Acabei de encontrar um gráfico que, honestamente, é bastante impressionante se você entender o que está vendo. A narrativa de altseason tem estado bastante quieta ultimamente, mas há algo a surgir por baixo da superfície que a maioria das pessoas está a perder.

Então, aqui está a questão: há um gráfico mensal que acompanha a proporção do mercado total de criptomoedas (excluindo os 10 principais ativos) versus o Bitcoin. Neste momento, está em torno de 0,129. Parece aleatório? Não deveria. Segundo a análise, esta zona exata é onde todas as grandes altseasons na história das criptomoedas começaram. Cada uma delas.

Deixe-me explicar o padrão, porque é realmente bastante consistente. Em 2015-2016, a proporção estava basicamente estável perto de zero. Depois, em 2017-2018, houve um pico acima de 0,3 durante aquela corrida de alta. Essa foi a primeira grande explosão de altseason. Em 2020, após a queda, ela voltou a estabilizar na faixa de 0,129. E então, em 2021, veio e destruiu tudo, empurrando a proporção acima de 0,55 no meio do caos da alta. Essa foi a altseason mais louca que já vimos.

Agora, aqui é onde fica interessante. Depois de atingir o pico em 2021, passámos pela típica correção pós-bull. A proporção caiu novamente, o Bitcoin recuperou domínio, e as altcoins foram bastante penalizadas. Esse ciclo levou-nos de 2022 até 2024. Mas olhe onde estamos agora, no início de 2026: a proporção finalmente voltou a essa zona de acumulação de 0,129. O domínio do Bitcoin arrefeceu para cerca de 55,28% (abaixo dos picos anteriores). A configuração está a espelhar o que aconteceu antes das altseasons anteriores.

O objetivo técnico neste gráfico? Se o padrão se mantiver, a proporção poderá potencialmente atingir a faixa de 0,80 a 0,90 nesta ciclo. Não é uma garantia, mas, historicamente, quando estamos nesta zona base e a proporção começa a subir, as condições de altseason tendem a seguir.

Muita gente ainda está pessimista em relação às altcoins, dizendo que a altseason morreu ou não vai acontecer. Mas o que este gráfico realmente mostra é que o mercado foi completamente reiniciado. Não é que as altcoins estejam acabadas, é que estamos a sentar-nos silenciosamente no ponto exato onde a próxima grande altseason pode lançar-se. Vale a pena ficar de olho.