Ações de Hong Kong enfrentam forte recuperação; fundos lideram as ações preferidas

Ações de Hong Kong, que tinham passado por uma profunda correcção, finalmente registam uma recuperação há muito esperada. Em 1 de Abril, todas as principais secções do mercado de Hong Kong dispararam em conjunto. No fecho, o índice de tecnologia de Hang Seng subiu 2,29% e o índice de cuidados de saúde de Hang Seng disparou 6,39%.

Pela leitura do mercado, as acções em que os fundos se concentram em bloco tornaram-se a força motriz central da recuperação, incluindo várias linhas principais como robótica, medicamentos inovadores, consumo retalhista, inteligência artificial (IA) e entretenimento na internet. Em cada sector, os principais activos registaram ganhos consideráveis, apresentando características de uma recuperação abrangente.

Em detalhe, o sector da robótica destacou-se com desempenho superior: a UniV, que é uma posição pesada do fundo Qianhai Kaiyuan, subiu 17,10% no dia. A micro-robótica, na carteira do fundo Eastmoney, subiu quase 9%. O sector dos medicamentos inovadores também subiu em simultâneo: Le Phu Bio, uma posição pesada da Jingshun Changcheng, fechou em alta de 14,42%, e SanSheng Pharmaceutical, uma posição pesada da Cathay Capital, subiu cerca de 12%. No sector do consumo retalhista, BlueRock, uma posição pesada do fundo BOC, subiu 6,09%, e a Oriental Selection, detida pelo fundo Minsheng Jiayin, registou uma subida de 10,46%. No sector da inteligência artificial, a JingTai Holdings, detida pelo fundo Fuguo, subiu 8,10%. No sector do entretenimento móvel na internet, a retoma do sentimento foi igualmente evidente: Bilibili, detida pelo fundo Ping An, subiu quase 7%, e a Zicheng Technology, detida pelo fundo Southern, disparou 10,43%.

Vale notar que, a 1 de Abril, o sector da aviação em Hong Kong liderou o mercado inteiro com uma subida de 8,58%, tornando-se a manifestação mais directa da recuperação do consumo, o que também é confirmado por dados estatísticos. O Departamento Nacional de Estatística mostrou recentemente que, em Fevereiro, o CPI subiu 1,3% em termos homólogos, atingindo o valor mais alto dos últimos três anos. O recuo dos preços no consumo de serviços foi particularmente significativo. Os preços de bilhetes de avião, aluguer de transportes, taxas de agências de viagens e preços de estadias em hotéis subiram, respectivamente, 29,1%, 19,8%, 12,5% e 5,4%. A retoma dos preços da cadeia de deslocações, reflectindo directamente a reparação da procura de consumo presencial dos residentes, deu também um apoio fundamental à base de negócios para sectores como aviação, hotelaria e turismo. Produtos públicos, representados pelo fundo de gestão activa 广发睿毅领先 (Guangfa Ruiyi Leading), adoptaram ainda uma colocação pesada neste tema. Gestora de fundo estrela, Lin Yingrui, continua a comprar o sector da recuperação do consumo; as suas seis maiores posições são todas acções de aviação, pelo que, nesta recuperação, obteve ganhos substanciais.

Quanto à estrutura da recuperação do mercado accionista de Hong Kong, que se alarga de local para global, muitos gestores de fundos consideram que está relacionada com a reparação da confiança após uma avaliação que ficou muito baixa.

Um gestor de fundos de um sector de consumo no Sul da China afirmou que, actualmente, a alocação de capitais para Sul (southbound) deixou de estar limitada a alguns sectores populares; a cobertura tem vindo a alargar-se continuamente, reflectindo que o capital institucional está a recuperar a confiança no mercado de Hong Kong. O principal suporte reside no facto de a avaliação global das acções de Hong Kong se encontrar num intervalo historicamente baixo, com um bom valor em termos de custo; e os dados do CPI de Fevereiro confirmam ainda mais a tendência de recuperação da procura interna, dando apoio para a recuperação do mercado se expandir para sectores de consumo e serviços, acabando por formar um cenário de “dança em conjunto” entre tecnologia, consumo, medicamentos e o ciclo de recursos.

No entanto, profissionais de fundos públicos consideram que a recuperação do mercado de acções de Hong Kong pode não ser um processo imediato; no futuro, ainda será necessário focar-se na concretização dos resultados.

“Vários indicadores de sentimento já libertaram sinais de fundo, mas a continuidade de uma recuperação continua a depender da validação pelos resultados.” Um investigador de sector de uma empresa de fundos em Shenzhen também considera que, neste momento, o estilo do mercado de Hong Kong está a alternar rapidamente consoante a mudança marginal dos conflitos geopolíticos no Médio Oriente: quando o conflito se intensifica, os activos defensivos ganham vantagem; quando a situação se alivia, a liderança passa para o crescimento tecnológico. Para o mercado conseguir continuar a ganhar força no futuro, o ponto central depende de duas variáveis: primeiro, se o risco geopolítico se vai aliviar ainda mais e se isso vai atrair o regresso de capitais internacionais; segundo, se os resultados vão conseguir concretizar as expectativas de conjuntura, fornecendo linhas de orientação de alocação mais claras para o capital.

(Editar: Xu Nannan)

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