O preço de armazenamento caiu repentinamente, gerando debate: sinal de correção ou volatilidade de curto prazo?

Diário da Economia — Repórter: Wang Jing; Editor: Xu Shaohang

Nos últimos dias, o tema “o preço das memórias RAM está a cair abruptamente” subiu às tendências, com notícias a afirmar que os módulos principais de 16GB DDR5 (o produto mais recente do processo de fabrico maduro da indústria de DRAM) caíram do patamar de 1000 yuans em dezembro de 2025 para cerca de 700 yuans; o kit de 32GB encolheu ainda mais 27% em um mês, passando de 3000 yuans para 2200 yuans.

Do lado dos canais, a folga nos preços já se reflecte. Na plataforma de e-commerce de segunda mão Xianyu, a média de preço de transacções dos últimos 7 dias de DDR4 caiu 80 yuans face à semana anterior, para 360 yuans; a média de transacções de DDR5 recuou ligeiramente 20 yuans, para 1090 yuans. No lado das principais plataformas de e-commerce, na JD.com, o preço do Kingston 16GB DDR4 começa nos 849 yuans; o da ADATA 16GB DDR5 é de 1400 yuans; e o do Corsair 16GB DDR5 (fabricante americano) é de 1429 yuans. Em meados de março deste ano, os módulos de 16GB DDR5 chegaram a atingir temporariamente 1674 yuans por unidade. “A semana passada o mercado já começou a descer o preço, mas na verdade não caiu muito.” Disse um vendedor de Huaqiangbei.

Embora tenha havido um reajuste para baixo, olhando para os preços históricos, o nível actual ainda está alto. Segundo dados da TrendForce, do 3.º trimestre de 2025 até ao presente, os preços spot de DRAM (memória dinâmica de acesso aleatório) e de NAND (memória flash) subiram acumuladamente mais de 300%. Em setembro do ano passado, o preço dos módulos de 16GB DDR5 era apenas cerca de 300 yuans; no início de novembro do ano passado, o preço de mercado dos módulos de 16GB DDR4 em Huaqiangbei era de cerca de 400 yuans. Na altura, muitos comerciantes ficaram com “receio de comprar em excesso” (medo de ter “altura/medo de preços altos”) devido ao avanço demasiado rápido dos preços, e em geral não se atreviam a acumular grandes quantidades de stock.

“Ainda está cedo para o preço voltar ao normal”, comentaram muitos utilizadores nas redes sociais.

Por outro lado, vários profissionais da indústria consideram que a presente oscilação de preços é mais uma correcção de fase. Na verdade, as relações entre oferta e procura de armazenamento actuais continuam extremamente apertadas. No MemoryS 2026, evento realizado recentemente, o director-geral do mercado de flash CFM, Tai Wei, afirmou que, em 2026, não existe qualquer produto de armazenamento AI mainstream a nível global capaz de alcançar um equilíbrio perfeito entre oferta e procura. O foco da indústria de armazenamento já passou de “ver quem é mais barato” para “ver quem consegue ter acesso ao stock”; resumindo numa frase: o quanto a capacidade de computação de IA está quente, o quão escasso é o armazenamento.

Por trás do recuo dos preços

Depois de meses a subir, os preços das memórias finalmente começam a cair, o que gerou também discussão externa; mas o que mais chama a atenção é o seguinte: esta ronda de recuo de preços é uma inversão de tendência ou apenas uma oscilação de fase?

O analista da TrendForce, Wang Yuqi, disse ao repórter que a procura no mercado spot tem, de facto, enfraquecido recentemente, mas a cotação do contrato para o 2.º trimestre de 2026 continua em alta, e a expectativa é que este aumento se prolongue até ao final do ano; por isso, espera-se que esta ronda de preços seja um recuo de curto prazo.

“Actualmente, o que sobe e desce no mercado é o mercado spot. A capacidade de aceitação dos consumidores no mercado spot é limitada. Quando os consumidores não conseguem aceitar, uma correcção de preços é muito normal. Estamos optimistas até 2027, mas isto refere-se ao preço do mercado de contratos.” disse um outro analista da indústria de armazenamento.

Os dirigentes de empresas cotadas do sector de armazenamento acreditam que a descida dos preços de armazenamento se deve mais ao comportamento comercial de alguns comerciantes. “Do ponto de vista da oferta e procura, a indústria ainda não apresenta um ponto de viragem claro; pelo menos no 2.º trimestre deste ano, a situação apertada de oferta e procura ainda não se aliviou. Contudo, num contexto em que os preços já estão em níveis elevados, a procura do lado da procura será restringida até certo ponto, e o tempo e o número de períodos de estabilidade (sideways) serão relativamente maiores.”

De facto, olhando para o presente cenário de oferta e procura do armazenamento, continua extremamente apertado. Tai Wei considera que o ciclo de expansão da capacidade produtiva da indústria de armazenamento dura entre 18 e 24 meses, e no mais cedo só haverá libertação de nova capacidade em 2027. “No entanto, acreditamos que mesmo quando forem adicionadas novas capacidades, não será possível satisfazer totalmente a procura do mercado. O problema de escassez de fornecimento de armazenamento dificilmente se resolverá a curto prazo.”

O ciclo de subida desta ronda começou na segunda metade de 2025 e acelerou de forma evidente no 4.º trimestre de 2025. Um relatório publicado pela Counterpoint mostra que, até ao 1.º trimestre de 2026, o preço das memórias subiu em cadeia 80%~90%, alcançando um aumento recorde sem precedentes. Tomando como exemplo a memória de nível de servidor: a cotação do contrato de 64GB RDIMM (módulo de memória de linhas duplas com registos) já tinha subido de 450 dólares no 4.º trimestre de 2025 para mais de 900 dólares no 1.º trimestre de 2026. Esta instituição considera que no 2.º trimestre existe a possibilidade de ultrapassar a marca dos 1000 dólares.

Durante esta ronda de subida, os preços já passaram do upstream para os canais, módulos e para o lado de equipamentos/terminais (sistemas completos). Em alguns mercados spot de certos produtos, o aumento de preços de algumas parcelas chegou a ser de 10 vezes e de dezenas de vezes. O foco da indústria também mudou de “ver quem é mais barato” para “ver quem consegue ter acesso ao stock”.

Além disso, algo a ter em conta é que o recuo de preços desta ronda se concentra principalmente no mercado de consumo, enquanto as necessidades de armazenamento relacionadas com empresas e servidores de IA continuam fortes. No MemoryS 2026, vários profissionais do sector falaram com intensidade e em conjunto, defendendo que, à medida que a implementação da inteligência artificial acelera, a procura por armazenamento continuará a ser empurrada para novos máximos.

Entre eles, Tai Wei salientou que, desde o treino de modelos até à inferência e às aplicações multimodais, tudo coloca requisitos mais elevados para largura de banda e capacidade de armazenamento. “A HBM (memória de alta largura de banda) está a passar de produto de nicho para recurso-chave na era da IA; o DDR5 de grande capacidade passou de configuração opcional a configuração padrão em servidores de IA. As SSD empresariais (discos de estado sólido) também já não são apenas um suporte de capacidade; tornaram-se a peça-chave para ultrapassar os gargalos de desempenho em toda a arquitectura de computação. A taxa de crescimento da procura por memória em servidores em 2026 será superior a 40%, e a sua quota no conjunto das aplicações de armazenamento ultrapassará 50%.”

Ao mesmo tempo, à medida que as aplicações de IA passam de treino de modelos para um uso prático mais frequente, as exigências das empresas em relação à velocidade de leitura de dados e à capacidade de resposta aumentam claramente. “O armazenamento de alto desempenho já não é uma opção ‘dispensável’; é a base essencial para determinar a eficiência de decisão e a escala do sistema.” afirmou Zhang Shiwan, vice-presidente executivo da Samsung Electronics. “A Samsung planeia lançar em 2026 a 2027 driveadores EDSFF com apenas 1T de espessura; esta solução pode aumentar de forma múltipla a capacidade total e a largura de banda de um único rack, maximizando a eficiência de operação do espaço.”

Variáveis técnicas mexem com o mercado de armazenamento

A procura do mercado continua forte, mas os preços recuam; este fenómeno também chamou a atenção do mercado para novas variáveis. Alguns analistas acreditam que as recentes rupturas no domínio de algoritmos de IA afectam, em certa medida, as expectativas do mercado: a 26 de março, a Google lançou um novo algoritmo de compressão chamado “TurboQuant”, que pode comprimir de forma significativa o consumo de memória do cache de valores-chave (KV cache) durante a execução de modelos de linguagem, sem perder a precisão do modelo.

As referidas tecnologias chegaram a provocar receios no mercado de uma possível queda da procura por armazenamento. No entanto, a visão da indústria é relativamente racional.

Wang Yuqi considera que o TurboQuant, ao comprimir o KV Cache (mecanismo de cache valor-chave), embora consiga reduzir a utilização de memória sem afectar a precisão do modelo, na essência esta tecnologia melhora a eficiência de utilização de recursos, em vez de enfraquecer a procura global. “Com a descida do custo de inferência, os cenários de aplicação de IA e o tamanho dos modelos normalmente expandem-se em simultâneo; por isso, a longo prazo continua a contribuir para impulsionar o crescimento da procura global por armazenamento. Embora o mercado tenha registado de facto flutuações de curto prazo recentemente, com a continuação do avanço da IA e da construção de centros de dados, a tendência dos preços do armazenamento ainda tem sustentação; as oscilações de curto prazo não alteram a tendência de crescimento de longo prazo da indústria.”

No dia anterior, Huang Qiang, vice-presidente e director-geral do departamento de armazenamento embutido (embedded storage) da Jiangbo Long, analisou para o repórter que, a longo prazo, estas tecnologias são benéficas: ajudam a optimizar a arquitectura de armazenamento de IA e a aliviar uma situação anterior de contradições excessivas entre oferta e procura, promovendo assim um desenvolvimento mais saudável da indústria.

Actualmente, para lidar com a pressão de custos que os aumentos do armazenamento causam aos sectores a jusante, a Jiangbo Long também desenvolveu internamente a tecnologia HLC (High Level Cache, tecnologia de cache avançada), que pode reduzir o uso de DRAM sem afectar a experiência do utilizador. Por exemplo, no lado embutido, a Jiangbo Long desenvolveu em conjunto com a Unis (Tsinghua Unisplendour?) (co-develop) [Nota: manter texto original?] [N/A], em testes de campo com a plataforma de chips da Unis, após combinar DDR de 4GB com a tecnologia HLC, o tempo de resposta de arranque de 20 apps foi de 851ms (milissegundos), aproximando-se do nível de configuração normal de DDR de 6GB/8GB. Isto reduz a necessidade de capacidade de DRAM nos terminais e optimiza os custos de BOM (lista de materiais).

Ao mesmo tempo, Huang Qiang sublinhou que o HLC não é uma “solução de curto prazo” para enfrentar o ciclo de aumento dos preços do armazenamento. “Independentemente de a variação do custo do armazenamento ser ou não evidente, pelo menos do ponto de vista do desempenho, o HLC consegue melhorar a eficiência do armazenamento. Esta é uma abordagem de desenho que combina hardware e software, ajudando no desenvolvimento a longo prazo da IA no lado do terminal. No futuro, quando a indústria entrar de verdade na fase de inferência, o custo será certamente um factor-chave.” Segundo se sabe, a tecnologia HLC pode ser aplicada a diferentes cenários como telemóveis, computadores e tablets, e já entrou na fase de promoção de produtos.

Outros fabricantes de armazenamento também reduzem a dependência de memórias topo de gama através de inovação tecnológica. Por exemplo, a Kioxia lançou a AiSAQ (tecnologia vectorial de pesquisa expansível). Ao armazenar dados em SSD, reduz a necessidade de DRAM; ao mesmo tempo, também consegue reduzir a latência e melhorar o desempenho. Para grandes volumes de dados, pode permitir que os sistemas de IA processem conjuntos de dados extensos sem necessidade de comprar DRAM cara, porque as cargas de trabalho estão armazenadas em SSDs de grande capacidade. “No end-to-end de ingestão de dados, pode acelerar 7,8 vezes; e na pesquisa e na contagem de itens recuperados, pode melhorar de forma significativa.”

No conjunto, olhando para a situação actual, o mercado de armazenamento apresenta a característica de “convivência entre oscilações de preço e crescimento da procura”. Por um lado, o mercado spot sofre correcções de fase sob pressão em níveis elevados; por outro, a procura de médio e longo prazo impulsionada pela IA continua a ser libertada de forma constante.

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