GAAP, alcançámos pela primeira vez no ano completo de 2025 o lucro segundo as normas financeiras Non-GAAP. Este marco indica que a transformação para um crescimento de elevada qualidade reforçou efetivamente o nosso modelo operacional e a nossa resiliência de lucros. No 4.º trimestre, obtivemos progressos estáveis em termos de ecossistema comunitário e eficiência de comercialização. Olhando para 2026, ao mesmo tempo que consolidamos as bases do negócio principal, iremos acelerar a exploração comercial relacionada com IA. Com base numa vasta rede de especialistas, ativos de conteúdo credíveis e cenários reais de utilizadores diversificados, estamos a construir, à volta da comunidade, uma vala de proteção diferenciada, melhorando ainda mais a posição estratégica da Zhihu num ecossistema de IA mais amplo.”

O CFO da Zhihu, Wang Han, disse: “2025 marca uma atualização estrutural da situação financeira da Zhihu. Ao controlar continuamente os custos, melhorar o alavancamento operacional e reforçar o controlo das despesas, alcançámos pela primeira vez o lucro Non-GAAP anual, mantendo simultaneamente margens brutas saudáveis. Olhando para 2026, iremos focar-nos em aumentar ainda mais a qualidade e a escalabilidade dos lucros, através do desenvolvimento prioritário de fontes de receitas com margens mais elevadas e maior eficiência de capital. Ao mesmo tempo, continuaremos a seguir uma estratégia rigorosa de alocação de capital, incluindo recompras de ações, para apoiar o valor dos acionistas a longo prazo.”

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