Acabei de encontrar dados bastante reveladores sobre como as stablecoins se tornaram a ferramenta preferida para atividades financeiras ilegais. Estamos a falar de $141 bilhões em fluxos ilícitos no ano passado, e honestamente, é uma tendência que merece mais atenção.

Os números são impressionantes. Segundo pesquisas da TRM Labs, a evasão de sanções domina o caso de uso—cerca de 86% dos fluxos ilícitos de stablecoins enquadram-se nesta categoria. O que é interessante é o motivo pelo qual as stablecoins especificamente. Ao contrário do Bitcoin ou Ethereum, esses ativos oferecem estabilidade e facilidade de movimentação além-fronteiras, tornando-os perfeitos para atores mal-intencionados que tentam mover dinheiro de forma discreta.

A Rússia tem sido um ator importante aqui. A stablecoin atrelada ao rublo A7A5 tem visto volumes de transação significativos enquanto o país navega pelas sanções. Existem exchanges como a Garantax, que foram sinalizadas pelo OFAC, e dentro de suas redes, tanto A7A5 quanto USDT funcionam como meios de liquidação. A mudança de operações isoladas para redes transfronteiriças tornou as stablecoins indispensáveis para esse grupo.

Mas não é só evasão de sanções. Fraudes e esquemas de investimento? Mais de 75% envolvem stablecoins. Tráfico de pessoas e bens ilícitos? Quase totalmente facilitados por stablecoins. Para hacks de criptomoedas, os atores tendem a usar outros ativos digitais primeiro, depois convertem para stablecoins no final da cadeia de lavagem—é uma estratégia de saída mais limpa.

O que chamou minha atenção foi a rapidez com que essa atividade cresceu. Serviços de garantia ligados a finanças ilícitas passaram de menos de $1 bilhões por trimestre em 2022 para picos acima de $17 bilhões em meados de 2025, antes de despencar no final do ano passado. A infraestrutura simplesmente não estava preparada para lidar com esse volume.

Mas aqui está o ponto—apesar de tudo isso, as stablecoins continuam sendo uma infraestrutura crítica. A adoção mainstream por Walmart, Amazon e outros mostra que elas não vão desaparecer. O USDC da Circle continua recebendo novas aprovações. A questão real é que os reguladores finalmente estão acompanhando, implementando uma supervisão mais rigorosa, enquanto ainda reconhecem as stablecoins como uma ponte para inclusão financeira.

É um quadro complicado. A mesma tecnologia que possibilita fluxos ilegais também impulsiona serviços financeiros legítimos para bilhões. A questão agora é se a regulação pode separar efetivamente os dois sem acabar com a inovação.