Pergunta ao AI · Como é que um erro de “mil milhões” no Banco de Comunicações revela falhas de governação interna?

Autor｜Li Xin

Editor｜Jiang Zhou

A 31 de março, um anúncio de correção emitido pelo Banco de Comunicações desencadeou grande debate no mercado de capitais: na proposta de distribuição de lucros para o ano de 2025, “dividendo em numerário por ação de 3,247 yuan” foi corrigido para “dividendo em numerário de 3,247 yuan por cada 10 ações”.

E ao omitir o carácter “10”, originando um desvio de dados ao nível de mil milhões, ao calcular com base no total de ações em circulação de 88,364 mil milhões de ações, a expressão incorreta corresponde a um montante total de dividendos de 2869,18 mil milhões de yuan; o montante real de dividendos é apenas 286,92 mil milhões de yuan. A diferença atinge com precisão 2582 mil milhões de yuan, muito acima do lucro líquido atribuível à empresa-mãe do banco no ano inteiro de 2025.

Imagem de origem: anúncio do Banco de Comunicações

Atingindo a fraqueza suave da governação

《Global Finance》 descobriu que erros semelhantes já tinham soado alarmes: em 2024, o Banco de Hangzhou registou uma confusão nos dividendos, levando o então diretor-executivo de relações com investidores (secretário da bolsa) a apresentar a demissão por falta de responsabilidade; em 2023, os dados do relatório financeiro do Banco de Xi’an estavam incorretos, o que também levou a ajustamentos de pessoal de alto nível.

De acordo com as regras de supervisão, o diretor-executivo de relações com investidores (secretário da bolsa) é a primeira pessoa responsável pela divulgação de informação, devendo assumir como responsabilidade central a autenticidade e integridade dos anúncios. O atual diretor-executivo de relações com investidores (secretário da bolsa) do Banco de Comunicações tem vários anos de experiência no percurso de supervisão financeira; a controvérsia no exercício do cargo faz com que o seu destino futuro se torne o foco do mercado.

Deixando de lado a polémica sobre a divulgação de informação, o desempenho operacional do Banco de Comunicações em 2025 manteve-se na linha estável e robusta dos bancos estatais de grande dimensão; os principais dados operacionais continuaram com um crescimento estável. No ano inteiro, as receitas de exploração atingiram 2650,71 mil milhões de yuan, um ligeiro aumento homólogo de 2,02%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 956,22 mil milhões de yuan, com uma subida de 2,18%. O volume diário de ganhos manteve-se estável, consolidando a base dos lucros.

A dimensão de ativos continuou a expandir-se: no final do ano, o total de ativos do grupo ultrapassou 15,5 biliões de yuan. O ritmo do desembolso de empréstimos foi prudente; o saldo de empréstimos em renminbi no território nacional chegou a 8,87 biliões de yuan, apoiando com precisão as necessidades de financiamento da economia real.

No que respeita à remuneração dos acionistas, o Banco de Comunicações manteve o compromisso de dividendos a longo prazo: em 2025, os dividendos em numerário foram de 286,92 mil milhões de yuan; a taxa de distribuição foi de 32,3%. Durante 14 anos consecutivos, manteve-se um nível de dividendos elevados de mais de 30%, alinhando profundamente com as necessidades de alocação de fundos de longo prazo.

A qualidade dos ativos manteve-se globalmente controlável: a taxa de créditos incobráveis desceu para 1,28%, alcançando tendência de melhoria contínua ano após ano. A taxa de cobertura de provisões aumentou para 208,38%, com reservas de risco suficientes e capacidade de resistir a choques assegurada.

No entanto, as pressões estruturais sobre a atividade já se evidenciaram, tornando-se uma fragilidade-chave que limita o desenvolvimento. O segmento de crédito a retalho continua sob pressão: a taxa de incobráveis dos empréstimos pessoais é de 1,58%, ligeiramente acima do final do ano anterior. A taxa de incobráveis dos cartões de crédito ultrapassou 2,68%. Os dados de incobráveis de empréstimos à habitação e de crédito para atividade individual subiram em simultâneo. Devido a múltiplos fatores, incluindo ajustes no setor imobiliário, procura de consumo enfraquecida e o vencimento concentrado de empréstimos para atividade empresarial em 2026, a pressão sobre a gestão de risco do retalho deverá manter-se.

Além disso, surgem também dificuldades comuns ao setor: a margem de juros líquida líquida do ano inteiro estreitou-se para 1,20%, uma descida homóloga de 7 pontos-base. A redução da taxa de rendimento dos empréstimos trouxe compressão de lucros. Mesmo que a pressão seja aliviada ao reduzir os custos dos depósitos, continua a ser difícil inverter a tendência setorial de queda das margens.

A transformação aprofunda-se em profundidade

Perante as duas dificuldades — a contração da margem de juros e a pressão no retalho — o Banco de Comunicações orienta-se para as finanças tecnológicas e para a transformação digital com IA, construindo plenamente uma vantagem competitiva diferenciada e remodelando a lógica de valor a longo prazo.

No negócio de banca corporativa, as finanças tecnológicas tornaram-se o motor central de crescimento: no fim do ano, o saldo de empréstimos tecnológicos ultrapassou 1,58 biliões de yuan, com uma taxa de crescimento homóloga de 10,73%, muito acima da taxa média de crescimento de empréstimos de todo o banco. Isto permite dar resposta precisa às necessidades de financiamento de empresas “especializadas, sofisticadas, singulares e inovadoras”, alinhando-se profundamente com a estratégia nacional de ciência e tecnologia e inovação, e criando uma segunda curva de crescimento para a banca corporativa.

A transformação digital entrou numa fase de aprofundamento e exploração, com resultados notáveis na implementação em escala da IA. Em 2025, o investimento tecnológico do banco foi de 123,42 mil milhões de yuan, representando 5,78% da receita; a escala de computação inteligente cresceu mais de 50% em termos homólogos. Foram já implementados mais de 2500 agentes inteligentes de IA, cobrindo de forma abrangente cenários-chave, como abertura de contas e concessão de crédito, autorização no balcão e liquidação internacional.

Graças à capacitação tecnológica, o volume de autorizações nos balcões reduziu mais de 60%; a eficiência da liquidação transfronteiriça aumentou mais de dois décimos. Mais de 20 mil colaboradores usam ferramentas de IA de forma rotineira para ganhar eficiência. A equipa de inovação em ciência e tecnologia com 1000 pessoas foi criada e concluída; a percentagem de pessoal em tecnologia financeira aproxima-se de 10%, lançando uma base sólida de recursos humanos para uma transformação inteligente.

Atualmente, a IA já evoluiu de uma mera ferramenta de redução de custos para um núcleo estratégico para otimização de controlo de risco, reformulação de processos e marketing mais preciso. O sistema de controlo inteligente de risco consegue emitir alertas em tempo real para riscos no crédito ao retalho, compensando de forma eficaz as fragilidades do controlo manual de risco.

Assentando nas tendências do setor, a banca já entrou formalmente numa nova etapa de “margens de juros mais baixas, tecnologia forte e qualidade em primeiro lugar”. Em 2026, os depósitos de custo elevado serão concentrados para nova definição de preços; do lado dos passivos, os custos têm perspetivas de continuar a descer, contribuindo para estabilizar e tocar no fundo da margem de juros líquida.

No plano de políticas, o setor continua a inclinar-se para as áreas de ciência e tecnologia e finanças verdes. As vantagens de “posicionamento antecipado” do Banco de Comunicações em domínios relacionados continuarão a libertar o bónus de desenvolvimento; ao mesmo tempo, o seu perfil de elevado dividendo e baixa avaliação torna-se cada vez mais evidente, oferecendo um valor defensivo muito forte num mercado em oscilação, capaz de atrair continuamente capitais de longo prazo para a alocação.

Contudo, os riscos potenciais também não podem ser ignorados. Desta vez, o erro na divulgação de informação poderá provocar responsabilização regulatória; e poderá ainda mais corroer a reputação da marca e a confiança do mercado.

O problema da pressão sobre a qualidade dos ativos de retalho é difícil de resolver. A recuperação do mercado imobiliário é lenta e continuará a arrastar o desempenho dos lucros; além disso, o período de transformação do investimento tecnológico é, por natureza, mais longo, pelo que, no curto prazo, um nível elevado de despesas de I&D dificilmente se converterá rapidamente em resultados. É inevitável surgir o risco de desequilíbrio entre investimento e produção.

Para além disso, também existe incerteza na recuperação da margem de juros. Com a orientação para que a concessão de vantagens no financiamento à economia real continue, ainda há espaço para a descida das taxas de rendimento dos empréstimos.

O quadro de longo prazo está definido

Um “erro” de dividendos de 2582 mil milhões de yuan rasgou a máscara de solidez do Banco de Comunicações do ponto de vista da governação, mas não abalou a sua base operacional.

Os excecionais dados de lucros de 2025, a remuneração estável dos acionistas e as reservas de risco sólidas comprovam a resiliência central de um banco estatal de grande dimensão. E o planeamento antecipado das finanças tecnológicas, bem como a implementação abrangente da reforma de capacitação com IA, abriram espaço de crescimento para o futuro.

Atualmente, o Banco de Comunicações encontra-se num momento crucial de viragem de transformação, precisando tanto de enfrentar as fraquezas atuais como de orientar-se para direções a longo prazo.

No curto prazo, é necessário aproveitar esta crise de divulgação de informação como oportunidade para rever e auditorizar de forma abrangente e corrigir as etapas do processo, colmatando lacunas de controlo interno, remodelando a base de uma operação rigorosa e em conformidade, e reparando a confiança do mercado de capitais.

No médio prazo, é preciso fazer um esforço máximo para enfrentar os problemas da qualidade dos ativos de retalho, detalhar as medidas de controlo de risco e travar a tendência de subida da taxa de incobráveis.

No longo prazo, é necessário aprofundar continuamente a transformação digital, acelerar a materialização do investimento em tecnologia e transformar a capacitação com IA e a estratégia de ciência e tecnologia em incrementos de lucro concretos e reais, promovendo uma transição do modelo de operação de expansão por escala para uma melhoria mais profunda da qualidade e da eficiência.

Para os investidores, o Banco de Comunicações continua a ser um ativo de elevada qualidade para alocação, com elevado dividendo e baixa volatilidade, mas é preciso encarar de forma racional a elasticidade do desempenho no curto prazo.

Se no futuro o valor da empresa conseguirá ser reavaliado, não depende de mudanças no pessoal de gestão, mas sim de conseguir equilibrar o controlo de risco e a inovação, mantendo firme a base e avançando para novas pistas.

Ao passar de um banco tradicional de grande escala para um banco inteligente de ciência e tecnologia, é preciso consolidar a linha de conformidade e aprofundar a capacitação tecnológica para conseguir atravessar as flutuações do ciclo do setor e alcançar um desenvolvimento estável e duradouro.

Aos leitores: este artigo é redigido com base em informações públicas ou em conteúdos relacionados fornecidos por entrevistados. O Global Finance e o autor do artigo não garantem a integralidade e a exatidão das informações relacionadas. Em qualquer circunstância, o conteúdo deste artigo não constitui recomendação de investimento. Há riscos no mercado; o investimento exige prudência! Sem autorização, não é permitido republicar ou copiar!