A Bolsa de Futuros ajusta os padrões de qualidade de entrega e os limites de posição para contratos futuros de silício policristalino, otimizando simultaneamente as medidas de gestão de risco do silício policristalino.

Para melhor se adaptar à iteração de tecnologia na indústria e desempenhar com precisão a função dos futuros para a indústria, a 1 de abril, a Guangzhou Futures Exchange (a seguir, “GZFE”) publicou um aviso sobre alterações às “Regras de Operação dos Futuros e Opções de Polissilício na Guangzhou Futures Exchange” (a seguir, “Regras de Operação”), ajustando os critérios de qualidade para a entrega dos contratos de futuros de polissilício e os limites de posições em aberto. No mesmo dia, também publicou um aviso sobre o ajustamento das medidas de gestão de risco para o polissilício, otimizando e ajustando as atuais medidas de gestão de risco.

De acordo com informações disponíveis, consoante as diferentes rotas tecnológicas, o polissilício pode ser dividido em silício em blocos e silício granular. Atualmente, as mercadorias de entrega dos futuros de polissilício são silício em blocos. Para, de forma adicional, reforçar os recursos disponíveis para entrega, com esta alteração o silício granular será incluído no sistema de mercadorias de entrega. Por um lado, depois de os futuros de polissilício serem lançados, a estabilidade da qualidade do produto de silício granular e o reconhecimento pelo mercado aumentaram significativamente, o sistema de rastreabilidade da qualidade ficou mais completo e controlável, preenchendo as condições para ser incluído no sistema de entrega; por outro lado, o silício granular tem vantagens de produção com baixo consumo de energia e baixas emissões de carbono, conseguindo, ao mesmo tempo que enriquece os recursos de entrega e satisfaz a procura a jusante, servir melhor a transição ecológica e de baixo carbono da indústria.

Ao mesmo tempo, com a rápida iteração e atualização das tecnologias de fabrico de fotovoltaicos, a estrutura de oferta e procura do mercado spot de polissilício e a estrutura dos produtos sofreram algumas alterações, com a quota de mercado do polissilício de grau eletrónico a nível três aumentando progressivamente. Para se adaptar melhor às mudanças no padrão de produção e vendas no mercado spot, esta alteração ajusta o sistema atual de mercadorias de entrega. As mercadorias de entrega de referência baseadas em silício em blocos são definidas de acordo com o nível três do “polissilício de grau eletrónico (GB/T 12963-2022)” (a seguir, “padrão eletrónico nacional”); a qualidade superficial é “material em flor de couve” ou “material denso” (admite mistura), enquanto o silício granular é simultaneamente considerado como mercadoria de entrega de referência; as mercadorias de entrega substitutas são definidas de acordo com o nível dois do “padrão eletrónico nacional”, com qualidade superficial “material denso”, sendo alguns indicadores ajustados com um relaxamento moderado com base nas necessidades a jusante. Com base no novo sistema de mercadorias de entrega, procede-se simultaneamente ao ajustamento dos prémios/abatimentos de qualidade (升贴水) das mercadorias de entrega: a variação do prémio da mercadoria substituta é de 2000 iuanes por tonelada.

Segundo um responsável relevante da GZFE, o ajustamento dos critérios de qualidade de entrega desta vez visa, em primeiro lugar, complementar ainda mais os recursos disponíveis para entrega, garantindo o funcionamento estável, seguro e ordenado dos negócios de entrega; em simultâneo, pretende adequar-se melhor às tendências de desenvolvimento da indústria, fazendo com que o sistema de mercadorias de entrega de futuros acompanhe, de forma sincronizada, a estrutura de oferta efetiva e o nível de qualidade da indústria, contribuindo melhor para a ligação entre spot e futuros e para o pleno desempenho das funções, reforçando ainda mais a capacidade dos futuros de polissilício para servir a economia real e a gestão de riscos da indústria.

A alteração das “Regras de Operação” desta vez também ajusta os limites de posições em aberto dos futuros de polissilício: a partir do contrato de futuros de polissilício PS2606, desde a data de listagem do contrato até ao 9.º dia de negociação antes do mês de entrega, quando a dimensão de posição em aberto unilateral for até 60 000 lotes, o limite de posição em aberto é de 3000 lotes; quando a dimensão de posição em aberto unilateral for acima de 60 000 lotes, o limite de posição em aberto é de 5% da posição do contrato. A partir do 10.º dia de negociação antes do mês de entrega, o limite de posição em aberto ajusta-se para 500 lotes; e, a partir do mês de entrega, o limite de posição em aberto ajusta-se para 100 lotes.

Além da alteração das “Regras de Operação”, no mesmo dia a GZFE também publicou um aviso sobre o ajustamento das medidas de gestão de risco para o polissilício. De acordo com o conteúdo do aviso, o número mínimo de lotes para ordens de abertura de posição em futuros de polissilício passa de 10 lotes para 5 lotes; as taxas de corretagem e as taxas de corretagem para operações intradiárias de fecho no mesmo dia (平今仓) passam de 5/10 000 do montante negociado para 2,5/10 000; o limite de transação para os contratos de futuros de polissilício 2606 e seguintes passa de 50 lotes para 200 lotes; e o nível de margem de garantia de transação para os contratos de futuros de polissilício 2606 e seguintes passa de 15% para 13%.

Um responsável da GZFE afirmou que os ajustamentos acima nas medidas de gestão de risco para o polissilício são acordados após uma investigação de mercado suficiente e considerações prudentes, equilibrando a estabilidade do mercado com as necessidades reais da indústria. Espera-se que contribuam para melhorar ainda mais o ambiente de negociação, permitindo desempenhar melhor as funções de descoberta de preços e de gestão de riscos no mercado de futuros, apoiando o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de novas energias. Na próxima etapa, a GZFE continuará a realizar bem a otimização das regras dos produtos, reforçando a avaliação de riscos e a supervisão do mercado, com o objetivo de garantir o funcionamento seguro, estável e ordenado do mercado de futuros.

(GZFE)

(Ed.: Xu Nannan)

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