Interpretação do relatório anual do índice de reforço Zhongzheng 500 da Industrial Bank: aumento de 139,9% nas cotas, património líquido duplicou para 5,87 milhões, taxa de gestão aumentou 231% em comparação com o ano anterior

Principais indicadores financeiros: lucro líquido ultrapassa 113,4 milhões; património líquido cresce 129,3% ano contra ano

Em 2025, o Fundo de reforço do índice CSI 500 da Xingye (Classe A: 015507; Classe C: 015508) registou um crescimento notável, com resultados financeiros centrais impressionantes. O lucro líquido total do fundo neste período atingiu 113,346,926.23 yuan, dos quais 26,575,110.08 yuan na Classe A e 86,771,816.15 yuan na Classe C. No final do período, o património líquido total ascendeu a 586,587,370.39 yuan, um aumento de 129,3% face aos 255,751,373.27 yuan no final de 2024, concretizando uma duplicação da dimensão.

Desempenho do valor patrimonial: taxas de crescimento das quotas das classes A/C acima de 35%; supera o benchmark em 7 pontos percentuais

O desempenho do valor patrimonial do fundo em 2025 foi significativamente superior ao índice de comparação de desempenho. A taxa de crescimento do valor patrimonial por quota da Classe A foi de 36,39%, a da Classe C 35,97%; no mesmo período, a taxa de rendibilidade do benchmark foi de 28,81%, com rendibilidade excedente de 7,58% e 7,16%, respetivamente. Em termos de desempenho de longo prazo, a Classe A, desde a sua criação, registou uma taxa de crescimento acumulada do valor patrimonial de 34,78%, superando o benchmark em 14,74 pontos percentuais.

Estratégia de investimento e operação: crescimento tecnológico na liderança; contribuição dos factores quantitativos significativa

O relatório indica que, em 2025, o mercado A-share apresentou uma diferenciação estrutural, com o Wande All A a subir 27,65%, e o sector de crescimento tecnológico a liderar. O fundo adota uma estratégia de “seguimento do índice + reforço quantitativo”, ajustando dinamicamente, com base na ponderação das acções constituintes do índice CSI 500, através de factores do tipo preço-volume e factores fundamentais. Ao longo do ano, o factor preço-volume destacou-se na volatilidade do mercado; os factores fundamentais proporcionaram rendibilidade estável, e ambos impulsionaram o portefólio para superar o benchmark.

Análise de despesas: taxa de gestão sobe 231% homóloga; concentração das comissões de negociação 100%

Gestão e custódia crescem em simultâneo

A remuneração do gestor do fundo em 2025 foi de 3,755,738.57 yuan, acima dos 1,132,588.18 yuan de 2024, o que representa um aumento de 231,6%; as taxas de custódia foram de 375,573.90 yuan, com crescimento homólogo de 231,6%. O crescimento das despesas corresponde, em geral, à expansão da dimensão dos activos (a taxa de gestão é provisionada a 1% ao ano; a custódia a 0,1%).

Despesas de negociação e transações relacionadas altamente concentradas

As despesas de negociação de compra e venda de acções do fundo ao longo do ano ascenderam a 2,025,157.50 yuan, e as despesas de negociação de obrigações a 344.97 yuan. É de notar que todas as transações de acções e obrigações foram realizadas através das unidades de negociação do cotitular Guotai Haitong por parte de entidades relacionadas. O montante das transações de acções ao longo do ano foi de 4,096,311,339.08 yuan, com comissões pagas de 779,394.02 yuan, representando 100% do total de comissões; existe um risco de canal de negociação único.

Investimento em acções: indústria transformadora perto de metade; concentração dos 10 maiores investimentos 14,7%

Alocação por sectores: domínio da indústria transformadora

O valor de mercado do investimento em acções no final do período foi de 497,134,736.73 yuan, representando 84,75% do valor líquido dos activos do fundo. Na alocação por sectores, a indústria transformadora representa 47,53%; serviços financeiros 6,75%; mineração 4,59%; e sectores relacionados com tecnologia, como transmissão de informação, software e serviços de tecnologia da informação, 1,69%.

Detalhe das 10 maiores posições do fundo

O valor de mercado total das 10 maiores posições ascendeu a 86,384,346 yuan, representando 17,38% do valor de mercado do investimento em acções, com uma concentração relativamente baixa. Xi Bu Mining (1,41%), Tongfu Microelectronics (1,39%) e Dazheng Laser (1,29%) são as três maiores posições, todas pertencentes às acções constituintes do índice CSI 500.

Estrutura dos detentores: instituições da Classe A representam 57,7%; indivíduos da Classe C 88,4%

O número total de detentores do fundo no final do período foi de 5,642; unidades detidas, em média, por detentor foi de 77,743.74. Os investidores institucionais na Classe A detêm 57,67%, enquanto os investidores individuais detêm 42,33%; na Classe C, os investidores individuais representam 88,38%, e as instituições apenas 11,62%, indicando que a Classe C é mais preferida por pequenos investidores. Os empregados da entidade gestora detêm 382,007.14 unidades da Classe C, representando 0,087%; dos quais, os gestores de fundo detêm 10-50 mil unidades da Classe C, alinhando os interesses com os dos investidores.

Variação das unidades: aumento explosivo da dimensão da Classe A em 139,9%; subscrição líquida da Classe C de 1,1 mil milhões de unidades

Em 2025, as unidades do fundo expandiram-se de forma significativa: na Classe A, as unidades no início eram 48,61 milhões, e no final do período 116,6 milhões; subscrição líquida de 68 milhões; taxa de crescimento 139,9%. Na Classe C, as unidades no início eram 211,8 milhões; no final do período 322 milhões; subscrição líquida de 110,2 milhões; taxa de crescimento 52,0%. Ao longo do ano, as subscrições totais foram de 1,171 mil milhões de unidades; as resgates totais de 0,993 mil milhões; a subscrição líquida foi de 0,178 mil milhões, reflectindo o reconhecimento dos investidores pela estratégia de reforço do CSI 500.

Perspetiva do gestor: em 2026, foco em tecnologia e ciclo; o CSI 500 tem potencial de subida

O gestor considera que, em 2026, a economia chinesa continuará num trajecto de melhoria estável, com políticas que apoiam o aumento da procura interna e a inovação tecnológica, com uma recuperação moderada do CPI e a expectativa de normalização/retorno a valores positivos no PPI. O mercado A-share manterá um cenário de mercado com oportunidades estruturais: a tecnologia e a produção industrial avançada contribuirão principalmente para a aceleração do crescimento dos lucros; o retorno do capital estrangeiro e a reconfiguração dos activos dos residentes fornecerão suporte de liquidez. Como representante de blue chips de média capitalização, o CSI 500 tem uma elevada ponderação em acções de tecnologia e de ciclo; com uma margem de segurança de valuation, existe potencial para subida. O fundo continuará a optimizar o reforço das rendibilidades através de modelos quantitativos.

Avisos de risco e recomendações de investimento

Avisos de risco

2. Risco de concentração dos canais de negociação: 100% das negociações de acções são realizadas através da Guotai Haitong; caso a capacidade de serviços da corretora diminua ou a capacidade de negociar comissões enfraqueça, pode afectar a eficiência da negociação.
3. Risco de expansão da dimensão: a dimensão do fundo duplicou num ano; é necessário prestar atenção à capacidade de controlo do erro de tracking da estratégia quantitativa sob subscrições/resgates de grande montante.
4. Risco de volatilidade do mercado: as valorizações das acções do sector tecnológico são elevadas; se houver mudança de estilo de mercado, a rendibilidade excedente pode reduzir-se.

Recomendações de investimento

Para investidores que valorizam o índice CSI 500 a longo prazo e conseguem suportar volatilidade média a elevada, podem considerar este fundo e a sua estratégia de reforço; no curto prazo, os investidores devem ter em conta que a taxa de serviço de vendas da Classe C (0,3% anualizada) deteriora as rendibilidades para períodos de detenção mais curtos. Para detenção superior a 6 meses, recomenda-se a escolha da Classe A.

Declaração: Existe risco no mercado; o investimento exige prudência. Este artigo é publicado automaticamente por um modelo de IA com base em bases de dados de terceiros e não representa as opiniões da Sina Finance; quaisquer informações apresentadas neste artigo são apenas para referência e não constituem recomendações pessoais de investimento. Em caso de discrepância, prevalece o anúncio real. Se tiver dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.