Cerveja Yanjing faz uma forte "ruptura" e atinge um novo recorde histórico de receita e lucro líquido em 2025

Pergunte à IA · Como é que a nova equipa de gestão consegue duplicar o lucro líquido em quatro anos?

Na noite de 2 de abril, a Yanjing Beer publicou o relatório prévio de resultados de 2025. Os dados mostram que, em 2025, a empresa realizou 4,053 milhões de hectolitros de vendas de cerveja, um aumento de 1,21%; as vendas da Yanjing U8 atingiram 0,90 milhões de hectolitros, um aumento de 29,31%; obteve um volume de negócios de 15,333 mil milhões de RMB, um aumento de 4,54%; realizou um lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas cotadas de 1,679 mil milhões de RMB, um aumento de 59,06%; as receitas e os lucros atingiram máximos históricos consecutivos.

Na era da concorrência em volume no sector da cerveja, a Yanjing provou ao mercado a força do “renascimento” com uma série de números impressionantes, concluindo uma transformação magnífica de “reação após o fundo” para “quebra decisiva com força”. No contexto atual de fraca procura do consumidor, porque é que a Yanjing Beer consegue atravessar o ciclo e crescer na contracorrente? Num ponto-chave em que a indústria está a transformar-se de “expansão em escala” para “aprofundamento do valor”, o que é que esta principal empresa de cerveja, com mais de 40 anos de história, fez bem ao certo?

Crescimento a dobrar em quatro anos: um registo de resultados que atravessa o ciclo

Desde que a nova equipa de gestão entrou em funções em maio de 2022, a Yanjing Beer tem-se revelado ambiciosa e tem promovido ativamente reformas; os resultados refletem-se nos mapas financeiros, com um crescimento forte e contínuo dos resultados operacionais, apesar da conjuntura adversa.

Voltemos o ponteiro do tempo ao ponto de partida da mudança. Os dados mostram que, em 2022, a empresa obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas cotadas de 3520 milhões de RMB, um aumento de 54,51%. Naquela altura, este ritmo de crescimento já mostrava sinais iniciais de destaque, mas o mercado ainda via-o mais como um crescimento de recuperação devido à base baixa.

No entanto, nos três anos seguintes, a Yanjing quebrou todas as dúvidas com um crescimento elevado sustentado. Em 2023, o lucro líquido atribuível aos acionistas ascendia a 6450 milhões de RMB, com uma subida homóloga de 83,02%. Em 2024, o desempenho voltou a subir um patamar: o lucro líquido atribuível aos acionistas ultrapassou, pela primeira vez, a marca dos 10 mil milhões de RMB, atingindo 1056 milhões de RMB, um aumento de 63,74%.

No passado ano de 2025, a forte tendência da Yanjing Beer não diminuiu. O relatório prévio de resultados indica que, em 2025, a empresa obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas de 1679 milhões de RMB, um aumento de 59,06%. Isto significa que, de 2022 a 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da Yanjing Beer saltou de 3520 milhões de RMB para uma ordem de grandeza acima de 16 mil milhões de RMB; manteve, por quatro anos consecutivos, taxas de crescimento extremamente elevadas acima de 50%, com o ritmo de crescimento a ocupar o topo do sector.

De assinalar ainda que, no quarto trimestre de 2025, o prejuízo da empresa se reduziu de forma significativa. Comparando com o prejuízo do lucro líquido atribuível aos acionistas de 232 milhões de RMB no quarto trimestre de 2024, no quarto trimestre de 2025 a perda líquida da empresa reduziu-se acentuadamente para 91 milhões de RMB, demonstrando de forma robusta os efeitos fortes do controlo de custos e da libertação de resultados.

A U8 em destaque: a vitória da estratégia de “grande produto”

O crescimento que atravessa o ciclo, por trás, tem necessariamente uma lógica de produto sólida. Ao rever a trajetória de desenvolvimento destes quatro anos da Yanjing, a ascensão da Yanjing U8 é, sem dúvida, a linha principal que atravessa todo o período.

Em 2022, o ponto de partida deste ciclo de crescimento elevado, as vendas da Yanjing U8 atingiram 3,9 milhões de hectolitros, um aumento de mais de 50%, evidenciando o potencial de um grande produto. Em 2023, a U8 continuou a manter um crescimento rápido de 36%, com as vendas a ultrapassar 5,3 milhões de hectolitros. Em 2024, as vendas da Yanjing U8 atingiram 6,960 milhões de hectolitros, um aumento de 31,40%. Em 2025, as vendas da Yanjing U8 chegaram de uma assentada a 9 milhões de hectolitros, um aumento de 29,31%.

A Yanjing U8, enquanto grande produto, não só tem contribuído de forma estável para as receitas e lucros da Yanjing Beer, como também se tornou um importante veículo de comunicação entre a marca e os consumidores; através de iterações contínuas do produto e de marketing orientado a cenários, tem vindo a reforçar continuamente a perceção dos consumidores.

O sucesso da Yanjing U8 não é apenas uma vitória em termos de vendas, mas também uma demonstração de firmeza estratégica da Yanjing Beer. Tal como a gestão respondeu em devido tempo: entre a Yanjing “refrescante” e a Yanjing U8, a empresa escolheu com convicção a U8, com maior potencial para a juventude da marca.

Esta escolha permitiu à Yanjing Beer captar com sucesso a vaga de valorização do consumo, com a quota de receitas de produtos de gama média/alta a aumentar de forma contínua. No primeiro semestre de 2025, as receitas de produtos de gama média/alta atingiram 5,536 mil milhões de RMB, um aumento de 9,32%, com efeitos evidentes na melhoria da estrutura de produtos.

À medida que a U8 continua a manter um crescimento estável em 2025, o efeito de escala da U8 enquanto potencial “de nível de milhões de toneladas” está a acelerar-se, proporcionando uma garantia sólida para a subida contínua do preço por tonelada da empresa e para a estabilidade da margem bruta.

A 25 de março, a empresa lançou o novo grande produto “Yanjing A10 Full Grain Specialty Brew”, que, após a Yanjing U8, é o mais recente produto de sucesso desenvolvido recentemente pela Yanjing Beer. Assenta na ideia central de “pureza do artesanato, criação clássica”, com o objetivo de se tornar um exemplo de referência em qualidade para o sector.

O lançamento da Yanjing A10 é não só uma complementação da linha de produtos, como também um movimento importante na estratégia de juventude e de alta gama da marca Yanjing.

Na era atual do consumo de cerveja, a Yanjing Beer formou uma estratégia de produto clara: por um lado, a Yanjing U8 impulsiona o mercado de massas mais jovem; por outro, produtos de gama média/alta, representados pela Yanjing A10, satisfazem a procura de valorização do consumo. Tal como duas rodas de um carro e duas asas de um pássaro, ambos suportam em conjunto a decisão estratégica da Yanjing Beer de “um novo empreendimento e um renascimento”.

Em simultâneo, a Yanjing Beer tem também promovido ativamente a diversificação de produtos; além da cerveja e da bebida Beisit, a empresa também se posicionou em alimentos saudáveis como o natto da Yanjing, com uma evolução promissora. A empresa implementa o marketing combinado de “cerveja + bebidas”, concretizando a estratégia de diversificação e criando uma disposição de mercado tridimensional, de forma a criar novos pontos de crescimento.

Perspetivas futuras: o renascimento da Yanjing está no momento certo

A melhoria contínua do desempenho da Yanjing Beer ao longo de cinco anos consecutivos fornece um exemplo bem-sucedido para a transformação e atualização das empresas tradicionais. Esta transformação não se reflete apenas nos dados financeiros; também se manifesta na mudança das ideias de gestão operacional. Da busca de escala para a valorização da qualidade, do investimento pouco preciso para a operação mais refinada: a Yanjing Beer está a viver uma revolução profunda na gestão e no funcionamento.

Do ponto de vista do capital, esta “melhoria estrutural” é mais apelativa do que um crescimento meramente em escala. Significa que, num sector globalmente estagnado, ainda existe espaço para criar incrementos através da reconfiguração de produtos e canais; à medida que a “vantagem da escala” começa a desaparecer gradualmente, a concorrência na indústria de cerveja da China está a entrar na fase de águas profundas na transição de “expansão de escala” para “aprofundamento do valor”.

Ao mesmo tempo, a empresa dá grande importância ao retorno do investimento para os acionistas; mantendo o crescimento do desempenho operacional, tem aumentado continuamente a percentagem de dividendos. No exercício de 2024, a empresa atribuiu 0,19 RMB de dividendos em numerário por ação (com impostos). Em simultâneo, a empresa fez, pela primeira vez, dividendos no meio de 2025 — 1,00 RMB de dividendos em numerário por cada 10 ações (com impostos). Ao implementar dividendos adicionais no meio do ano, a empresa concretiza a política de “melhorar qualidade e eficiência para aumentar o retorno”, entregando diretamente “dinheiro vivo” aos investidores.

Especialistas do sector apontam que o crescimento da Yanjing Beer na contracorrente não é fruto do acaso nem de sorte; a resiliência deste desempenho na adversidade resulta do alinhamento entre foco estratégico, mudanças de governação e oportunidades trazidas pelos tempos. E com o impulso do trabalho de juventude, tendência e valorização para topo de gama na marca, a tendência de desenvolvimento e o potencial da Yanjing Beer também irão libertar-se ainda mais.