“Deus do Comércio de Petróleo” retorna! Andurand aposta numa perturbação no fornecimento do Médio Oriente, o fundo principal do primeiro trimestre disparou 31%

“O deus do trading de crude” Pierre Andurand apostou fortemente num choque na oferta do Médio Oriente e voltou a comprar crude, com o seu fundo âncora da primeira trimestre a disparar mais de 30%, concretizando um regresso imponente.

Em 2 de abril, segundo a Bloomberg citando informações de insiders, o fundo Andurand Commodities Discretionary Enhanced registou um ganho acumulado de 31,1% no primeiro trimestre. Este desempenho notável acompanhou a subida contínua do preço do petróleo: o crude Brent teve uma alta de quase 60% em março. A escalada dos preços deveu-se a um impacto profundo do conflito no Médio Oriente nas cadeias globais de abastecimento de energia, com constrangimentos na navegação e algumas capacidades produtivas forçadas a parar, desencadeando a maior interrupção de fornecimento de que há registo.

Como “deus do trading de crude” que previu com precisão a forte alta do preço do petróleo em 2008 e a queda brutal em 2020, Pierre Andurand foi outrora o mais convicto comprador (long) do mercado. As previsões otimistas falharam em 2023, pondo fim a um registo de ganhos consecutivos de três anos. Em 2024, ele saiu das operações de compra de petróleo, aguardando a oportunidade. Em 2025, voltou a sofrer um revés, registando cerca de 40% de perdas. Agora, ele fez uma aposta pesada num choque de oferta do Médio Oriente, concretizando um regresso forte.

Divergência mensal: a batalha de março definiu o ganho do trimestre inteiro

De acordo com dados da Bloomberg, o desempenho do fundo Andurand Commodities Discretionary Enhanced no primeiro trimestre foi claramente diferenciado: -4% em janeiro, +4,6% em fevereiro, +30,6% em março, **com março a contribuir com a esmagadora maioria dos ganhos do trimestre.**O desempenho esteve altamente alinhado com a volatilidade do crude. Em meados de março, a escalada do conflito no Médio Oriente fez com que a navegação no Golfo Pérsico ficasse obstruída, gerando preocupações com a oferta; com o preço do petróleo a subir acentuadamente, as posições long no fundo beneficiaram de forma substancial.

Este desempenho é particularmente crucial. O fundo teve uma perda de 40% ao longo de 2025 inteiro, o que chegou a levantar dúvidas externas sobre a sua estratégia. No início da eclosão do conflito no Médio Oriente, o fundo subiu 6% no espaço de uma semana; com a volatilidade acentuada do preço do petróleo, muitos fundos de cobertura ficaram apanhados desprevenidos. Depois disso, o fundo conseguiu captar o movimento unidirecional do crude em março, validando a estratégia com retornos fortes.

Do lado dos longs ao momento de sair: as oscilações das operações petrolíferas da Andurand

Pierre Andurand foi anteriormente trader de energia no Goldman Sachs e no maior negociante independente de petróleo a nível mundial, a Vitol; mais tarde, fundou o fundo hedge Andurand Capital Management, ganhando notoriedade devido à previsão precisa da forte alta do petróleo em 2008 e da queda épica em 2020.

Como um dos mais famosos compradores (long) de crude do mercado, ele previu no início de 2023 que o preço do petróleo atingiria 140 dólares por barril até ao fim do ano. No entanto, o Brent nunca conseguiu ultrapassar 100 dólares; os cortes de produção da OPEC+ não conseguiram impulsionar de forma eficaz o mercado; os vendedores a descoberto dominaram repetidamente a cena, fazendo com que a sua estratégia otimista falhasse, com o desempenho a sofrer e terminando o seu registo de ganhos de três anos consecutivos.

Em 2024, a Andurand liquidou totalmente, antes da reunião da OPEC+ de junho, as posições long em futuros de petróleo, deixando o enquadramento do mercado como “mistura de otimismo e prudência”. Na carta, a empresa afirmou: “Assim que tivermos uma compreensão mais clara do lado da oferta, voltaremos a participar no mercado de petróleo.”

Da previsão que falhou ao virar de costas e sair; da espera em silêncio ao golpe decisivo. Entre a maré alta e a maré baixa, o “caçador” deste mercado de crude nunca chegou verdadeiramente a desaparecer. Quando voltou a surgir um choque na oferta, a Andurand apostou novamente nos longs. Desta vez, o mercado esteve do lado dele.

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