UBS prevê que o mercado de alta do ouro continuará, com riscos de subida a aumentarem

Investing.com - O UBS mantém a perspectiva otimista para o ouro, prevendo que, à medida que os riscos de alta aumentam, o ouro atinja máximas este ano, afirmou o estratega Joni Teves num relatório de quinta-feira.

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Nas últimas semanas, o ouro tem estado sob pressão, à medida que o mercado se concentra nos efeitos inflacionistas da subida dos preços do petróleo, na perspetiva de novos aumentos de taxas, no aumento das rendibilidades reais dos EUA e na valorização do dólar, que têm exercido pressão sobre o preço do ouro.

Ainda assim, Teves considera que as correções são uma oportunidade de compra. “O risco de o mercado de touros do ouro se prolongar por mais alguns anos está a aumentar. A desaceleração do crescimento, que desencadeia medidas de estímulo fiscais e/ou monetárias, criará riscos de alta para o ouro”, apontou Teves.

“Não alterámos a nossa perspetiva para o ouro; mantemos a opinião de que este ano deverá registar novas máximas. Consideramos que qualquer correção oferece uma oportunidade para os investidores se posicionarem”, acrescentou.

O UBS prevê uma média do ouro em 2026 de $5,000 por onça, abaixo dos $5,200 anteriormente projetados, uma revisão de 4%, que reflete as mudanças no mercado após o ouro ter recuado desde o máximo histórico registado no fim de janeiro. As previsões do banco para 2027 e 2028 mantêm-se inalteradas, em $4,800 e $4,250, respetivamente.

Teves disse que as posições especulativas foram limpas, a saída de fundos dos ETFs foi controlada e isso abriu espaço para os investidores reconstruírem posições. Os ETFs de ouro da China continuam a registar entradas líquidas, e a procura física no mercado interno permanece saudável, afirmou o estratega, o que poderá manter as importações fortes no segundo trimestre.

O UBS considera que o mercado está subinvestido e afirma que tratará qualquer correção para o nível dos $4,000 como uma oportunidade para se posicionar. “O mercado do ouro já passou por uma mudança estrutural. Cada vez mais investidores das secções privada e pública encaram-no como um ativo estratégico de longo prazo, o que ajuda na diversificação e na proteção de carteiras”, refere o relatório.

No caso da prata, o UBS baixou a previsão para 2026 de $105 para $91.9 por onça, embora o banco ainda espere que, quando o preço subir, a prata superará o ouro. Teves alerta que o papel da prata como metal industrial torna-a mais vulnerável à desaceleração do crescimento global, o que poderá arrastar a procura e enfraquecer o sentimento dos investidores.

Assim, disse que a razão ouro/prata “poderá ter dificuldade em voltar a testar os mínimos registados mais cedo este ano”. A razão deverá apenas tocar o fundo na banda dos 50-60, em vez de regressar aos cerca de 40 níveis observados mais cedo este ano.

A nível da platina e do paládio, enfrenta-se uma resistência semelhante decorrente da fraqueza da procura industrial, embora ambos possam beneficiar de suporte de preocupações com a oferta, especialmente se as tensões no Médio Oriente perturbarem as operações de mineração na África do Sul, afirmou o estratega.

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