Os ETFs de Bitcoin interrompem queda de quatro meses à medida que os fluxos de março atingem $1,32B

O posicionamento institucional em cripto mudou em março, à medida que os ETFs de Bitcoin inverteram uma longa sequência de saídas líquidas, enquanto vários fundos de altcoins de destaque, incluindo produtos de ETH e XRP, permaneceram sob pressão.

Bitcoin ETFs registam o mês mais forte de 2026

O Bitcoin fechou o primeiro trimestre de 2026 ao finalmente quebrar uma sequência negativa de cinco meses, entregando o seu primeiro desempenho mensal positivo desde setembro de 2025. A principal criptomoeda passou os últimos seis meses numa clara tendência de baixa, tendo recuado mais de 50% face ao seu máximo histórico de outubro de $126.000, num contexto de fraco sentimento e tensões geopolíticas.

No entanto, à medida que o preço terminou março em alta, os fundos dos EUA à vista baseados em BTC também interromperam uma sequência de perdas de vários meses. Segundo dados da SoSoValue, os produtos à vista nos EUA registaram $1,32 mil milhões de entradas líquidas em março, assinalando o seu primeiro ganho mensal de 2026 e o melhor mês do ano até agora para estes veículos.

Além disso, esta recuperação nas entradas surge após um período difícil para os produtos de Bitcoin à vista. A categoria vinha a registar saídas líquidas desde novembro, com resgates acumulados de cerca de $6,3 mil milhões até ao final de fevereiro. Dito isto, os participantes da indústria referem que o panorama de médio e longo prazo para os fundos de bitcoin à vista continua construtivo.

Nate Geraci, cofundador do ETF Institute, já tinha observado que os investidores em Bitcoin à vista têm “largamente demonstrado mãos de diamante”, apesar da correção do mercado e de manchetes negativas. Ele defendeu que as saídas líquidas acumuladas desde o crash de 10 de outubro continuam pequenas quando comparadas com os cerca de $56 mil milhões em entradas líquidas totais que estes fundos atraíram desde o seu lançamento em janeiro de 2024.

Saldo trimestral ainda negativo para produtos de BTC

Apesar do fecho mensal positivo, a tendência mais ampla nos produtos de BTC permanece mista. Após quatro semanas consecutivas de entradas, a secção registou resgates líquidos de $296,18 milhões no final de março, terminando essa sequência semanal e sinalizando que alguns investidores continuaram a realizar lucros.

Além disso, as entradas de março não foram suficientes para apagar a fraqueza anterior no trimestre. Os fundos de Bitcoin à vista terminaram o Q1 em terreno negativo porque os $1,32 mil milhões adicionados em março não compensaram os $1,81 mil milhões de saídas registadas em janeiro e fevereiro. Como resultado, os produtos fecharam o primeiro trimestre de 2026 com $496 milhões em resgates líquidos.

Portanto, a secção registou o seu segundo pior desempenho trimestral desde o lançamento, apenas atrás do Q4 de 2025, quando viu saídas líquidas acumuladas de $1,15 mil milhões. No entanto, quando comparado com os ativos totais ainda elevados e com as entradas de longo prazo desde janeiro de 2024, os analistas sugerem que a recente fraqueza reflete uma fase de consolidação, e não uma mudança estrutural.

Neste contexto, muitos observadores do mercado estão a acompanhar de perto a forma como os ETFs de Bitcoin se comportam em torno de eventos macro-chave e episódios de aversão ao risco, vendo as entradas como um indicador em tempo real da apetência institucional pelo risco em direção à cripto.

Solana lidera a secção de ETF de altcoin

Enquanto os fundos de Bitcoin recuperaram terreno em março, os produtos baseados em altcoin apresentaram um quadro mais irregular. Em destaque, os ETFs de Solana (SOL) terminaram o mês firmemente em território positivo e lideraram a secção, com entradas líquidas de $45,44 milhões. Este resultado elevou as entradas trimestrais nos produtos de SOL para $213,1 milhões, sublinhando um interesse crescente na rede por parte de investidores profissionais.

Além disso, os fundos de Solana ainda não registaram um único mês de saídas líquidas desde a sua estreia em outubro de 2025. Já contabilizaram seis meses consecutivos de entradas, e as subscrições líquidas acumuladas somam $979,3 milhões, deixando os produtos apenas a um passo da marca de $1 mil milhões. Para muitos, este desempenho consistente de solana etf destaca como os investidores estão a diversificar-se para além das duas maiores criptomoedas.

ETFs de Ethereum estendem sequência pesada de saídas

Em contraste, os produtos de Ethereum (ETH) continuam a ter dificuldades. A segunda maior criptomoeda por capitalização bolsista terminou março com $46 milhões de saídas líquidas da sua secção de ETF. Ao contrário do Bitcoin, que conseguiu quebrar a sua sequência de perdas, os fundos de ETH já estenderam a sua fase negativa para cinco meses consecutivos, com resgates totais de $3,21 mil milhões desde novembro.

Além disso, os veículos de investimento baseados em ETH registaram saídas líquidas de $769 milhões no primeiro trimestre de 2026, apenas. Um relatório recente da CoinShares destacou que a Ethereum liderou todos os ativos digitais nas saídas na semana passada, tendo perdido mais de $200 milhões pela segunda semana consecutiva. Este padrão poderá indicar que a procura institucional de cripto por ETH especificamente arrefeceu em relação ao Bitcoin e à Solana.

ETFs de XRP enfrentam o primeiro revés após um forte lançamento

Entretanto, os produtos de XRP começaram a mostrar sinais de fadiga após um início notavelmente forte. Em março, os investidores retiraram $31,3 milhões dos fundos de XRP, assinalando o seu primeiro mês de saídas líquidas desde o lançamento. Contudo, este único revés surge depois de vários meses de entradas robustas e positivas que se seguiram à estreia destes produtos em novembro.

Desde esse lançamento de novembro, os fundos de XRP acumularam mais de $1,24 mil milhões em entradas líquidas nos seus primeiros quatro meses, um valor impressionante face à maioria dos outros produtos de altcoin. Além disso, apesar da retração de março, os ETFs de XRP ainda terminaram o primeiro trimestre de 2026 com entradas líquidas positivas de $42,52 milhões, em segundo lugar apenas para a Solana entre as principais categorias de altcoin.

No geral, as atuais tendências de crypto etf revelam um mercado em que os produtos de Bitcoin estão a estabilizar após uma correção acentuada do preço, a Solana continua a atrair capital fresco e a Ethereum enfrenta uma renovada desconfiança. XRP, por seu lado, permanece amplamente favorecida apesar do seu primeiro revés mensal, sugerindo que o posicionamento institucional ao longo dos ativos digitais está a tornar-se mais seletivo e matizado.

Em resumo, embora as entradas de março e do Q1 2026 evidenciem opiniões divergentes dos investidores entre ativos individuais, a profundidade persistente do capital nos veículos de cripto cotados indica que os produtos negociados em bolsa continuam a ser uma via central para a exposição institucional ao mercado de ativos digitais.