Rainbow Aeroespacial: Crescimento de receita de 14,16% em 2025, com uma estrutura de negócios significativamente diferenciada

O Diário da China Securities Network do Shanghai Securities News informa que a 27 de março, a AVIC Caohong divulgou o seu relatório anual de 2025, alcançando uma receita de 2,930 mil milhões de yuan, mais 14,16% em termos homólogos; o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores foi de 26,93 milhões de yuan, menos 69,45% em termos homólogos; o lucro líquido não-GAAP (ajustado pelo não recorrente) registou um prejuízo de 64,78 milhões de yuan, com o prejuízo homólogo a alargar 795,37%; o montante líquido das entradas de caixa das atividades operacionais foi -261 milhões de yuan, menos 178,40% em termos homólogos, refletindo uma tendência de “aumento de receitas sem aumento de lucros” e de agravamento do prejuízo não-GAAP. A empresa propõe distribuir 0,6 yuan em numerário por cada 10 ações (incluindo impostos), num total de 59,25 milhões de yuan para dividendos.

Os dados mostram que os lucros atribuíveis aos acionistas controladores e os lucros não-GAAP da AVIC Caohong têm vindo a regredir há três anos consecutivos; os lucros não-GAAP têm registado prejuízos há dois anos consecutivos e com uma expansão significativa da dimensão. A variação das despesas financeiras constitui o principal fator de pressão: em 2025, as despesas financeiras ascenderam a 28,12 milhões de yuan, face aos -27,50 milhões de yuan em 2024, um aumento de 55,62 milhões de yuan; o rendimento líquido de juros virou para despesas líquidas, corroendo de forma acentuada o lucro. Em simultâneo, a empresa tem vindo a reforçar de forma contínua o investimento em I&D, com uma despesa anual de 153 milhões de yuan, mais 16,91% ano após ano, aumentando ainda mais a pressão sobre a rentabilidade. O lucro líquido atribuível aos acionistas controladores mantém-se ligeiramente positivo, dependendo principalmente da alienação de três terrenos do novo complexo fabril de Taizhou, gerando 92,01 milhões de yuan de ganhos não recorrentes.

A estrutura de negócio da AVIC Caohong apresenta uma divisão claramente diferenciada. A resiliência do negócio principal de drones destaca-se, com as receitas dos produtos aeroespaciais a atingir 2,165 mil milhões de yuan, representando 73,87% da receita total, mais 27,12% ano após ano. Modelos principais como CH-4 e CH-5 mantêm mercados estáveis em casa e no exterior; novos modelos abrem espaço para exportações de maior valor para o segmento premium; na vertente civil, apoiada pela economia de baixa altitude, a empresa alcançou avanços de industrialização na prospeção aeroespacial e na medição e mapeamento de emergência.

O negócio de novos materiais da AVIC Caohong tem vindo a manter-se persistentemente fraco, tornando-se uma fraqueza no desempenho. Devido ao desequilíbrio entre oferta e procura na indústria e ao impacto da concorrência por homogeneização, em 2025 a receita da fabricação de filmes de plástico caiu 11,83% ano após ano; no seu seio, a receita de filmes óticos caiu 17,34% ano após ano, e a fraca margem de lucro arrastou o desempenho global. A empresa tem avançado na focalização do negócio principal através da transferência de ativos do parque industrial. (Wu Jun)

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