A terceira subida de preço da Netflix em menos de 3 anos é um sinal de alerta ou uma oportunidade de compra?

Netflix (NFLX 0.61%) está a aumentar os preços em todos os escalões de subscrição nos EUA, com o premium e o standard a subirem 2 dólares por mês e o escalão suportado por publicidade a subir 1 dólar por mês.

O preço para membros extra também está a aumentar, com os custos adicionais para utilizadores suportados por publicidade e sem publicidade a subirem 1 dólar por mês.

Eis o que há de bom e de mau no aumento de preços — e se a Netflix é uma compra agora.

Fonte da imagem: Netflix.

A Netflix está a ficar mais cara

Um aumento de um ou dois dólares por mês pode não parecer muito, mas é significativo em termos percentuais. Sobretudo considerando que é o terceiro aumento de preços desde outubro de 2023.

Nesse período, o escalão suportado por publicidade subiu 28,6%, o standard ficou 29,1% mais caro e o premium subiu 17,4%.

Fonte dos dados: CNBC.

A subida mais acentuada dos preços nos escalões de subscrição de menor custo é uma jogada audaciosa, pois corre o risco de levar os utilizadores a abandonarem completamente o ecossistema da Netflix.

As empresas têm melhores hipóteses de reter clientes se tiverem produtos em diferentes níveis de preços. Por exemplo, o Apple MacBook Air novo mais barato custa $1,099, enquanto o MacBook Pro mais caro começa nos $3,899. De forma semelhante, a Procter & Gamble vende detergente Tide de preço premium, mas também vende Gain, que tende a ser mais barato. Assim, se o Tide ficar demasiado caro, a P&G ainda consegue fechar uma venda caso um cliente baixe para o Gain.

O escalão suportado por publicidade da Netflix serve essencialmente como uma rede de segurança para utilizadores que possam cair dos escalões premium e standard. Elimina a natureza tudo-ou-nada de um serviço de streaming com preço premium. Mas ao aumentar os preços de forma generalizada, a Netflix está a testar a durabilidade dessa rede de segurança suportada por publicidade.

Expandir

NASDAQ: NFLX

Netflix

Variação de hoje

(-0.61%) $-0.58

Preço atual

$95.56

Pontos-chave

Market Cap

$403B

Intervalo do dia

$94.27 - $97.20

Intervalo 52 semanas

$75.01 - $134.12

Volume

1.4M

Méd. Vol

49M

Margem bruta

48.59%

A Netflix está a apostar forte em si própria

O mais recente aumento de preços da Netflix envia uma mensagem clara de que a empresa tem confiança em conseguir um crescimento orgânico sem a Warner Bros. Discovery. No passado, a Netflix justificou aumentos de preços ao expandir o seu catálogo de conteúdos. Não há como negar que a Netflix está a acrescentar valor — ao entrar nos desportos com a NFL, a WWE e, mais recentemente, o dia de abertura da MLB de 2026.

Ao oferecer mais conteúdos sob um único serviço, a Netflix pretende manter os utilizadores na sua plataforma para que a empresa possa justificar pagar mais pela subscrição. Esta lógica faz sentido no modelo tradicional de negócio de redes de media, em que a Netflix apenas compete com outros fornecedores de streaming e de cabo. Mas na era atual, a Netflix também compete pelo tempo de ecrã com o YouTube da Alphabet, com as redes sociais e com outras plataformas gratuitas.

O aumento de preços é um movimento particularmente confiante, dada a pressão inflacionária e do custo de vida que está a apertar o consumo dos consumidores. Preços mais altos do petróleo vão testar ainda mais a resiliência dos consumidores no posto, nas viagens e, indiretamente, ao aumentar custos de entrada em toda a economia.

Em defesa da Netflix, um consumo dos consumidores pressionado não é uma narrativa nova. Sobrepõe-se também aos aumentos de preços da Netflix ao longo dos últimos anos. Assim, ao contrário do que algumas das principais empresas de restauração e de bens discricionários possam estar a dizer, a lealdade da base de clientes da Netflix mostra que os consumidores têm estado a recuar no que sentem que não precisam e a priorizar as escolhas de entretenimento e discricionárias mais importantes. – como optar por uma subscrição mensal da Netflix em vez da compra única de um burrito duplo de bife a Chipotle Mexican Grill.

A Netflix vale a sua avaliação premium

A tese de investimento da Netflix centra-se em receitas recorrentes de alta margem provenientes de uma base de subscritores fiel que consegue aceitar aumentos de preços. Com fluxos de caixa previsíveis, a Netflix pode gerir a produção e a licenciamento de conteúdos, o que torna o modelo de negócio altamente atrativo. Os investidores tomaram nota, já que a Netflix comanda um rácio preço sobre lucros (P/E) relativamente caro de 37 e um P/E futuro de 29,8.

O preço das ações da Netflix normalmente cai quando este modelo é testado, mais recentemente quando os investidores reagiram de forma negativa ao grande acordo com a Warner Bros. Discovery, porque isso acrescentaria dívida ao balanço da Netflix e envolveria casas de produção intensivas em capital. As ações da Netflix recuperaram significativamente desde que caiu quando aumentou a sua oferta acima das **Paramount Skydance’**s. E mesmo nas últimas semanas, a Netflix tem-se aguentado de forma notável apesar de o Nasdaq Composite ter caído para território de correção.

Se a receita adicional gerada pelos aumentos de preços compensar facilmente as perdas de subscritores resultantes de cancelamentos, a Netflix provará ser uma opção de entretenimento estável para muitas famílias mesmo durante um período de menor consumo por parte dos consumidores. Isso reforçaria também a narrativa de que a Netflix é, de certa forma, resistente a recessões — tornando-se uma posição base num portefólio diversificado. Mas se não, surgirão questões sobre se a Netflix está sobreavaliada e se a expansão dos seus conteúdos para categorias como os desportos está excessiva.

Somando tudo, a Netflix é uma compra para investidores que acreditam que o valor da plataforma da Netflix justifica o aumento de preços — pois aceleraria o crescimento dos seus lucros. Mas se não, a ação de crescimento poderá ser melhor deixá-la numa lista de observação.