Receitas e lucros líquidos em crescimento, aceleração na expansão internacional, qual é a lógica de crescimento do Green Tea

23 de março, o Grupo Lücha publicou o seu relatório financeiro de 2025. Em 2025, a receita do Grupo Lücha foi de 4,763 mil milhões de ienes, face ao ano anterior, subiu 24,1%; o lucro líquido ajustado foi de 509 milhões de ienes, face ao ano anterior, subiu 41,0%.

Colocado no sector de restauração em 2025, este desempenho destaca-se relativamente. De acordo com uma pesquisa da Associação Chinesa de Cadeias de Negócios, no ano passado apenas menos de dois quintos das empresas de restauração conseguiram um crescimento de lucros de mais de 20%, enquanto o Grupo Lücha claramente se adiantou.

O Grupo Lücha acrescentou 157 novas lojas no ano passado

A taxa de crescimento do lucro líquido supera a taxa de crescimento das receitas

O Grupo Lücha nasceu de um albergue juvenil de chá verde situado na Avenida Lingyin, em Hangzhou. Em 2008, o primeiro restaurante Lücha abriu em Hangzhou, apostando numa cozinha chinesa de fusão, ganhando com uma excelente relação custo-valor. Em 16 de maio de 2025, o Lücha abriu capital na Bolsa de Hong Kong.

Este é o primeiro relatório financeiro anual divulgado publicamente desde a abertura de capital do Grupo Lücha. O relatório mostra que, em 2025, a receita do Grupo Lücha foi de 4,763 mil milhões de ienes, face ao ano anterior, subiu 24,1%; o lucro líquido ajustado foi de 509 milhões de ienes, face ao ano anterior, subiu 41,0%. Comparando com os anos anteriores, a margem de lucro líquido do Lücha no ano passado atingiu um novo máximo, o que indica uma melhoria evidente da eficiência operacional, com o controlo de custos e a capacidade de gerar lucros a avançarem em simultâneo. Em 2023-2025, as suas margens de lucro líquido foram, respetivamente, 8,23%, 9,12% e 10,21%.

O Grupo Lücha ganha sobretudo com a operação de restaurantes e, ao mesmo tempo, está a acelerar a expansão da sua rede de lojas. Até 31 de dezembro de 2025, o Grupo Lücha tinha 609 restaurantes, menos/mais 157 novas lojas do que no final de 2024. Para além das cidades de primeira linha e de nova primeira linha, o número de lojas também cresceu de forma significativa em cidades de segunda linha e em cidades de terceira linha e abaixo; no ano passado, entrou em 16 cidades de segunda linha e abaixo. Para além do mercado interno, opera ainda 5 restaurantes em Singapura, Tailândia e Malásia.

Restaurante de chá verde – sede da marca (Zhejiang, Hangzhou)

Ao mesmo tempo que a velocidade de abertura de lojas aumentou, o Grupo Lücha revelou no seu relatório financeiro que as receitas dos novos restaurantes abertos têm melhorado. Por exemplo, no caso dos restaurantes em centros comerciais, em 2025, a eficiência em termos de vendas no local (do jantar) mensal média dos novos restaurantes aumentou 48,4% face aos restaurantes abertos antes de 2025; o período médio de recuperação do investimento em dinheiro para este tipo de novos restaurantes foi de 12,6 meses.

De acordo com os blocos de negócio, a receita do Grupo Lücha pode ser dividida em operação de restaurantes, negócio de entregas e outros. Graças ao reforço estratégico do negócio de entregas, o negócio de entregas do Grupo Lücha registou uma melhoria clara no ano passado: cresceu 66,53% ano contra ano para cerca de 1,204 mil milhões de ienes, representando 25,3% da receita total.

Em termos mais concretos da operação de restaurantes, em 2025, as vendas diárias médias de cada restaurante do Lücha foram de 18.900 ienes, com uma taxa de rotação de 3,0 vezes/dia. Quanto às vendas das mesmas lojas, a receita do Grupo Lücha começou a melhorar de forma evidente a partir do Q2, recuperando para um crescimento positivo. Em 2025, no Q2-Q4, as taxas de crescimento da receita das mesmas lojas foram, respetivamente, 4,4%, 0,5% e 1,0%.

Saem muitos novos produtos, e a cadeia de abastecimento dá suporte

A margem bruta do Lücha melhora de forma constante

Com base no “Relatório rápido de inquérito sobre restauração em cadeia 2025” publicado em janeiro deste ano pela Associação Chinesa de Cadeias de Negócios, entre as 92 empresas de restauração em cadeia investigadas (com mais de 138 mil lojas abrangidas), apenas 42,4% das empresas de restauração conseguiram um crescimento de receitas de mais de 5%; ao mesmo tempo, apenas 17,4% registaram um crescimento de receitas superior a 20%, enquanto as empresas com queda de receitas ultrapassam 33,3%. Em termos de lucro líquido, no conjunto das empresas da amostra, apenas 33,7% obtiveram um crescimento de mais de 5%; um crescimento de lucros de alta margem superior a 20% ficou apenas em 16,3%, e ainda houve 39,1% das empresas com queda do lucro líquido.

Em comparação, no ano passado, o Grupo Lücha apresentou tanto na receita como no aumento do lucro líquido um desempenho entre os primeiros do setor. Então, por que razão o Lücha se destacou no setor e conseguiu captar continuamente a preferência dos consumidores?

Como restaurante, o “ser saboroso” é o núcleo. O Lücha aposta na cozinha chinesa de fusão, com base na cozinha de Hangzhou (Hangbang), fundindo ingredientes, técnicas de confeção e estilos de tempero de várias regiões, como Sichuan, Cantão e Shandong; isto torna mais fácil ser aceite e apreciado pelos consumidores locais quando expande a rede de lojas.

Para além de clássicos como “Sedução do pão de pratos” (面包诱惑), frango assado Lücha e tofu em panela de pedra, entre outros, o Lücha continua a atrair os consumidores com novidades. De acordo com o relatório financeiro do Grupo Lücha, em 2025 lançou no total 562 novos pratos. Por exemplo, no ano passado, na estação de rebentos de bambu (笋季), fez rebentos doces de bambu de Yunnan transformando-os em “rebentos de bambu cozidos com vegetais ácidos” (雪菜煮鲜笋), “rebentos de bambu frescos com molho de cebolinho e óleo” (葱油鲜笋) e outros, através de colheita imediata e envio imediato, com transporte em cadeia de frio, reproduzindo ao máximo o sabor natural dos rebentos doces, frescos e tenros.

Ao enriquecer a gama de pratos, os custos dos principais ingredientes do Grupo Lücha não aumentaram por causa disso. Pelo contrário, segundo o relatório, a margem bruta do Grupo Lücha melhorou de forma evidente no ano passado, o que mostra que o controlo do custo dos ingredientes ficou mais bem ajustado e que os espaços de lucro dos pratos aumentaram. Em 2023-2025, a margem bruta do Grupo Lücha foi, respetivamente, 66,42%, 66,45% e 68,33%.

O duplo crescimento da receita e da margem bruta deve-se ao apoio da distinta cadeia de abastecimento do Grupo Lücha. Segundo se sabe, o Grupo Lücha utiliza o “modelo de cadeia de abastecimento da terceira geração”, ou seja, fornecedor principal + cadeia de frio digital + cozinha inteligente. Este modelo ajuda a unificar de forma orgânica “qualidade controlável, confeção fresca na hora e padronização de sabores”. O Grupo Lücha estabelece uma ligação profunda com empresas líderes, como o Grupo Zhengda, Beijing Guchuan Food e Ziyan Food, garantindo melhor a segurança do abastecimento de ingredientes e tornando o sistema de rastreabilidade do produto mais completo. Além disso, por meio de compras centralizadas em grande escala, consegue reduzir custos e aumentar a eficiência.

Tomando como exemplo o seu prato de assinatura, o “frango assado Lücha”: desde a criação até à mesa, tudo é realizado de forma padronizada. O Grupo Lücha define previamente, de acordo com as necessidades, a raça e as especificações do frango; os fornecedores criam em moldes direcionados conforme os padrões. Depois de os frangos serem abatidos, passam por processamento automatizado e, durante todo o processo, são enviados em cadeia de frio para um armazém regional e, em seguida, distribuídos pelas lojas. As lojas fazem a marinada de acordo com os padrões; após o cliente fazer o pedido, o frango é assado num forno inteligente. Assim, garante-se simultaneamente a frescura e a uniformidade do sabor, e aumenta-se a eficiência, tornando-se um fator-chave para a popularidade do Lücha.

E do ponto de vista do valor por cliente (ticket médio), ao mesmo tempo que garante a qualidade dos pratos, o Grupo Lücha consegue manter uma relação custo-valor elevada. Em 2025, o consumo médio por pessoa do ano anterior diminuiu 2,85%, para 54,6 ienes. A redução do consumo médio por pessoa foi parcialmente influenciada pelo negócio de entregas: no ano passado, o valor médio gasto por cada cliente que consumiu nas instalações do Lücha manteve-se praticamente igual, caindo apenas ligeiramente 0,52% ano contra ano para 58,0 ienes. Com base na cozinha de fusão, mantendo a “qualidade e preço”, o Lücha também oferece uma melhor experiência de refeição aos clientes através do design de restaurantes com novo estilo “Guofeng” (novo estilo nacional), e símbolos estéticos chineses, como elementos de bambu de Jiangnan, pintura a tinta e porcelana azul e branca, tornaram-se o tom principal do seu ambiente.

As lojas no estrangeiro contribuem com 140 milhões de ienes de receita

A vantagem em termos de rentabilidade é evidente

Em agosto de 2024, o Lücha abriu a sua primeira loja em Hong Kong, na China, começando oficialmente o plano de internacionalização. Em 2025, abriu lojas sucessivamente em Singapura, Malásia e Tailândia. Até ao final de dezembro de 2025, já tinha aberto 9 lojas em Hong Kong, e 5 lojas em Singapura, Malásia e Tailândia, concluindo inicialmente a implantação nos mercados de Hong Kong e do Sudeste Asiático.

De acordo com dados divulgados oficialmente, em 2025, estas 14 lojas no estrangeiro contribuíram no total com 140 milhões de ienes de receita; as receitas no exterior cresceram 16 vezes em termos homólogos, representando mais de 3% da receita total do Grupo Lücha. Vale a pena notar que o nível de rentabilidade das lojas do Lücha no exterior é claramente superior ao das lojas na China continental; normalmente, a receita e o lucro são de 2,5 a 3 vezes os das lojas na China continental. Tomando como exemplo as lojas de Hong Kong: a receita média mensal das lojas em Hong Kong é estável entre 1,5 e 2 milhões de ienes; a margem de lucro operacional das lojas é superior a 15%.

Ao preparar a expansão de mercado no exterior, o Lücha coloca no desenvolvimento de pratos o conceito de “fusão entre China e Ocidente” como base, criando pratos de fusão adaptados aos sabores globais; isso torna-os mais fáceis de serem aceites por consumidores de diferentes paladares. Vários pratos centrais já foram bem recebidos no exterior. Ao mesmo tempo, o Lücha possui uma equipa experiente de desenvolvimento de pratos, capaz de selecionar e otimizar rapidamente os pratos adequados ao mercado local, ajudando a marca a integrar-se mais cedo no mercado de consumo local.

Primeira loja do restaurante Lücha em Singapura

No que diz respeito ao ambiente das lojas e à cultura da marca, o Lücha integra a cultura tradicional chinesa e o estilo das zonas ribeirinhas de Jiangnan na decoração, criando espaços de refeição que combinam a estética oriental com experiências confortáveis. Com o aumento da confiança cultural chinesa, o interesse do mercado externo na cultura tradicional chinesa tem vindo a aquecer continuamente. O estilo de decoração e a imagem de marca do Lücha não só atraem um grande número de consumidores, como também geram bastante atenção para a marca, tornando-se um exemplo vivo de como a cultura chinesa “entra em mercados externos”.

Segundo se sabe, os passos do Lücha rumo à internacionalização vão acelerar ainda mais. Em 2026, planeia adicionar pelo menos 15 lojas no estrangeiro, principalmente em mercados com potencial como a Malásia e o Vietname. Prevê-se que, até ao final de 2026, o número total de lojas em Hong Kong/Macau/Taiwan (China) e no estrangeiro ultrapasse 30, concretizando uma implantação em escala. Ao mesmo tempo, espera-se que os lucros das lojas no estrangeiro representem 20% dos lucros adicionais do grupo, tornando-se um dos pontos centrais de crescimento de lucros da empresa. Quanto aos objetivos de médio e longo prazo, o Lücha prevê abrir 100 lojas no estrangeiro, alcançando uma receita superior a 1,5 mil milhões de ienes.

O mercado externo tem, de facto, ainda um espaço de expansão significativo. De acordo com um relatório de investigação publicado em 2025 pela Haitong Securities, “Pesquisa sobre a indústria de consumo no Sudeste Asiático: indústria de restauração — a escolha preferida para empresas que ‘saem para o exterior’, mercado ainda longe de estar saturado”, em 2023, o tamanho do mercado de serviços de restauração dos seis países principais do Sudeste Asiático foi de 114,47 mil milhões de ienes; prevê-se que o CAGR (taxa de crescimento anual composta) de 2023 a 2028 seja de 6%. O número de lojas de restauração é de 888 mil; a disponibilidade de restaurantes por cada 10 mil pessoas é de cerca de 15, isto é, comparando com os EUA, Japão, China e Coreia do Sul, que têm 23, 48, 76 e 140 restaurantes por cada 10 mil pessoas, respetivamente — o mercado ainda está longe de estar saturado. Segundo a Haitong Securities, no mercado do Sudeste Asiático, como há muitos chineses e descendentes de chineses, o custo de ensino para a cozinha chinesa é mais baixo; além disso, marcas de cozinha chinesa com qualidade e boa vantagem competitiva têm potencial para estabelecer rapidamente quotas de mercado.

Pelos dados e pela configuração atuais, a “saída para o exterior” do Lücha já obteve um bom começo, o que indica que esta estratégia realmente funciona eficazmente no mercado externo. E, como o mercado do Sudeste Asiático ainda tem bastante espaço, espera-se também que a tendência de crescimento do Lücha no exterior se mantenha.

Texto por: Zhan Danqing