Bank of China International: reduz o preço-alvo da China Telecom para 4,57 HKD e mantém uma perspetiva otimista sobre a procura de infraestrutura de poder de computação de IA

O Banco Internacional da China publicou um relatório de pesquisa, afirmando que, tendo em conta o abrandamento dos investimentos nas telecomunicações nos próximos dois a três anos, baixou as previsões de lucros da China Communications Services (00552) para os anos atuais e seguintes em 8,1% e 11,8%, respetivamente. O preço-alvo foi reduzido de 5,15 HKD para 4,57 HKD, o que corresponde a um P/E prospectivo de 7,5x para 2026. Reiterou a recomendação de “Comprar”, manteve uma visão otimista quanto ao crescimento a médio prazo e mostrou-se favorável à procura de infraestruturas de capacidade de computação para IA.

A receita da China Communications Services na segunda metade de 2025 caiu 3,2% em termos homólogos; no entanto, o lucro líquido manteve-se estável nos 14,8 mil milhões de RMB (o mesmo abaixo), abaixo das expectativas do banco e do mercado. Isto deveu-se principalmente a uma queda homóloga de 4,1% nas receitas provenientes de operadores de telecomunicações nacionais no ano anterior. No período, as receitas não relacionadas com telecomunicações aumentaram 5,5% em termos homólogos. Os serviços de infraestruturas não relacionadas com telecomunicações representaram mais de metade da receita total, tornando a estrutura de receitas mais diversificada e com maior resiliência. Até ao final da segunda metade do ano passado, o fluxo de caixa livre da empresa atingiu 8,42 mil milhões de RMB, um aumento de 14,1% em termos homólogos, melhorando face ao semestre anterior. Tal deveu-se principalmente à melhoria da gestão de contas a receber.

(Editor: Wang Zhiqiang HF013)

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