Banco Popular da China: É necessário continuar a implementar uma política monetária de afrouxamento moderado

Notícia de última hora (pela jornalista Liu Qi) De acordo com o site do Banco Popular da China, a 31 de março, a reunião ordinária do Conselho de Política Monetária do Banco Popular da China para o primeiro trimestre de 2026 (112.ª reunião no total) realizou-se a 26 de março.

A reunião considerou que, desde o início deste ano, as políticas macroeconómicas têm sido mais proactivas e eficazes, a política monetária mantém um grau moderadamente expansivo, reforçando os ajustamentos contracíclicos e inter-ciclos, através da aplicação abrangente de vários instrumentos de política monetária, para criar um ambiente monetário e financeiro adequado que favoreça a evolução contínua e cada vez melhor da economia. A eficácia da reforma das taxas de juro de referência para os empréstimos continua a libertar-se progressivamente; o mecanismo de ajustamento da monetização das taxas de juro dos depósitos tem desempenhado um papel eficaz; a eficiência da transmissão da política monetária foi reforçada; e o custo do financiamento na sociedade está em níveis historicamente baixos. No mercado de câmbios, oferta e procura estão essencialmente em equilíbrio; o yuan renminbi flutua bilateralmente e mantém, a níveis razoáveis e equilibrados, uma estabilidade essencial. Os mercados financeiros, no geral, estão a operar de forma estável.

A reunião analisou a situação económica e financeira interna e externa, entendendo que as alterações no ambiente externo estão a ter um impacto crescente: a dinâmica da economia mundial está fraca; os conflitos geopolíticos e os conflitos comerciais ocorrem com frequência; o desempenho económico dos principais agentes económicos apresenta alguma divergência; e há incerteza na trajetória da inflação e nos ajustamentos da política monetária. A nossa economia está, no geral, a operar de forma estável, com progresso em estabilidade, e o desenvolvimento de alta qualidade alcançou novos resultados, mas continua a enfrentar problemas e desafios, como oferta forte e procura fraca, bem como choques externos. É necessário continuar a aplicar uma política monetária moderadamente expansiva, reforçando a intensidade dos ajustamentos contracíclicos e inter-ciclos, de modo a melhor exercer a função dupla — de quantidade e de estrutura — dos instrumentos de política monetária; reforçar a coordenação e o apoio mútuo entre políticas monetária e fiscal; e promover o crescimento estável da economia e a retoma racional dos preços.

A reunião estudou as principais linhas de orientação da política monetária para a próxima etapa, propondo que se explore o efeito agregado das políticas de incremento e das políticas de stock, e que se utilizem de forma integrada vários instrumentos, reforçando o controlo e o ajustamento da política monetária, de acordo com a situação económica e financeira interna e externa e com a execução do mercado financeiro, assegurando uma boa ponderação da intensidade, do ritmo e do momento de implementação das políticas. Manter a liquidez abundante, fazendo com que o volume de financiamento social e o crescimento da oferta monetária correspondam aos objetivos esperados de crescimento económico e do nível agregado de preços. Reforçar a orientação pelas taxas de juro de política do banco central, aperfeiçoar o mecanismo de formação das taxas de juro baseado no mercado para transmissão, e dar plena utilização ao papel do mecanismo de autorregulação de definição de preços das taxas de juro do mercado; reforçar a execução e a supervisão das políticas de taxas de juro. Padronizar os comportamentos operacionais no mercado de crédito, reduzir as despesas intermédias de financiamento e promover uma manutenção do custo global de financiamento da sociedade em níveis baixos. Observar e avaliar o funcionamento do mercado de obrigações numa perspetiva de prudência macro, prestando atenção às mudanças nas taxas de rendibilidade de longo prazo. Desbloquear os mecanismos de transmissão da política monetária e melhorar a eficiência na utilização de fundos. Aumentar a resiliência do mercado de câmbios estrangeiros, estabilizar as expectativas do mercado e manter a estabilidade essencial da taxa de câmbio do yuan renminbi a níveis razoáveis e equilibrados.

A reunião afirmou que é necessário orientar os grandes bancos para desempenharem o papel de força principal na prestação de serviços financeiros à economia real, promovendo que os bancos médios e pequenos se concentrem nas suas principais responsabilidades e no seu core business, e reforçando a capacidade de capital dos bancos. Tirar partido de vários instrumentos estruturais de política monetária, otimizar a gestão dos instrumentos e realizar, com solidez, o trabalho das “cinco grandes áreas” de serviços financeiros; reforçar o apoio financeiro a domínios prioritários como a expansão da procura interna, a inovação tecnológica e as PME e microempresas. Continuar a prestar, de forma consistente, serviços financeiros que apoiem o desenvolvimento e a expansão das empresas privadas. Manter a estabilidade do funcionamento dos mercados financeiros. Promover efetivamente a abertura bidirecional de alto nível no setor financeiro, melhorando a capacidade de gestão económica e financeira e de prevenção e controlo de riscos sob condições de maior abertura.

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