A cena de IA de São Francisco é honestamente difícil de ignorar neste momento. A cidade praticamente se tornou o centro gravitacional para quem leva a inteligência artificial a sério, com grandes empresas de tecnologia fundadas em São Francisco agora controlando quase 7 milhões de pés quadrados de espaço de escritório. Isso não é pouco—estamos a falar de uma concentração que está a remodelar o desenvolvimento de toda a indústria.

O que mais me impressionou é como a Califórnia capturou 80% de todo o financiamento de startups de IA nos EUA em 2025. Essa é a maior fatia já registada. E aqui está o ponto—42% das empresas de IA do país estão concentradas na Bay Area. Só a OpenAI assinou um contrato de arrendamento de 486.600 pés quadrados em Mission Bay no final de 2023, que foi o maior negócio de escritórios da cidade em cinco anos. A Anthropic começou com 230.000 pés quadrados, depois expandiu para mais 420.000 no início de 2026. Ambas as empresas expandiram quando todos diziam que escritórios estavam mortos. Isso diz muito sobre o quão sério é este ecossistema.

Os números são incríveis. A OpenAI atingiu mais de 900 milhões de utilizadores semanais e arrecadou $13 bilhão em receitas no ano passado. A Anthropic está a operar com $14 bilhão de receita anualizada agora, focada em IA com prioridade na segurança. A Scale AI, que gere a camada de infraestrutura de dados, atingiu $2 bilhão em receitas em 2025. A Databricks está a fazer 5,4 mil milhões de dólares. Estes já não são números de startups—são grandes empresas de tecnologia fundadas em São Francisco a operar em escala empresarial.

O que diferencia este ecossistema de outros hubs tecnológicos é o pipeline. UC Berkeley e Stanford estão literalmente a poucos quarteirões. Andrew Ng construiu o Google Brain a partir deste ecossistema. Fei-Fei Li desenvolveu frameworks de visão computacional aqui que mudaram a forma como as máquinas processam imagens. A velocidade é insana—pesquisas inovadoras não permanecem académicas por muito tempo. Investigadores que criaram modelos anteriores trabalham a uma curta distância a pé uns dos outros. Equipes que lançam produtos este mês, em vez do próximo trimestre, recebem financiamento.

No entanto, a OpenAI e a Anthropic seguiram caminhos diferentes. A OpenAI apostou na escala de consumo—500 milhões de utilizadores semanais até março de 2025, e mais de 900 milhões no início de 2026. Estão a gastar bastante em infraestrutura—(9 mil milhões em custos operacionais em 2024, com 7 mil milhões apenas em computação). A Anthropic focou-se em empresas desde o primeiro dia. Escalaram de $87 milhão para $7 bilhão de receita anualizada em menos de dois anos, concentrando-se em modelos que as empresas podiam realmente implementar. A IA constitucional—treinar através de princípios explícitos em vez de apenas feedback humano—respondeu às preocupações das empresas com a conformidade. A Amazon apoiou-os com $8 bilhão. Agora atendem a mais de 300.000 clientes empresariais.

O espaço de escritórios mostra o quão comprometidas estão estas grandes empresas de tecnologia fundadas em São Francisco. Entre 2022 e 2024, as empresas de IA arrendaram 2,6 milhões de pés quadrados. E só em 2025, adicionaram mais 2,5 milhões. Isso totaliza 7 milhões de pés quadrados—12% do espaço de escritórios ocupado numa cidade com 34% de vacância. Estas empresas querem proximidade umas das outras, bairros acessíveis a pé, locais onde as discussões de sexta-feira sobre arquitetura de modelos acontecem sem reuniões formais.

Mas aqui está o que mais importa: a camada de infraestrutura. Google, Salesforce e Apple estavam aqui antes de a IA ficar popular. Esta nova geração não está a construir aplicações sobre infraestruturas existentes—estão a criar os sistemas fundamentais eles próprios. Os modelos, pipelines de dados, sistemas de raciocínio de que tudo depende. A Perplexity combina recuperação com conversa para desafiar a pesquisa tradicional. A Glean aplica IA ao conhecimento empresarial. A Hugging Face é o centro de investigação de código aberto. A Cohere especializa-se em modelos de linguagem para empresas. Cada uma preenche uma lacuna que se torna mais crítica à medida que a adoção acelera.

A verdadeira pressão começa agora, no entanto. A OpenAI e a Anthropic captaram 14% de todo o investimento de risco global em 2025. A fatia de 80% da Califórnia no financiamento de IA nos EUA atingiu um recorde. O pipeline de IPOs de 2026—Anthropic, OpenAI, Databricks, Cohere—vai testar se os mercados públicos valorizam o que o capital de risco já valoriza. Os investidores públicos não se interessam por visão. O crescimento de receitas tem que justificar as avaliações. A rentabilidade torna-se real. Até o gasto revisado de infraestrutura da OpenAI, que passou de $1,4 trilhão para $600 bilhão até 2030, testa os limites do ecossistema.

Hubs concorrentes estão a ser construídos em Londres, Pequim e Tel Aviv. São Francisco continua a ser a pedra angular, mas se permanece ou não uma infraestrutura essencial depende de se estas empresas geram retornos que correspondam às suas avaliações. Quando as empresas exigirem ferramentas confiáveis em vez de demos impressionantes, aí saberemos se este ecossistema construiu algo duradouro ou apenas mais uma bolha.