Instituição: Focar nas oportunidades de investimento decorrentes do contínuo otimismo no setor de chips de armazenamento

A Aijian Securities considera que está continuamente otimista quanto ao desenvolvimento do setor tecnológico na vaga de crescimento da indústria da Inteligência Artificial e destaca as oportunidades de investimento proporcionadas pela manutenção do bom momento no setor dos chips de armazenamento. Mantém a convicção de que a cadeia industrial de chips de armazenamento nacionais irá beneficiar de uma nova ronda de oportunidades de desenvolvimento historicamente significativas. Os segmentos específicos da cadeia industrial incluem: módulos de chips de armazenamento, encapsulamento e teste de chips de armazenamento, fabrico de chips de armazenamento e, a montante, equipamentos e materiais relacionados.

O Citic Securities considera que a IA evolui de “conversa simples” para “agentes inteligentes (Agent)”, impulsionando um aumento explosivo do comprimento do contexto; de acordo com dados da Epoch AI, a maior janela de contexto cresce cerca de 30x por ano, e existe uma relação linear entre a capacidade de memória GPU do KV Cache e o comprimento do contexto, muito superior à taxa de crescimento da configuração do hardware. Atualmente, os fabricantes de grandes modelos e os fabricantes de hardware procuram resolver o estrangulamento de capacidade de computação principalmente através de quantificação, armazenamento em camadas e otimizações da arquitetura dos modelos, mas isso não altera a explosão da necessidade de memória GPU. A otimização de memória GPU poderá reduzir o custo de geração por Token, estimulando assim os utilizadores a ativar maior concorrência e contextos mais longos; a procura total de capacidade computacional não diminuirá, antes aumentará. A atualização de capacidade computacional tornar-se-á a necessidade central para a inferência do agente neste momento, pelo que se mantém uma visão muito firme da tendência de crescimento da memória/armazenamento.

O Guolian Minsheng Securities considera que: 1) as melhorias na tecnologia de compressão de memória irão, a longo prazo, continuar a impulsionar a expansão contínua da procura do mercado de armazenamento. O salto na eficiência de memória proporcionado pela Google TurboQuant poderá, a longo prazo, fazer crescer a procura de armazenamento através de uma lógica de transmissão múltipla, e não comprimindo o espaço do mercado. A tecnologia de compressão de memória poderá levar os programadores a usar a memória comprimida para expandir janelas de contexto de maior escala, suportando cenários como análise de um repositório de código completo com milhões de Tokens e compreensão de vídeos ultra longos; a procura adicional poderá consumir a capacidade de memória libertada. 2) A memória flash NAND encontra-se numa trajetória de subida de preços, com procura de longo prazo que tem suporte sólido. Durante o ciclo de aumento de preços recente da indústria de armazenamento, o ritmo e a magnitude do aumento de preços da flash NAND diferem significativamente dos da DRAM, e atualmente ainda está numa trajetória de aumento de preços com espaço considerável para subida. 3) Os fabricantes nacionais de módulos recorrem principalmente a produtos do tipo NAND; a procura de longo prazo é relativamente estável, e a tendência de subida de preços deverá continuar.