Acabei de acompanhar a ação do USD/CAD recentemente e está bastante interessante. O par continua a avançar em direção a 1.3700, que é um nível que muitos traders estão de olho neste momento. O que está a impulsionar isto? Basicamente, todos ainda estão à procura de ativos de refúgio seguro com todo o ruído geopolítico lá fora, e o dólar americano continua a beneficiar-se desse sentimento de aversão ao risco. Entretanto, o Fed mantém uma postura relativamente hawkish em comparação com o Banco do Canadá, então temos essa diferença de taxas de juro a trabalhar a favor do USD.

Olhando para os aspetos técnicos, o RSI está por volta de 68, o que mostra que ainda há pressão de compra, mas ainda não estamos sobrecomprados. A média móvel de 50 dias mantém o suporte perto de 1.3650, e se ultrapassarmos 1.3750, poderemos ver este movimento atingir 1.3800. Por outro lado, se romper abaixo de 1.3620, isso pode indicar uma reversão de tendência. O volume também tem sido sólido, o que me indica que há dinheiro institucional real por trás desses movimentos, não apenas ruído de retalho.

A situação económica do Canadá também não ajuda o loonie. O crescimento do PIB está lento, em 0.8% trimestralmente, o desemprego subiu para 6.2%, e com os preços do petróleo sob pressão, toda a narrativa de exportação de commodities está a enfraquecer. Comparando com a postura do Fed em relação a outros bancos centrais, fica claro por que o capital está a fluir para o USD. Também notei que, ao analisar a volatilidade das criptomoedas, como AVAX para CAD, mostra como o sentimento de aversão ao risco está a espalhar-se por todas as classes de ativos neste momento — FX tradicional, ações, tudo.

O contexto histórico também importa aqui. Já vimos o USD/CAD disparar durante crises anteriores — 2008, a queda do petróleo em 2014, o choque da pandemia. Este movimento em direção a 1.3700 não é inédito, mas a velocidade sugere que há mais do que apenas fatores sazonais em jogo. Alguns bancos estão a prever 1.3900 até ao meio do ano, outros acham que vamos ficar dentro de um intervalo. Pessoalmente, estou atento a sinais de que o Banco do Canadá possa fazer uma mudança de postura, ou se os preços do petróleo se estabilizarem — esses fatores podem inverter o cenário bastante rápido. Por agora, no entanto, o momentum está claramente a favor do dólar.