Conflito entre EUA e Irão: "apertar o travão de emergência", o preço do ouro ultrapassa 4700! Até onde pode chegar esta tendência?

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Fonte: GuLongHui

A 1 de abril, os mercados financeiros globais passaram por uma grande viragem.

O ouro à vista tem vindo a subir continuamente; durante o dia voltou a ultrapassar, em nova ocasião, a marca dos 4700 dólares. O valor máximo foi de 4724,260 dólares por onça. Até ao momento, recuou, para 4686,27 dólares por onça. Os futuros de ouro COMEX subiram em simultâneo, para 4728,80 dólares por onça, com uma subida superior a 1% durante o dia.

No mercado de Hong Kong, Lingbao Gold e Tongguan Gold registaram, ambas, valorizações superiores a 10%, liderando o sector do ouro e dos metais preciosos; o Zhubai Gold subiu mais de 8%; o Zijin Gold International, Datang Gold e Long Resources subiram mais de 5%; Zijin Mining, Jihai Gold, Chifeng Gold e Zhaojin Mining acompanharam.

No plano noticioso, ambos os lados, EUA e Irão, manifestaram vontade de cessar as hostilidades. O Irão afirmou que está disposto a pôr fim à guerra, e Trump também disse que encerraria as operações militares no prazo de “duas a três semanas”. O presidente da Reserva Federal, Powell, manifestou de forma clara que tende a manter as taxas de juro inalteradas, “temporariamente a ignorar” o choque do sector energético. As expectativas de novas subidas de taxas de juro arrefeceram de forma notável.

No curto prazo, parece que a venda em pânico do ouro já terminou, e as compras para aproveitar a baixa e o reforço de posições por parte dos bancos centrais darão suporte ao preço do ouro.

Os sinais de cessar as hostilidades entre EUA e Irão

Na noite passada, ambos os lados, EUA e Irão, manifestaram a vontade de cessar as hostilidades.

O presidente iraniano, Pezeshkian, afirmou que o Irão tem “vontade necessária” de pôr fim à guerra, desde que o outro lado satisfaça as exigências do Irão, especialmente assumindo as garantias necessárias de que não haverá novas agressões.

Pezeshkian referiu que o Irão entrou nas negociações com os Estados Unidos com sinceridade e uma atitude construtiva, mas que, a meio do processo negocial, foi alvo de ataques ilegais. Este problema prova que os Estados Unidos não acreditam na diplomacia e, em vez disso, estão apenas “à procura de ordenar e comandar para concretizar as suas intenções gananciosas”.

Entretanto, o presidente norte-americano Trump, a 31 de março, quando assinou uma ordem executiva na Casa Branca, afirmou que os Estados Unidos podem encerrar as suas acções militares contra o Irão dentro de duas a três semanas.

“Vamos sair muito em breve. Acho que será mais ou menos em duas a três semanas. Vamos embora porque não há razão para continuarmos a fazer isto.”

Trump afirmou que tem apenas um objectivo: o Irão não poder ter armas nucleares, e que esse objectivo já foi alcançado.

Se houver um acordo com o Irão, talvez a guerra possa terminar mais cedo. Mas mesmo que os Estados Unidos não cheguem a um acordo com o Irão, a guerra também pode terminar.

“Se estiverem dispostos a sentar-se para conversar, tudo bem. Mas tanto faz se eles vêm ou não.”

A suavização das posições de ambos os lados aliviou ainda mais a preocupação do mercado com uma eventual escalada do bloqueio do Estreito de Ormuz, tendo-se tornado também no principal gatilho para o repique dos metais preciosos e para a queda do preço do petróleo.

Além disso, o presidente da Reserva Federal, Powell, em intercâmbio público numa aula na Universidade de Harvard, afirmou de forma clara que, face ao choque no sector energético provocado pela situação no Médio Oriente, a Reserva Federal tende a manter as taxas de juro inalteradas e a adoptar a atitude de “ignorar temporariamente” esse choque.

Ele também salientou que, com base na experiência histórica, os choques energéticos costumam ser temporários, e que a forma de actuação do banco central é “esperar com paciência que se dissipem por si”.

As mais recentes cotações do mercado monetário mostram que os traders reduziram as expectativas de novas subidas de taxas de juro da Reserva Federal este ano, prevendo-se um aumento da probabilidade de cortes de taxas ao longo do ano.

A ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de subida de taxas em abril baixou para cerca de 2,6%, o que constitui um impulso favorável directo para o ouro.

Arranca a segunda metade do mercado em alta?

Há apenas alguns dias, o mercado do ouro estava mergulhado num coro de lamentações.

Em março, o ouro à vista, que estava no pico de 4900 dólares, caiu de forma acelerada e contínua até atingir o mínimo perto de 4100 dólares. Numa única mês, desceu mais de 11%, registando a maior queda mensal desde há cerca de 18 anos (crise financeira de 2008); a queda do COMEX ouro também foi significativa, tendo acumulado uma perda de 21,41% em março.

No entanto, perante a forte volatilidade do preço do ouro, o mercado reconhece amplamente que as compras de ouro por parte dos bancos centrais são o principal suporte para o preço.

De acordo com dados da World Gold Association, em março de 2026 os bancos centrais globais já realizaram compras líquidas de ouro consecutivas por 19 meses. Em 2025, o total anual de compras líquidas de ouro foi de 863 toneladas, ocupando o segundo lugar mais elevado da história.

Mesmo durante a queda acentuada do preço do ouro em março, os bancos centrais de vários países não fizeram uma grande escala de vendas; pelo contrário, mantiveram o ritmo de aumento de posições.

O banco central da China aumentou a compra de ouro durante 18 meses consecutivos, e as reservas ultrapassaram as 2500 toneladas.

Países de mercados emergentes como o Uzbequistão, a Malásia, a Indonésia, a República Checa, etc., também têm vindo a comprar continuamente; a Malásia, em particular, retomou em janeiro deste ano a primeira compra reforçada desde 2018.

Olhar para o futuro: o Goldman Sachs considera que a queda do ouro “já foi claramente uma correcção excessiva”; o mercado superavaliou a inflação e subavaliou o abrandamento do crescimento. À medida que os preços estabilizem, espera-se que a compra de ouro pelos bancos centrais volte a acelerar, com um volume médio mensal de cerca de 60 toneladas; somando a isso a expectativa de mais dois cortes de taxas de juro este ano, para manter a meta do preço do ouro no final de 2026 de 5400 dólares por onça.

O estratega do Overseas Chinese Bank, Christopher Wong, afirmou que, se a tensão geopolítica se aliviar ainda mais, então as expectativas do mercado de um afrouxamento da política monetária por parte da Reserva Federal podem voltar. Nessa situação, os rendimentos reais tendem a descer, proporcionando assim suporte ao preço do ouro.

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Responsável: Zhu Huanan