Na Consensus em Hong Kong acabei de ouvir uma discussão interessante sobre tokenização, e lá foi mencionado algo que tenho pensado há algum tempo. Os líderes da Ondo e da Securitize disseram praticamente a mesma coisa: a agitação acabou, agora tudo depende da utilidade real.

Graham Ferguson, da Securitize, destacou que o interesse na tokenização é enorme — empresas, emissores, firmas estão literalmente formando filas. Mas há um problema: como distribuir tudo isso através de blockchain e bolsas de forma a estar em conformidade com a regulamentação em todos os lugares? Isso revelou-se um ponto crítico, apesar do entusiasmo dos investidores institucionais.

O que me chamou a atenção foi que Min Lin, da Ondo, deu um exemplo concreto de utilidade prática. Recentemente, eles permitiram usar ações tokenizadas e ETFs como garantia de margem em contratos DeFi. Pela primeira vez, algo assim. E não é apenas uma novidade — isso realmente aumenta a eficiência de capital. É isso que impulsiona o mercado para frente.

A Ondo atualmente gerencia cerca de 2 bilhões de dólares em TVL, e o BUIDL da BlackRock ( também focado em títulos do tesouro tokenizados ) já ultrapassou 2,2 bilhões. E ambos os palestrantes enfatizaram: a próxima fase da tokenização será definida exatamente pelo que as pessoas realmente poderão fazer com esses ativos.

Ferguson terminou dizendo: utilidade é o número um absoluto. Tecnologias como regulação programável e cálculos rápidos são boas, mas insuficientes. É preciso uma utilidade real que dê aos usuários uma razão para usar isso. E parece que o mercado está começando a entender exatamente isso.