Apenas a assistir ao teste do Bitcoin ao nível $65K novamente e a configuração parece diferente desta vez. Os preços do petróleo permanecem elevados, dados de emprego fracos e agora rotas de transporte marítimo a serem interrompidas - tudo isso alimenta este humor de aversão ao risco que tem esmagado os ativos de risco em geral.

A parte interessante é como o ouro tem superado o BTC ultimamente. Normalmente, o Bitcoin deveria ser não correlacionado, mas com as tensões geopolíticas a aumentarem e todos a anteciparem possíveis movimentos do Fed, o capital está a fluir para refúgios tradicionais. Os investidores de retalho também parecem assustados - vi relatórios sobre picos de resgates em fundos de crédito privado, o que sugere que as pessoas estão a ficar nervosas com a visibilidade económica mais ampla.

O que me chamou a atenção foi a notícia do transporte marítimo. A suspensão das rotas do Médio Oriente pela Maersk não é apenas uma manchete - indica preocupações reais com os custos logísticos e o crescimento global. É o tipo de coisa que mantém os traders cautelosos mesmo quando antecipam condições monetárias melhores no futuro.

Tecnicamente, o BTC caiu abaixo de $85K em janeiro e não recuperou essa convicção. Agora está por volta de $66.94K com alguma incerteza sobre se vamos manter acima de $65K suporte. O quadro macro sugere que ainda não é um colapso estrutural - mais uma reavaliação do risco pelos traders enquanto os fatores geopolíticos permanecem em jogo.

As expectativas de taxas de juro estão praticamente precificadas de forma plana até abril, então não há um catalisador imediato aí. Parece que estamos numa fase de espera até que a situação de guerra se esclareça ou os dados económicos melhorem. Não é a configuração mais empolgante, mas certamente vale a pena monitorizar como o suporte se mantém.