Em um mercado de baixa, qual direção escolher na fase de congelamento de dois pontos? (2026.04.02)

Revisão de dados:[TaoGuba]
O índice de Xangai hoje -0,74%, o índice do ChiNext -2,31%, o índice STAR 50 -2,77%. Volume de negociação em ambos os mercados: 18429 mil milhões, 1052 ações em alta e 4378 ações em queda. O volume total de negociação do mercado, em comparação com ontem, foi -1696 mil milhões.

Sentimento geral do mercado: desvalorização generalizada total
Número de ações em máximas diárias: 27; ontem foram 56
Número de máximas diárias a 20 cm: 2; ontem foram 7
Número de ações em sequência de “lotes contínuos”: 6; ontem foram 5
Número de ações em mínimas diárias: 5; ontem foram 6
Taxa de “explosão de placar” (falha na máxima): hoje 40%; ontem 40,4%
Taxa de progressão bem-sucedida do primeiro “lote em sequência” (primeira máxima consecutiva) para o próximo nível: hoje 4%; ontem 7%

Ações “grandes perdas” de hoje
Nenhuma
Antes das 9:45 da abertura, se a ação que teve grande perda no dia anterior consegue reparar rapidamente é um sinal auxiliar de avaliação para a recuperação do setor

Ações individuais com “explosão de volume” na abertura, acima do esperado
Nenhuma

Organização global das sequências de máximas consecutivas:
5 máximas: Tianjin Yao Yao (inovação farmacêutica)
3 máximas: Xinjiaogang (energia), Xinghui Huancai (cessão de participação acionária, química), Tongda Shares (energia, espaço comercial)
2 máximas: Yibai Pharmaceutical (inovação farmacêutica), Peking University Health (inovação farmacêutica)

I. Análise do ciclo de sentimento e dos pontos-chave:
As máximas diárias diminuíram bastante na zona-limite em baixa. As ações em sequência também diminuíram na zona de baixa. A taxa de “explosão de placar” manteve-se igual. As mínimas diárias mantiveram-se estáveis na faixa baixa a intermédia. A razão “valor total negociado nas máximas diárias / volume total do mercado” é 0,25, na zona baixa a intermédia. Observando os dados e comparando com ontem, a mudança óbvia é que houve um aumento acentuado do número de ações em máximas diárias, o que parece indicar uma grande alta do índice e forte efeito de ganhos no “plateau”. Contudo, ao rever os dados, a situação não corresponde ao aspeto. Os dados reais correspondem a um cenário de extrema fraqueza: o índice, o sentimento e os dados estão desfasados. Neste momento, a conclusão é que estamos numa fase caótica de intervalo com teste e oscilação.

**Temperatura do sentimento: 20 — extrema fraqueza do sentimento

**Ações-âncora de sentimento em “ultra-curto” para amanhã: **
Tianjin Yao Yao, Wanbangde, Xinghui Huancai
Antes das 9:45 da abertura, o feedback positivo/negativo das ações-âncora de sentimento e a avaliação de “âncora de sentimento” em emoções extremas constituem um sinal da temperatura de sentimento para longos/curtos em ultra-curto no mercado.
**Setor forte recente. Setor mais forte do dia. Triagem de ações com maior reconhecimento intradiário:

**Linha temporal do efeito dos setores recentes:

II. Análise de fundos:

Efeito de perder dinheiro-
Os setores e, em parte, as posições estão distribuídos em diferentes direções como computação em nuvem nacional, aplicações de IA, media, semicondutores de chips e fotovoltaicos. A “alta geral” causada por forças externas transforma-se numa situação de “venda generalizada” espontânea no mercado.
Em termos de posição e estrutura, e parte do que é distribuído por diferentes estruturas, representadas por Yi Ne Film and Entertainment, Zhongheng Design, etc.

Efeito de ganhar dinheiro-
Os setores não têm um efeito evidente de ganhar dinheiro. As posições estão distribuídas em diferentes direções como farmacêuticas, redes elétricas e petróleo, etc., representando uma atitude de aversão ao risco ou postura defensiva num mercado fraco.
Em termos de posição e estrutura, sem efeito evidente de ganhar dinheiro; as posições estão distribuídas em diferentes estruturas, representadas por Tianjin Yao Yao, Xinghui Huancai, etc.

Resumo do fluxo de fundos-
Os fundos intradiários em bolsa entram num “modo de deitar-se e aceitar” (躺平). A quantificação continua a distribuir-se de forma pulverizada por todos os temas, ou seja, uma configuração diversificada. Entre as flutuações intradiárias, as mais violentas concentram-se nos temas de horário do dia associados a farmacêuticas. É a fase típica de “duelo” entre quantificados. Aleatoriedade e falta de ordem. Continue a esperar por um sinal de que os fundos passem a entrar com mais força e a concentrar o ataque num determinado setor, ou a entrada de fundos de grande dimensão.

III. Análise de setores:
Setores ou conceitos que hoje continuam a apresentar uma estrutura de tendência “benigna”: fibra óptica / comunicações ópticas
Esses setores ou conceitos representam onde está o efeito de ganhos recente e onde a intervenção de fundos tem sido mais elevada recentemente; podem ser usados como referência para escolhas de ações em ultra-curto.

Saúde/medicamentos (inovação farmacêutica)-
Encontra-se na primeira fase do ciclo de tendência.
A primeira fase foi liderada por Tianjin Yao Yao e Wanbangde; os “irmãos” menores seguiram depois.

Núcleo da tendência em alta no topo: Wanbangde, mais direcionada a uma estrutura de tendência de amplitude dominada por quantificação. Por enquanto, escolhe-se evitar a estratégia de “jogar pelas linhas de variação” (esquivar movimentos anómalos). Se depois disso não houver passividade, é necessário ter atenção ao risco.
Ações em sequência (posicionamento de posição na sequência): Tianjin Yao Yao. Antes, o setor de Menovo (美诺华) exerceu forte pressão sobre a altura e as máximas em sequência. Amanhã é um pequeno ponto de rutura, mais inclinado para comportamento de “agrupamento” (bater no mesmo lado). Não é possível julgar a expectativa.
Tendência de capacidade (volume/porte): Kailaiying. Como uma ação de capacidade que acompanhou e iniciou a subida desta vaga, precisa de observação adicional quanto à sustentação dos fundos que assumem a posição. Afinal, seguindo a forma de “jogo” no setor farmacêutico, não é necessário que existam ações de capacidade.
Núcleo da tendência anterior: Menovo (美诺华). Lógica de reavaliação de valor para medicamentos para emagrecer, mais direcionado a uma estrutura de tendência independente. Se o setor ganhar força, isso ajuda como “fator de apoio”; se não houver impacto, não terá grande efeito. O principal é observar como os fundos operam; não é possível julgar a expectativa.
Tendência em posição intermédia: Shuanglu Pharmaceutical, Zhaoyan New Drug, Lianhuan Pharmaceutical, Anglike, Dongcheng Pharmaceutical, Asia-Pacific Pharmaceutical, etc. Seguem a estrutura de tendência de oscilação do setor. Se o setor estiver forte, pode haver possibilidade de rotação com subida alternada.
Ações com maior elasticidade na tendência: Shutaishen, Chengda Pharmaceutical, Qixing Pharmaceutical, Sansheng Guojian, Warner Pharmaceutical Plant, Yuandong Bio, etc. Seguem a estrutura de tendência de oscilação do setor. Se o setor estiver forte, pode haver possibilidade de rotação com subida alternada.

Caminho de desempenho do setor farmacêutico hoje:
Na fase de leilão/abertura: Tianjin Yao Yao, o “heavy stock” para補涨 (reforço de baixo nível) Huar Pharmaceutical Control com placa de um único preço em alta, Chengda Pharmaceutical, Kailaiying com abertura ligeiramente acima. A tendência núcleo Wanbangde abriu ligeiramente em queda; na abertura, não havia problema.
Após a abertura: Peking University Medical rapidamente chegou a máxima diária; os principais da frente como Wanbangde, Chengda Pharmaceutical, Lianhuan Pharmaceutical, etc., seguiram o setor com uma subida ligeira e depois recuaram. Kailaiying, de capacidade, manteve-se de lado com oscilação defensiva relativamente mais forte. Durante o dia, uma parte dos fundos regressou; Wanbangde, Sansheng Guojian, etc., voltaram a puxar para cima, ganhando força. Ações como Hefei China e Shuanglu Pharmaceutical chegaram a máximas diárias.

Hoje, o setor farmacêutico exibiu uma estrutura de rotação e diferenciação. Dentro do dia, as ações individuais mostraram características iguais às do ciclo de negociação anterior do setor farmacêutico: são “atores antigos”, por exemplo, a Lianhuan Pharmaceutical que estava forte ontem e a Guangshengtang, que ajustaram em oscilação. Sansheng Guojian e Shuanglu Pharmaceutical, que estavam em oscilação ontem, ganharam força; houve alternância e rotação com subidas. Além disso, o nível de intervenção quantitativa no setor farmacêutico é extremamente alto. Uma característica evidente é que as oscilações intradiárias são violentas; até o gráfico intradiário do índice das ações em sequência mostra um formato semelhante a um zigue-zague.

Resumindo: na fase atual, o setor farmacêutico pertence a um setor de ciclo inverso de sentimento, com expectativa de rotação. Não dá para julgar expectativa de continuidade. Com base no “jogo” do setor, existem características típicas de quantificação. E o modo que sincroniza com a estratégia quantitativa é “queda e compra” (大跌低吸) ou fazer “T” de forma contínua. É adequado para amigos que não têm medo de apostar forte.

Espaço comercial-
Encontra-se na primeira fase do ciclo de teste e erro.
A primeira fase foi liderada por Shenjian Co. e Zengsheng Technology; os “irmãos” menores seguiram.

Com a abertura de baixa no índice de sentimento de notícias negativas e a expectativa de um ajuste generalizado no mercado, na fase de leilão do setor de espaço comercial, Shenjian Co. abriu plano; Zengsheng Technology abriu ligeiramente acima; Western Materials e Jili Suoju abriram planos também. No conjunto, houve uma leve superação do esperado quanto à entrada de fundos para tentativa de reparação. Após a abertura, Zengsheng Technology, Western Materials, Jili Suoju, Xice Testing, etc., fizeram pequenas subidas e depois consolidaram e reforçaram por oscilação. Apenas Shenjian Co. e Tianyin Jidian oscilaram com força. Seja por o índice e o sentimento estarem a “arrastar”, ou por “muitos fundos matar muitos” (mais pressão vendedora), isso levou a uma falha adicional na reparação do setor de espaço comercial, gerando mais divergência.

No geral, embora o espaço comercial continue a enfraquecer com divergência, não existe feedback negativo extremo. Ainda pertence a um ajuste benéfico num mercado fraco no estado atual. Mantendo a opinião anterior: o setor tem catalisadores de notícias industriais em quantidade e efeitos positivos locais, como o “efeito de dinheiro quente” em certas ações. O setor tem expectativa forte de rotação. Se isso for combinado com uma janela de nós de sentimento, uma grande queda é adequada para enterrar e testar, esperando que a rotação quantitativa volte a fluir.

Inteligência Artificial (computação, chips)-
Encontra-se na 13.ª fase do ciclo de tendência.
A primeira fase foi liderada por Haili Co., Ltd. e Chunzhong Technology; pequenos seguidores como Zhangjiang Hi-Tech seguiram.
A segunda fase foi liderada por Haili Co., Ltd. e Dongxin Co., Ltd.; pequenos seguidores como Zhangjiang Hi-Tech seguiram.
A terceira fase foi liderada por Chunzhong Technology, Huasheng Tiansheng e Univel; pequenos seguidores como Feilong Co., Ltd. seguiram.
A quarta fase foi liderada por Huasheng Tiansheng; pequenos seguidores seguiram.
A quinta fase foi liderada por Cambricon e Hygon Information; pequenos seguidores seguiram.
A sexta fase foi liderada por Huasheng Tiansheng; pequenos seguidores seguiram.
A sétima fase não teve um núcleo de liderança; houve rotação local.
A oitava fase foi liderada por Industrial and Commercial Focus e Shenghong Technology; pequenos seguidores seguiram.
A nona fase não teve núcleo de liderança; núcleos de cada sub-ramo subiram em alternância.
A décima fase foi liderada por Demingli, Xiangnong Chuang, Jiangbo Long, Jishi Asubao e Shenghong Technology; pequenos seguidores seguiram.
A décima primeira fase foi liderada por Blue Link Media; seguiram 360, Visual China, etc.
A décima segunda fase apresentou comportamento de tentativa com subida em rotação alternada.
A décima terceira fase foi liderada por Tongfu Microelectronics, Hygon Information; pequenos seguidores seguiram.
A décima quarta fase foi liderada por Yangtze Optical Fibre and Cable; seguiram pequenos como Hengtong Optoelectronic e Hangdian Co., etc.

Núcleo da tendência B (Q布): Feilihua, Pingan Electric, Sinomaterial Technology, Honghe Technology. Fase de ajuste: no curto prazo não dá para julgar a expectativa; lógica para médio e longo prazo.
Materiais de resina M9: Dongcai Technology. Entra na fase de ajuste; no curto prazo não dá para julgar a expectativa; lógica para médio e longo prazo.
Núcleo da tendência de folha de cobre: Cuprum Copper Foil, Longyang Electronics, Fude Technology. Fase de ajuste: no curto prazo não dá para julgar a expectativa; lógica para médio e longo prazo.
Núcleo da tendência de placas traseiras (PCB) ortogonais: Shenghong Technology, Hudi Shares, Shenzhen Nan Circuit, etc. Fase de ajuste: no curto prazo não dá para julgar a expectativa; lógica para médio e longo prazo.
Núcleo da tendência de chips de memória: Jiangbo Long, Xiangnong Chuang, Demingli, B&W Storage, Zhaoyi Innovation, etc. À medida que as performances deste ano são liberadas gradualmente, é provável que surja uma tendência em ondas para cima; lógica para médio e longo prazo.
Núcleo da tendência de comunicações ópticas: Jishi Asubao, New Eyest, Dongshan Precision, Liante Technology, Tianfu Communications entram numa fase de ajuste; no curto prazo não dá para julgar a expectativa; lógica para médio e longo prazo.
Núcleo da tendência PCB: South Asia New Material, Jinan Guoji, CCL aumento de preços. No curto prazo não dá para julgar a expectativa; lógica para médio e longo prazo.
Núcleo da tendência OCS (switch óptico): Tengjing Technology, Optical Library Technology, DekoLi. No momento, estrutura de oscilação com tendência estrutural; julgamento.
Núcleo da tendência CW (chips ópticos): Yuanjie Technology, Changguang Huaxin. Oscilação no canal de tendência com rutura para cima; lógica para médio e longo prazo.
Núcleo da tendência de comunicações ópticas (fosfeto de índio): Yunnan Germanium, substratos de fosfeto de índio e matérias-primas. Estrutura de tendência de oscilação; lógica para médio e longo prazo.
Núcleo da tendência de “rotação” (旋片): Zhongrun Optical, discos de rotação de Faraday — a capacidade produtiva está limitada e o desequilíbrio oferta-procura; no curto prazo, por enquanto, oscilação com tendência para cima.
Núcleo da tendência de computação de capacidade nacional: Oweide, tendência de oscilação; no curto prazo não dá para julgar a expectativa.
Núcleo da tendência de fibra óptica: Hangdian Shares, Yangtze Optical Fibre and Cable, Hengtong Optoelectronic, Tongding Huli. Como o ramo mais resistente da linha de tecnologia, tem pouca queda. A frente teve ganhos amplos e a lógica é quase “à vista” (claramente descontada). Está na fase em que quem detém posições usa o lucro como quadro. Quem não participou, é mais para observar; quem for teimoso com coragem para participar pode entrar.

Hoje, a resistência da linha de tecnologia é mais forte ainda no ramo recente de aumento de preços — fibra óptica. O núcleo que liderou recentemente alternou de novo para Yangtze Optical Fibre and Cable a partir de Hangdian Shares. Os outros núcleos mantêm estruturas de oscilação. A computação de capacidade nacional usa um modo de “rendição por queda” — entra e cai, sem hesitação. Apenas o mais central da tendência, OReide, está relativamente mais resistente a quedas. Na direção de armazenamento, após ter subido uma vaga antes, a expectativa de espaço foi consumida e entrou na fase de consolidação profunda.

De forma geral: ontem, a linha de tecnologia subiu em bloco devido a fatores externos e depois entrou em ajuste. Basicamente, tudo o que subiu ontem voltou ao ponto de origem hoje. Estímulos favoráveis só afetam flutuações no curto prazo, sem alterar a trajetória original. Continuamos na fase de “intervalo e oscilação” para afinar a base, à espera de uma inversão do índice e da entrada sincronizada de grandes fundos para cima.

IV. Índice e expectativa de mercado:

Conforme mostrado na figura, hoje o grande índice abriu ligeiramente em baixa, ficou a consolidar em lado e depois entrou em queda em oscilação. Na revisão de ontem, eu disse que havia um comportamento de “desalinhamento” entre sentimento de ultra-curto, volume e índice. Quando há alta geral e grande alta do índice, na prática o mercado alternou ao acaso e subiu sem ordem. Isso impede que, no dia seguinte, os fundos façam a continuação e o “rebote” (captação para seguir). O mercado não tem uma fase de sentimento de alta em que se possa “gastar” energia para fazer uma grande subida intradiária no dia seguinte. De acordo com a forma espontânea como o mercado se expressa, a expectativa é de queda oscilante e retorno.

A questão principal de hoje é: será que a queda do índice até um ponto de “pânico zero” no sentimento consegue ser aproveitada para compra (fundo)? Existem dois sinais para decidir.

Primeiro, análise de volume: com o índice a cair fortemente, o mercado reduziu volume em 1700 mil milhões. A maior parte dos fundos em bolsa entrou na fase de “deitar-se e aceitar” (躺平). Só restam quantificados a duelarem entre si. Mas quando o índice caiu, não surgiu pânico de venda suficiente para “matar esta recuperação” (para compra no fundo). Além disso, outro ponto de vista: supondo que, independentemente da queda do índice, os fundos estão apenas deitados/sem ação, o volume máximo da fase atual é de 1,8 biliões. Ainda falta um pouco; portanto não se pode concluir que já seja um ponto de jogo de compra no curto prazo.

Em segundo lugar, análise pelo ângulo do sentimento: recentemente, o mercado tem usado o número de ações a subir e a cair para avaliar o sentimento, e isso gera distorção. Na prática, o sentimento em ultra-curto é mostrado na figura abaixo: mantêm-se sempre uma temperatura de sentimento abaixo de 40, isto é, um cenário fraco de rotação. Pode-se comparar com o período de 3.13-17. Apesar de não haver aumento óbvio de ações em mínima diária, depois de uma sequência contínua de fragilidade no ultra-curto, a temperatura do sentimento atingiu um ponto mínimo de 10. É muito provável que apareça um segundo “nó” de continuidade de sentimento fraco, a segunda “boca de gelo”.

Em resumo: quando surge uma segunda “boca de gelo” num cenário de extrema fraqueza, como nó para um jogo de ultra-curto, em termos de custo-benefício é relativamente mais vantajoso. E apenas participando com modelo de ultra-curto. Na fase em que grandes fundos evitam a incerteza e observam, o modo de médio e longo prazo ainda precisa de paciência. Talvez, quando ocorrer um segundo recuo e estabilização num suporte do lado esquerdo, seja possível considerar adicionar posição.

Ideias antes de amanhã (pré-mercado):

Com base na análise acima, se amanhã continuar em queda ou a fraqueza de oscilação alcançar o segundo ponto de “boca de gelo” do ultra-curto, pode-se considerar apostar. Primeiro, observar; escolher pontos de compra com posterioridade (comprar depois de confirmar). Para os mais prudentes, podem continuar sem posição à espera do sinal do lado direito. Seguindo a regra de rotação recente: a continuidade dos temas é fraca; expectativa de ajuste na área farmacêutica. O foco é em que direção escolher no momento da compra no fundo do segundo “ponto de gelo”. Afinal, nesta fase, a aleatoriedade da rotação é muito forte. Se considerarmos correlação positiva com o índice, escolhe-se a linha de tecnologia. Se considerarmos a expectativa de rotação forte, escolhe-se espaço comercial ou baterias de lítio. Aqui, é preciso incluir alguma antecipação. Ou então escolher um jogo de “plano aberto” (apostar de forma pulverizada).

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