Mercado de dívida europeu: Os rendimentos a curto prazo dos títulos do governo alemão e britânico sobem com o aumento do preço do petróleo, enquanto as apostas de aumento de juros pelo Banco Central Europeu se intensificam

MaticHoleFiller · 2026-04-02T12:04:47+00:00

Por receio de uma escalada da guerra na Irão, o aumento dos preços do petróleo e a elevação das expectativas do mercado em relação ao aumento das taxas de juro do Banco Central Europeu, a curva de rendimentos dos títulos do governo alemão está a achatar-se, com as taxas de juro reais a impulsionar o aumento dos rendimentos. O mercado de swaps estima que o Banco Central Europeu irá aumentar as taxas em 76 pontos base, enquanto o Banco de Inglaterra deverá aumentar em 69 pontos base. Ao mesmo tempo, os títulos do governo italiano apresentam um desempenho inferior, e os títulos do Reino Unido a curto prazo estão mais fracos do que as outras partes.

MaticHoleFiller

2026-04-02 12:04:47

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Devido ao receio de que uma escalada da guerra no Irão possa fazer disparar os preços do petróleo, o mercado monetário aumentou as apostas de novos aumentos das taxas pelo BCE, e a curva das yields das obrigações da Alemanha abriu-se, aproximando-se da horizontal. O aumento das yields é sobretudo impulsionado pelas taxas reais; a taxa de inflação de equilíbrio desce, indicando que o mercado acredita que o banco central cumprirá o seu mandato, mantendo a inflação dentro do intervalo-alvo.

O mercado de swaps mostra que, neste momento, o mercado prevê que o BCE aumente as taxas este ano em 76 pontos-base, acima dos 64 pontos-base de segunda-feira; prevê também que a reunião do próximo mês aumente as taxas em 20 pontos-base.

À medida que a volatilidade dispara, as obrigações italianas ao longo de toda a curva ficam aquém das de outros países da zona euro.

As obrigações do Reino Unido na parte curta da curva têm um desempenho mais fraco do que as restantes partes, devido a os traders terem elevado as suas apostas de um aumento das taxas pelo Banco de Inglaterra até ao fim do ano; ao mesmo tempo, os traders estão a preparar-se para os dados do CPI de fevereiro do Reino Unido, que serão divulgados antes da abertura na quarta-feira.

O mercado de swaps mostra que o mercado prevê que o Banco de Inglaterra aperte as condições monetárias em 69 pontos-base, acima dos 62 pontos-base anteriormente.

Mercado:

A yield das obrigações da Alemanha a 10 anos sobe 1 ponto base, para 3,02%;

Os futuros de dívida pública da Alemanha caem 8 pontos, para 125,37;

A yield das obrigações italianas a 10 anos sobe 5 pontos base, para 3,93%;

A yield das obrigações francesas a 10 anos sobe 2 pontos base, para 3,74%;

A yield das obrigações do Reino Unido a 10 anos sobe 2 pontos base, para 4,94%.

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Responsável: Ding Wenwu

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